周二(11月6日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)2734美元/盎司附近。金價(jià)周一接近收平，收?qǐng)?bào)2736.48美元/盎司，因美國(guó)大選的不確定性近在眼前，市場(chǎng)觀望情緒漸濃，投資者對(duì)有爭(zhēng)議的選舉結(jié)果和政治緊張局勢(shì)的可能性進(jìn)行了定價(jià)，同時(shí)投資者還密切關(guān)注本周晚些時(shí)候的美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議。

美國(guó)總統(tǒng)選舉將在周二舉行，民調(diào)顯示民主黨候選人卡馬拉·哈里斯和共和黨候選人唐納德·特朗普在爭(zhēng)奪白宮的競(jìng)賽中勢(shì)均力敵。路透社和Ipsos上個(gè)月進(jìn)行的一項(xiàng)民調(diào)顯示，公眾擔(dān)憂美國(guó)可能重演特朗普在2020年選舉失利后引發(fā)的騷亂，當(dāng)時(shí)他錯(cuò)誤地聲稱敗選是由于欺詐，導(dǎo)致數(shù)百人沖擊美國(guó)國(guó)會(huì)。

“如果特朗普獲勝，我認(rèn)為黃金會(huì)表現(xiàn)良好。我們可能會(huì)對(duì)他提到的所有關(guān)稅感到更加擔(dān)憂，尤其是通脹問題，”TD證券商品策略主管巴特·梅萊克表示。

本周另一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)周四的利率決策，市場(chǎng)普遍預(yù)期將減息25個(gè)基點(diǎn)。黃金被視為經(jīng)濟(jì)和政治不確定性的對(duì)沖工具，通常在利率較低時(shí)表現(xiàn)良好。

“我想本周金價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素將是美國(guó)選舉。美聯(lián)儲(chǔ)的減息在我看來不太可能引發(fā)大的波動(dòng)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能會(huì)暗示將進(jìn)一步減息，以符合市場(chǎng)預(yù)期，”瑞銀分析師喬瓦尼·斯托諾沃說。

大選前夕特朗普與哈里斯戰(zhàn)場(chǎng)州全力催票，雙方對(duì)選情皆表樂觀

據(jù)路透報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)大選周一進(jìn)入倒數(shù)最后一天，特朗普和哈里斯在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中進(jìn)行最后沖刺，兩人都把這場(chǎng)選戰(zhàn)形容為美國(guó)的存亡時(shí)刻。

即使過去幾個(gè)月美國(guó)發(fā)生諸多令人震驚模糊選戰(zhàn)焦點(diǎn)的事件，無論在全國(guó)范圍內(nèi)、還是在料將決定選舉結(jié)果的七個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)州，選民的意見仍是兩極分化的狀態(tài)。選舉的勝負(fù)可能要到周二投票結(jié)束后幾天才會(huì)分曉。

在特朗普躲過兩次暗殺企圖，拜登在辯論會(huì)表現(xiàn)失常于黨內(nèi)壓力下宣布退選，7月由哈里斯取而代之后，選戰(zhàn)的輪廓幾乎沒有改變，自今年夏天以來，哈里斯和特朗普的支持率一直不相上下。

根據(jù)佛羅里達(dá)大學(xué)選舉實(shí)驗(yàn)室數(shù)據(jù)，已經(jīng)有超過8000萬選民在提前投票中完成投票，兩位候選人都計(jì)劃在選戰(zhàn)的最后幾個(gè)小時(shí)全力沖刺，確保支持者在周二出門投票。

"我們勢(shì)在必得，"特朗普對(duì)北卡州羅利市(Raleigh)的數(shù)千名支持者表示，"如果我們叫每個(gè)人都出來投票，他們會(huì)無力招架。"北卡州是七個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)州之一。

哈里斯則是在賓州斯克蘭頓(Scranton)對(duì)幾百名志工發(fā)出呼吁，要他們?cè)诔鲩T挨家挨戶敲門拉票時(shí)享受當(dāng)下。她表示："我們有太多的共同點(diǎn)，比隔閡要多上許多。"

雙方的競(jìng)選團(tuán)隊(duì)都對(duì)選戰(zhàn)持樂觀態(tài)度。哈里斯的競(jìng)選團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，選民努力動(dòng)員的規(guī)模正在產(chǎn)生影響，并稱志工周末期間在每個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)州敲了數(shù)十萬戶家庭的大門進(jìn)行拉票。競(jìng)選團(tuán)隊(duì)主任Jen O'Malley Dillon對(duì)記者說："我們對(duì)目前的狀況感覺非常好。"

哈里斯競(jìng)選團(tuán)隊(duì)表示，內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，尚未做出決定的選民，尤其是女性選民，正朝著對(duì)他們有利的方向發(fā)展，并表示在提前投票中，其核心支持群體，包括年輕選民和有色人種選民有增加的趨勢(shì)。

