周二（7月22日）亞市盤中，黃金期貨維持上行態(tài)勢，最新滬金主力價格報785.86元/克，漲幅0.77%，隨著貿易談判臨近關鍵期限，央行政策仍不穩(wěn)定，黃金作為對沖不確定性的傳統(tǒng)作用似乎在當前市場條件下重新發(fā)揮作用。
【要聞速遞】
隨著多種宏觀經濟因素共同推動貴金屬需求，黃金市場出現(xiàn)了一個多月來最強勁的表現(xiàn)。
推動金價上漲的主要因素是美元明顯走弱，主要貨幣對均大幅下挫。ICE美元指數(shù)下跌0.62點，至97.86點，為美元計價的大宗商品提供了基本面支撐。美元走軟恰逢美債收益率普遍回落，兩年期美債收益率下降2.6個基點，至3.854%，而基準10年期美債收益率下降5.7個基點，至4.366%。
美元疲軟和美債收益率下降為黃金創(chuàng)造了一個理想環(huán)境，當有息替代品的吸引力下降時，黃金將受益于機會成本的降低。由于美國與其主要貿易伙伴之間不斷升級的貿易緊張局勢加劇了市場的不確定性，避險需求進一步放大了這一態(tài)勢。
美國商務部長盧特尼克最近的聲明增加了正在進行的貿易談判的緊迫性。盧特尼克雖然對與歐盟達成協(xié)議表示樂觀，但他強調，8月1日的關稅截止日期是談判的“硬期限”。他重申，政府10%的基準關稅將在整個談判過程中保持不變，強調政府對其貿易政策框架的承諾。
本月早些時候，特朗普總統(tǒng)向主要貿易伙伴發(fā)出正式通知，詳細說明了在沒有成功談判的情況下將生效的具體關稅稅率。歐盟回應，準備針對美國可能征收的關稅采取反制措施，因為達成互利貿易協(xié)定的前景似乎越來越不確定。
貨幣政策預期繼續(xù)演變，加劇了市場不確定性。交易商目前預計，美聯(lián)儲9月份降息的可能性約為60%，這反映出人們的猜測越來越多，即美聯(lián)儲可能出現(xiàn)領導層變動和更廣泛的機構改革。利率預期的溫和轉變導致美元走軟和美債收益率下降，這兩者都是金價的支撐因素。
地緣政治緊張局勢、貨幣動態(tài)和不斷變化的貨幣政策預期共同為貴金屬創(chuàng)造了有利的背景。隨著貿易談判臨近關鍵期限，央行政策仍不穩(wěn)定，黃金作為對沖不確定性的傳統(tǒng)作用似乎在當前市場條件下重新發(fā)揮作用。
【技術分析】
當前全球貿易金融環(huán)境錯綜復雜，關稅存在巨大不確定性?！澳嫒蚧焙汀叭ッ涝贝筅厔?，利好黃金的配置價值和避險價值。各國央行的購金行為對金價走勢也形成了支撐。如果美國經濟增速放緩，美聯(lián)儲有望開啟降息，為黃金提供新的上漲驅動力。因此，貴金屬的長期牛市趨勢有望延續(xù)，中長期上漲邏輯仍強。滬金主力合約參考運行區(qū)間760-800元/克，今日金價上方阻力關注790-800，下方支撐看770-780。
