在7月29日的歐洲交易時段內，現(xiàn)貨黃金探至數(shù)周低位卻未現(xiàn)大量買盤，周二于近三周低點3300美元上方不遠徘徊，現(xiàn)交投在3316.50美元/盎司左右；白銀在38美元周低點謹慎波動。美歐貿易協(xié)議致避險降溫，且美指或漲1.5%，壓制貴金屬走勢。
【要聞速遞】
特朗普再次施壓美聯(lián)儲本周降息，但市場預期保持謹慎，CME利率期貨顯示7月維持利率不變概率達96.9%，9月降息概率升至62.6%。這種政策預期差構成短期震蕩源，若30日議息會議未釋放明確鴿派信號，可能強化利率壓制效應。
關稅領域呈現(xiàn)結構性分化，韓國、加拿大、智利等國加速爭取優(yōu)惠條款，削弱系統(tǒng)性風險溢價，但特朗普預告藥品新關稅稅率15-20%及美歐烈酒豁免條款懸而未決，意味著局部通脹壓力與執(zhí)行分歧仍存。
地緣層面則進入再平衡階段，泰柬停火協(xié)議28日生效削弱短期避險需求，但美國對俄羅斯下達不到兩周的?；鹜杭觿〈髧┺娘L險，形成對沖支撐。
【技術分析】
現(xiàn)貨黃金（倫敦金）：關注美元的強勁反彈，黃金繼續(xù)承壓。如果金價跌破3300美元，則將向3275-3285美元支撐位靠攏。
現(xiàn)貨白銀（倫敦銀）：關注強勁的美元，白銀下跌。金銀比回落至87.00下方，為白銀提供了支撐。如果銀價成功測試37.30-37.50美元支撐位，則將向下一個支撐位35.65-35.85美元邁進。
部分國家關稅豁免推進驅動風險溢價階段性收縮，避險情緒持續(xù)降溫，但美聯(lián)儲潛在政策轉向預期疊加地緣尾部風險，仍為貴金屬構筑堅實的底部支撐。預計短期內貴金屬市場波動性將持續(xù)攀升，核心矛盾集中于兩大節(jié)點：7月30日FOMC會議是否釋放寬松政策信號及中美瑞典談判進展。在此政策敏感期，黃金或以3250美元附近構筑技術底部支撐，白銀則依托38美元附近關鍵防線展開震蕩攻防。