特朗普的競(jìng)選團(tuán)隊(duì)將大部分選戰(zhàn)工作外包給外部團(tuán)體，包括一個(gè)由億萬富豪馬斯克(Elon Musk)經(jīng)營(yíng)的團(tuán)體，他們聚焦于聯(lián)系那些不常參加選舉的支持者，而非未決定的選民

選戰(zhàn)助手們表示，他們正在關(guān)注提前投票的結(jié)果，結(jié)果顯示女性投票人數(shù)多于男性--鑒于哈里斯對(duì)墮胎權(quán)議題的強(qiáng)調(diào)，這是一個(gè)隱憂。"男人一定要出來投票!"馬斯克在其X社交媒體平臺(tái)上寫道。

一位官員表示，他們認(rèn)為特朗普將贏得北卡州、喬治亞州和亞利桑那州，他還需要贏得鐵銹地帶(Rust Belt)的一個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)州--密歇根州、威斯康星州或賓州--才能取勝。共和黨在內(nèi)華達(dá)州的提前投票結(jié)果似乎也表現(xiàn)強(qiáng)勁。

"數(shù)據(jù)顯示，特朗普總統(tǒng)將贏得這場(chǎng)選戰(zhàn)，"高級(jí)顧問Jason Miller對(duì)記者表示，"我們對(duì)目前的狀況感覺非常好。"

賓州是幾個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)州的重中之重，在候選人贏得總統(tǒng)寶座所需的 270 張選舉人團(tuán)選票中，賓州占了 19 張。

根據(jù)無黨派美國(guó)選戰(zhàn)分析師計(jì)算，哈里斯需要在預(yù)計(jì)將輕松贏下的各州之外，再贏得約45張選舉人票才能入主白宮，而特朗普則需要約51張選舉人票。

美債收益率全線走低，大選選情膠著“特朗普交易”平倉(cāng)

美國(guó)國(guó)債收益率周一全線下滑，這幫助金價(jià)守在2730關(guān)口上方。交易商在周二大選前調(diào)整倉(cāng)位，部分原因是一項(xiàng)最新民調(diào)顯示，民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯在愛荷華州意外領(lǐng)先共和黨候選人特朗普。

美國(guó) 10 年期指標(biāo)國(guó)債收益率周一下跌 6.6 個(gè)基點(diǎn)，至 4.297% ，有望創(chuàng)下兩個(gè)月來最大單日跌幅。

美國(guó)兩年期國(guó)債收益率周一六天來首次下跌，下跌 3.7 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.166% 。這是約三周以來最大單日跌幅。

不過，在美國(guó)三年期國(guó)債結(jié)束后，收益率收窄跌幅，此次標(biāo)售的得標(biāo)利率高于預(yù)期，表明市場(chǎng)參與者要求溢價(jià)來消化此批新債。分析師表示，鑒于周二大選的不確定環(huán)境，這一結(jié)果在意料之中，許多市場(chǎng)參與者作壁上觀。

Bryn MawrTrust的固定收益部主管Jim Barnes說，“債券市場(chǎng)正試圖在大選前根據(jù)自己對(duì)誰會(huì)勝出的預(yù)期進(jìn)行布倉(cāng)。唯一明確的一點(diǎn)是，對(duì)特朗普勝選的押注減少了，對(duì)哈里斯勝選的押注增加了”。

Barnes補(bǔ)充說，“我們對(duì)收益率進(jìn)行了一些重新定價(jià)......這是基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期的事實(shí)。根據(jù)市場(chǎng)的布倉(cāng)情況，收益率肯定會(huì)稍作喘息，但引發(fā)收益率向另一個(gè)方向發(fā)展的催化劑是投資者對(duì)大選結(jié)果的預(yù)期”。

過去幾周，由于投資者押注特朗普可能再次當(dāng)選總統(tǒng)，美債收益率上升。

目前的市場(chǎng)共識(shí)是，特朗普的移民、減稅和關(guān)稅政策將給通脹、債券收益率和美元帶來上行壓力。自 10 月初以來，10 年期國(guó)債收益率已上升約 57 個(gè)基點(diǎn)。

收益率上升的部分原因是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于許多人的預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑的預(yù)期進(jìn)行重新定價(jià)。

然而，摩根大通的分析師表示，近期 10 年期國(guó)債收益率走高約 21 個(gè)基點(diǎn)是由共和黨可能贏得總統(tǒng)大選和國(guó)會(huì)參眾兩院選舉的預(yù)期造成的。

