周三(4月24日)本交易日黃金期貨日內(nèi)維持震蕩走勢，今日開盤報(bào)2321.69美元/盎司，最高觸及2323.99美元/盎司，最低觸及2316.29美元/盎司，截止發(fā)稿金價(jià)報(bào)2319.39美元/盎司，跌幅0.11%。美國財(cái)政部發(fā)行的公共債務(wù)已經(jīng)高達(dá)27.5萬億美元，這一數(shù)字是10年前的兩倍多，是20年前的六倍多。策略師和交易員指出，這可能是債券市場波動(dòng)增加的主要原因之一。同時(shí)，圍繞財(cái)政前景的不確定性增加了市場可能繼續(xù)動(dòng)蕩的可能性。
隨著中東地區(qū)緊張局勢的緩和，市場的關(guān)注點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向美國政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。交易員們正在等待本周四公布的第一季度GDP數(shù)據(jù)和周五公布的3月通脹數(shù)據(jù)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)可能會對市場產(chǎn)生重大影響。自去年以來，投資者開始更仔細(xì)地觀察國債拍賣，以判斷美國債務(wù)是否仍能被市場輕松吸納，而一些長期到期債券需求的減弱已經(jīng)引起了市場的擔(dān)憂。
與此同時(shí)，追蹤美國國債期權(quán)市場隱含波動(dòng)率的ICE BofAML MOVE指數(shù)仍然處于過去一個(gè)月的最高水平之一，由于超出預(yù)期的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，10年期和30年期美國國債在4月初出現(xiàn)了激烈的拋售。該指數(shù)的水平也高于2020年大部分時(shí)間以及2022年初的水平。
加利福尼亞州圣地亞哥Academy Securities公司董事總經(jīng)理兼國債交易主管David Gagnon表示：“國債市場的波動(dòng)通常是不確定性和流動(dòng)性提供者(如一級交易商)交易能力的結(jié)果。資金量跟不上未償還債務(wù)的增長速度。換句話說，由于債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，系統(tǒng)提供流動(dòng)性的能力似乎落后于市場流動(dòng)性需求的增長?！?/p>
Gagnon通過電話表示，財(cái)政部“可能會將這視為市場正常運(yùn)作的一個(gè)挑戰(zhàn)。”他還諷刺地指出，債務(wù)增長的確定性和增長速度的不確定性可能會增加波動(dòng)性。
自2023年7月26日美聯(lián)儲最后一次加息以來，債市波動(dòng)持續(xù)存在。自去年7月以來，10年期美債收益率在3.8%至近5%之間大幅波動(dòng)。
根據(jù)摩根大通資產(chǎn)管理公司全球首席策略師David Kelly的說法，增加的債券市場波動(dòng)并非由美國經(jīng)濟(jì)增長、金融市場的波動(dòng)或甚至是通脹預(yù)期所致。
Kelly在周一的一份報(bào)告中指出：“27.5萬億美元的國債市場當(dāng)前規(guī)?？赡苷谝砸环N10年或20年前未曾出現(xiàn)的方式給全球資本市場帶來壓力，從而導(dǎo)致更多的波動(dòng)?！?/p>
這種影響可能會因?yàn)槊缆?lián)儲的量化緊縮過程而被放大，該過程將更多國債轉(zhuǎn)移到私人部門手中，遠(yuǎn)離美聯(lián)儲。美聯(lián)儲對通脹的敏感性以及仍然較高的短期利率也可能在起作用。
Kelly表示：“不管是哪種解釋，債市波動(dòng)可能還會持續(xù)一段時(shí)間。目前沒有證據(jù)表明華盛頓將會控制財(cái)政赤字，或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會采取積極措施來加深國債市場的流動(dòng)性?！?/p>
在本周二，金融市場保持穩(wěn)定。在標(biāo)普全球數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)增速放緩后，從兩年期到30年期的美債收益率略有下降。
今年1月，財(cái)政部將第一季度聯(lián)邦借款預(yù)估從先前的預(yù)測下調(diào)至7600億美元。該部門還表示，預(yù)計(jì)當(dāng)前季度將借入2020億美元，假設(shè)6月底的現(xiàn)金余額為7500億美元。最新的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)將于下周一發(fā)布。
黃金昨天美盤反彈并沒有突破昨天早上的起跌位，說深V反轉(zhuǎn)，力度稍微有點(diǎn)欠缺，黃金1小時(shí)均線還是繼續(xù)死叉空頭排列，開口還沒有收縮，還是繼續(xù)張大，說明下跌還是有力度的?，F(xiàn)在黃金1小時(shí)均線阻力在2332，昨日美盤二次反彈高點(diǎn)在2331。今天2330下都是逢高給干空的機(jī)會。
