據花旗的經濟意外指數顯示，自5月以來，美國經濟數據確實開始意外下行，但其實，早在美聯儲最近改變政策重心之前，美國經濟放緩的跡象就已經出現了。2023年底，美國的全職家庭就業(yè)開始減弱，信用卡拖欠率也高于疫情前的水平，增加3.4萬億至17.5萬億美元。

美國在2023年避免了預測中的衰退，2.8%的年化增長率也被視為美國經濟狀況良好的證據。但仔細研究之后就會發(fā)現，疲軟的事實正在一點點“浮出水面”。

首先，在巨額赤字的支持下，美國經濟才得以增長。細分來看，最大的支出貢獻來自租金、公用事業(yè)、健康和食品等必需品的，然而這些并不是可自由支配的東西。消費增速也十分快，但這遠遠超過了收入增速，意味著“不可持續(xù)”性。

美國財政部發(fā)布的最新數據顯示，截至7月25日，美國國債總額已逼近35萬億美元。國際貨幣基金組織指出，美國高財政赤字和債務為本國和全球經濟制造日益重大的風險，亟待解決。因此，看似“強勁”的數據，背后實際上靠的是負債累累，掩蓋了潛在的經濟疲軟。

與此同時，經濟指標看起來也很麻煩。ISM數據顯示，美國制造業(yè)部門的新訂單指數繼續(xù)收縮(經濟衰退的明顯信號)，錄得47.4，較6月下降1.9;生產指數為45.9，較上月下降2.6;就業(yè)指數下跌至43.4，較6月下跌5.9。這意味著美國制造業(yè)活動進一步萎縮，需求十分疲軟，同時企業(yè)也在削減招聘計劃。

盡管美聯儲已經選擇保持利率不變，但這并不意味著大幅寬松，許多家庭和企業(yè)還是不得不為即將續(xù)簽的固定利率貸款再融資，仍將面臨高昂的借貸成本。

紐約聯邦儲備銀行估計，根據債券收益率隨時間變化的曲線斜率，美國未來一年出現衰退的可能性超過50%。

美國經濟動力的喪失比許多人意識到的嚴重得多，而且持續(xù)的時間更長。這種喪失可能會自我強化，比如失業(yè)率、違約率和破產率會突然飆升?，F在美國經濟衰退的警報已經響起，而一切手段都太遲了。