上周末的民調(diào)顯示，哈里斯在愛荷華州以47%-44%的支持率領(lǐng)先特朗普，而愛荷華州近年來一直是共和黨的鐵票倉(cāng)。該民調(diào)的誤差在3.4個(gè)百分點(diǎn)以內(nèi)。其他民調(diào)顯示，在預(yù)計(jì)將決定選舉結(jié)果的七個(gè)關(guān)鍵州，兩人的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。

美聯(lián)儲(chǔ)將于本周召開政策會(huì)議，預(yù)計(jì)將在周四為期兩天的會(huì)議結(jié)束時(shí)降息 25 個(gè)基點(diǎn)。但由于債券市場(chǎng)更加關(guān)注大選，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的重要性已退居次席。

10 月份的就業(yè)報(bào)告顯示，雇主增加的工作崗位遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，這引發(fā)了人們對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟程度的質(zhì)疑。近期的颶風(fēng)和罷工是造成報(bào)告疲軟的部分原因。在此之前，9 月份的就業(yè)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，這導(dǎo)致投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的降息次數(shù)會(huì)減少。

根據(jù)芝商所的FedWatch工具，交易商目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在 12 月再降息一次的概率為 82%。

Insight Investment駐波士頓的北美固定收益部門主管Brendan Murphy說，"我認(rèn)為，由于大選可能會(huì)造成市場(chǎng)大幅波動(dòng)，因此，在此之前債券投資組合中的很多頭寸都已經(jīng)被平倉(cāng)"。

高盛對(duì)黃金看漲交易做出重大調(diào)整!

高盛大宗商品部門報(bào)告稱，其已將周二大選期間的黃金頭寸風(fēng)險(xiǎn)降低，將現(xiàn)金頭寸轉(zhuǎn)為期權(quán)，“這樣我們就有能力在大選期間在低點(diǎn)買入黃金，因?yàn)槲覀儞?dān)心倉(cāng)位問題”。

正如高盛商品部門所說，毫不夸張地說，“我們接觸到的每個(gè)人都在做多黃金”。

因此，隨著高盛調(diào)整其黃金交易，它寫道，在大選來臨之際，該行現(xiàn)在通過以下組合進(jìn)行持倉(cāng)布局：

1、使用短期杠桿結(jié)構(gòu)買入黃金期權(quán)，因?yàn)槲覀儤酚谥Ц兑鐑r(jià)，以便在出現(xiàn)有爭(zhēng)議的結(jié)果時(shí)捕捉凸性(2個(gè)月到期的3000美元行權(quán)價(jià)的黃金期權(quán)現(xiàn)較2753美元的現(xiàn)貨黃金溢價(jià)12% );

2、使用3-6個(gè)月到期的20%delta的看漲期權(quán)價(jià)差，因?yàn)槲覀內(nèi)匀幌嘈胖衅诶碚摚宜鼈兊睦罡蟆?/p>

此外，從資金流向來看，上周五是高盛在過去一個(gè)月中首次看到有意義的平倉(cāng)，而且“目前黃金的困難在于，你幾乎可以用任何一種方式來論證任何選舉結(jié)果(除了出現(xiàn)有爭(zhēng)議的選舉結(jié)果之外，我們看不到價(jià)格為何不反彈)”。

高盛表示，如果哈里斯勝選：理論上看跌，我們很可能會(huì)出現(xiàn)膝跳式走低，但也可以說，一旦“壞消息被定價(jià)”，將出現(xiàn)低點(diǎn)買盤，以支撐中期走強(qiáng)的理論;如果特朗普勝選：一致認(rèn)為特朗普的財(cái)政政策是利好黃金的，但這種看法是否基于集中的持倉(cāng)仍有待觀察。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 待定 美國(guó)舉行2024年總統(tǒng)大選

② 09:45 中國(guó)10月財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI

③ 11:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議和貨幣政策聲明

④ 12:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開新聞發(fā)布會(huì)

⑤ 14:45 瑞士10月季調(diào)后失業(yè)率

⑥ 15:45 法國(guó)9月工業(yè)產(chǎn)出月率

⑦ 17:30 英國(guó)10月服務(wù)業(yè)PMI終值

⑧ 21:30 美國(guó)9月貿(mào)易帳

⑨ 22:30 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表演講

⑩ 22:45 美國(guó)10月標(biāo)普全球服務(wù)業(yè)PMI終值

? 23:00 美國(guó)10月ISM非制造業(yè)PMI

? 次日02:00 美國(guó)11月5日10年期國(guó)債競(jìng)拍-得標(biāo)利率

? 次日02:00 美國(guó)11月5日10年期國(guó)債競(jìng)拍-投標(biāo)倍數(shù)

? 次日02:30 加拿大央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

? 次日05:30 美國(guó)至11月1日當(dāng)周API原油庫(kù)存