由于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)鴿派押注跑贏了日本的鴿派定價(jià)，美元指數(shù)震蕩失守101關(guān)口。在此背景下，人民幣兌美元周四（12月28日）漲逾300點(diǎn)，震蕩升破多道關(guān)口，逼近7.10。

據(jù)周三（12月27日）報(bào)道，日本央行行長(zhǎng)植田和男表示，他不急于放松超寬松的貨幣政策，因?yàn)橥涍h(yuǎn)高于2%且加速的風(fēng)險(xiǎn)很小。不過，明年結(jié)束負(fù)利率的可能性“并非為零”。

植田和男此前就曾多次表示，明年的薪資前景是日本央行何時(shí)退出超寬松貨幣政策的關(guān)鍵。在明年與工會(huì)舉行的春季工資談判中，工資上調(diào)是否會(huì)擴(kuò)大到中小企業(yè)將是一個(gè)關(guān)鍵因素。

值得注意的是，不管植田和男是否急于放松超寬松貨幣政策，日本央行已經(jīng)縮減購(gòu)債規(guī)模。根據(jù)日本央行公布的購(gòu)債安排，未來三個(gè)月的購(gòu)債規(guī)模和頻次都將減小。在此次公布的購(gòu)債安排中，日本央行下調(diào)了1-10年期國(guó)債的最低購(gòu)買額度，同時(shí)降低了較長(zhǎng)期國(guó)債的購(gòu)買頻率。

對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2024年第一季降息和日本央行轉(zhuǎn)向的押注不斷增加，為美元走低提供了推力，同時(shí)帶動(dòng)人民幣升值。

實(shí)際上，進(jìn)入11月以來，人民幣對(duì)美元匯率的反彈趨勢(shì)便很明顯了。只是年關(guān)將近，人民幣兌美元匯率仍未能重回“7”以內(nèi)，本輪人民幣破“7”已經(jīng)超過7個(gè)月，這不免讓市場(chǎng)好奇人民幣何時(shí)能重回“7”以下。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，人民幣兌美元匯率回升緩慢主要是由中美兩國(guó)相反的貨幣政策所引起，疊加市場(chǎng)上對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)存在擔(dān)憂情緒。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的增強(qiáng)，以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，明年人民幣大概率重回“7”下。

民銀國(guó)際研究部負(fù)責(zé)人應(yīng)習(xí)文表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，人民幣的國(guó)內(nèi)外環(huán)境已經(jīng)有了較大改觀，明年人民幣兌美元匯率重回“7”以內(nèi)有較大概率。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，眼下美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲、經(jīng)濟(jì)前景亦趨弱等因素下，美元上行空間受制約。反觀人民幣匯率積極因素持續(xù)積累，且匯率有堅(jiān)實(shí)基本面支撐，繼續(xù)看好人民幣走勢(shì)。

也有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，盡管當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策主導(dǎo)的全球金融周期已經(jīng)行至緊縮尾聲階段，仍需要考慮到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性可能會(huì)導(dǎo)致形勢(shì)驟變。

中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲表示，明年人民幣大概率會(huì)出現(xiàn)回升情況，但市場(chǎng)不應(yīng)過分押注美聯(lián)儲(chǔ)降息。當(dāng)前紅海與蘇伊士運(yùn)河出現(xiàn)新的地緣震蕩，可能引發(fā)國(guó)際石油價(jià)格上漲，而作為美國(guó)CPI中重要一重要指標(biāo)，一旦石油價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的上漲，美國(guó)通脹可能會(huì)再次反彈，美聯(lián)儲(chǔ)的降息可能會(huì)再度推遲。

此外，人民幣匯率能否穩(wěn)定在“7”以內(nèi)，其關(guān)鍵還在于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)形勢(shì)。

在中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤看來，當(dāng)前中國(guó)居民消費(fèi)活力逐漸恢復(fù)，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性就業(yè)壓力可能正在逐漸緩解、歐美補(bǔ)庫(kù)需求可能帶來出口改善、政策優(yōu)化和抓落實(shí)有望帶動(dòng)居民杠桿行為進(jìn)一步修復(fù)、中美利差觸頂回落，有助于降低資本流出壓力，改善市場(chǎng)信心。2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將得到較好恢復(fù)，但也不排除土地財(cái)政、社會(huì)預(yù)期偏弱等因素帶來的經(jīng)濟(jì)下行壓力。