北京時間周五（7月18日）歐洲時段，美元指數(shù)高位回落，交投于98.36附近，金價目前交投于3349.00美元/盎司，漲幅0.30%，最高觸及3350.20美元/盎司，最低觸及3331.39美元/盎司。

【基本面解析】

知名銀行機構(gòu)Kraemer發(fā)出警告，倘若特朗普真的按下免職按鈕，換上鴿派掌門人，美國通脹形勢或?qū)⒓眲夯?，呈現(xiàn)直線飆升態(tài)勢。當前，美聯(lián)儲獨立性的裂縫已清晰可見，這一跡象在掉期市場上得到顯著體現(xiàn)，2026年通脹預期被推升至3%上方，創(chuàng)下自2022年以來的最陡斜率。

更為嚴峻的是，若降息步伐加快，10年期盈虧平衡通脹率有望再抬升50基點。與此同時，特朗普的關(guān)稅政策還隱含著輸入型漲價風險，多重因素疊加之下，核心PCE或有可能重返4%區(qū)間。一旦長期通脹預期失控，30年期美債收益率恐將沖破5%，美元實際利率轉(zhuǎn)為負值，屆時黃金價格或?qū)⒅北?500美元。市場似乎已提前嗅到危機氣息并紛紛下注：美元隱含波動率在一周內(nèi)暴漲20%，黃金ETF單日流入量創(chuàng)三個月新高。

特朗普擬撤換鮑威爾的消息持續(xù)在市場上引發(fā)波瀾。德國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家分析指出，若因美聯(lián)儲主席更迭而導致降息速度加快，美國長期通脹可能會加速上行。據(jù)悉，特朗普已向共和黨人透露已起草解職信，這一舉動無疑將進一步削弱美聯(lián)儲的獨立性。

從美元指數(shù)表現(xiàn)來看，盡管當日小幅回落0.1%，但本周累計上漲0.69%，這使得以美元計價的黃金對于海外投資者而言變得更加昂貴。OANDA分析師Kelvin Wong指出，近期美國零售銷售與就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，彰顯出美國經(jīng)濟的韌性，這可能會延緩美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向鴿派的步伐。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國6月零售銷售環(huán)比增長0.6%，超出市場預期；上周初請失業(yè)金人數(shù)降至22.1萬，同樣優(yōu)于市場預估。這些積極跡象在一定程度上削弱了市場對美聯(lián)儲即將降息的預期。不過，美聯(lián)儲理事沃勒仍主張在月底實施降息，他認為關(guān)稅引發(fā)的通脹壓力或許難以持續(xù)。

在貴金屬市場方面，鉑金價格一度強勢攀升至2014年8月以來的最高水平1476.05美元/盎司，這一現(xiàn)象凸顯出工業(yè)金屬與貴金屬需求之間的分化。通常情況下，黃金作為避險資產(chǎn)會在低利率環(huán)境中受益，但當前美元強勢與經(jīng)濟不確定性相互交織，使得投資者在美聯(lián)儲政策信號與全球貿(mào)易緊張局勢之間保持著謹慎態(tài)度。隨著特朗普政府擴大關(guān)稅行動，市場正密切關(guān)注貿(mào)易動向?qū)F金屬市場可能產(chǎn)生的潛在影響。

【黃金走勢分析】

昨天現(xiàn)貨黃金亞歐盤震蕩下行，延續(xù)了周三美盤的沖高下跌，美盤時段美國失業(yè)率，零售數(shù)據(jù)等利空現(xiàn)貨黃金快速破位3320最低3310區(qū)域止跌反轉(zhuǎn)；特朗普和鮑威爾之爭利多，美聯(lián)儲沃什表示美聯(lián)儲應該降息；特朗普政府調(diào)查鮑威爾任職期間的賬目和大廈翻新，現(xiàn)貨黃金迎來大漲，日線以長下影小陰線收盤3339一線；昨天日線和周三日線形成強烈對比，一個沖高破周內(nèi)高點誘多大跌，一個下跌破周內(nèi)低點誘空大漲。

現(xiàn)貨黃金多空來回大變臉，這正是近幾個月以來我們一直強調(diào)的核心：超級大掃蕩，日內(nèi)掃蕩，周內(nèi)掃蕩，月內(nèi)一樣掃蕩。這種大掃蕩的狀態(tài)依舊會持續(xù)，無論多空都難以單邊。

現(xiàn)貨黃金關(guān)注沖高回落為主，短期壓力3345-50，支撐3320~25區(qū)域；昨日低點3310區(qū)域美盤前應該不會去測試，一旦再去就是順帶把3300大關(guān)破掉測試年度趨勢支撐和本輪上漲低點3282區(qū)域；上方阻力3356-58及3375-80區(qū)域，重點依然是3375~80區(qū)域。