上周才剛敲響美債警鐘，摩根大通CEO戴蒙就美國經(jīng)濟(jì)又再度發(fā)出警告。
不排除美國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”
作為美國最大銀行掌舵人，有著“華爾街一哥” 之稱的戴蒙最新表示，不排除美國經(jīng)濟(jì)“硬著陸”的可能性，滯脹將是“最壞的結(jié)果”。
即，通脹繼續(xù)上升，但在高失業(yè)率的情況下經(jīng)濟(jì)增長放緩。
“我再次審視了各種結(jié)果，對我們所有人來說，最糟糕的結(jié)果是滯脹、高利率和衰退。這意味著公司利潤會下降。雖然我們會度過這一切。但我還是認(rèn)為發(fā)生可能性比其他人想象的要高?！?/p>
不過他也表示，即使經(jīng)濟(jì)陷入衰退，“消費(fèi)狀況仍然良好”。因?yàn)槊绹I(yè)率已持續(xù)約兩年低于 4%，工資、房價和股價一直在上漲。
但他同時也強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)者信心水平很低。
“這似乎主要是因?yàn)橥ㄘ浥蛎洝鹿谝咔閹淼念~外資金一直在下降。”
加息與降息
戴蒙稱，利率仍有可能“小幅”上升。
“我認(rèn)為通脹比人們想象的更棘手。這種可能性比其他人想象的的要高，主要是因?yàn)辇嫶蟮呢斦泿糯碳び?jì)劃仍然存在，而且可能仍然在推動這種流動性?！?/p>
“世界為更高的通脹做好準(zhǔn)備了嗎？不見得。”
對于降息時機(jī)，戴蒙表示，盡管市場預(yù)期“相當(dāng)好”，但“他們并不總是對的”。
周三，美聯(lián)儲最新公布的會議紀(jì)要“鷹聲又起”：若通脹不回落，將考慮加息。
紀(jì)要的鷹派基調(diào)表明，降息的前景“黯淡”，美聯(lián)儲可能會在較長時間內(nèi)維持較高的利率。
一系列數(shù)據(jù)顯示，從2024年開始，通脹比預(yù)期的更加頑固。美聯(lián)儲的目標(biāo)是2%的通脹率，但所有指標(biāo)都顯示物價漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這一目標(biāo)。
市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息以及降息次數(shù)的押注正急降溫。
據(jù) CME FedWatch 工具顯示，9月美聯(lián)儲首次降息的概率不足50%，年內(nèi)降息次數(shù)也由2次削減為1次。
而在今年早些時候，市場曾預(yù)計(jì)至少會有六次降息。美聯(lián)儲此前也預(yù)計(jì)年內(nèi)將有三次25個基點(diǎn)的降息。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲官員在最近一次會議上得出結(jié)論，他們需要將利率維持在當(dāng)前水平的時間比此前預(yù)期的更長。上月，美國通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月令人失望。
根據(jù)最新的會議紀(jì)要，官員們暗示他們對政策限制性的程度不那么確定。部分官員還稱，如果通脹風(fēng)險使得收緊政策變得合理，他們愿意進(jìn)一步收緊政策。
去年下半年，物價壓力明顯放緩，美聯(lián)儲官員在3月份曾暗示，如果再出現(xiàn)一兩個月的溫和通脹，他們可能準(zhǔn)備開始降息。
但第一季的一系列數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)中的物價壓力正在升溫，除非就業(yè)市場意外走弱，否則美聯(lián)儲已被迫擱置未來幾個月開始降息的任何考慮。
敲響美債警鐘
此前，戴蒙和橋水達(dá)里奧先后對美債飆升敲響了警鐘。
全球最大對沖基金橋水創(chuàng)始人達(dá)里奧上周警告稱，隨著債務(wù)堆積，美債市場將受到將沖擊。美國正處于“內(nèi)戰(zhàn)”邊緣，且爆發(fā)的概率在35%-40%之間。
他還勸告美國投資者，應(yīng)該將部分資金轉(zhuǎn)移到海外市場。
而印度、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、越南和一些海灣國家是具有潛在吸引力的投資目的地。同時，黃金也是一個很好的多元化工具。
無獨(dú)有偶，戴蒙也敦促美國盡快解決赤字問題。
他希望美國政府能夠主動采取措施，把重點(diǎn)放在減少其年度預(yù)算赤字上，不要等到出現(xiàn)了問題再行動。
“我們越早關(guān)注這個問題越好，在某種程度上，它會引發(fā)問題……問題將是由市場引起的，然后你將被迫應(yīng)對它，而且可能會以一種比開始時更不舒服的方式應(yīng)對?！?/p>
他表示，美國政府為支持其經(jīng)濟(jì)所做的努力沒有得到反制，讓赤字繼續(xù)增長可能導(dǎo)致失控。
“任何國家都可以借錢推動一些增長，但這并不總是導(dǎo)致良好的增長。因此，我認(rèn)為美國應(yīng)該非常清楚，我們必須更加關(guān)注我們的財政赤字問題，這對世界來說很重要?！?/p>
來源：格隆匯
