周四（11月30日），備受投資者關(guān)注的OPEC+會(huì)議終于在經(jīng)過(guò)推遲后召開(kāi)。會(huì)議結(jié)果既在意料之中，也在意料之外。

OPEC+聲明，OPEC+的多個(gè)成員國(guó)宣布額外自愿減產(chǎn)，總減產(chǎn)量達(dá)到每日220萬(wàn)桶，以支持石油市場(chǎng)的穩(wěn)定與平衡。在這每日220萬(wàn)桶的減產(chǎn)量中，沙特阿拉伯為100萬(wàn)桶/日，伊拉克為22.3萬(wàn)桶/日，阿聯(lián)酋為16.3萬(wàn)桶/日，科威特13.5萬(wàn)桶/日，哈薩克斯坦8.2萬(wàn)桶/日，阿爾及利亞5.1萬(wàn)桶/日，阿曼4.2萬(wàn)桶/日。

其中，沙特減產(chǎn)的100萬(wàn)桶/日是延續(xù)了今年7月份開(kāi)始的減產(chǎn)措施。這意味著該國(guó)明年第一季度產(chǎn)量將與今年下半年一樣，維持在900萬(wàn)桶/日的水平附近。

此外，俄羅斯宣布會(huì)在明年第一季度自愿減產(chǎn)50萬(wàn)桶/日，其中包括30萬(wàn)桶的原油和20萬(wàn)桶/日的成品油。與沙特類似，俄羅斯的50萬(wàn)桶/日中的30萬(wàn)桶/日是今年措施的延續(xù)，新增的減產(chǎn)量為20萬(wàn)桶/日。

因此，新削減量為90萬(wàn)桶/日左右，這一數(shù)字低于先前市場(chǎng)預(yù)期的100萬(wàn)桶/日。這些減產(chǎn)措施的期限為2024年1月份到3月底。為了支持油市穩(wěn)定，明年3月底之后將根據(jù)市場(chǎng)的情況逐步恢復(fù)。下一次會(huì)議定于明年6月1日舉行。

較為亮眼的地方是，巴西將于明年1月加入OPEC+合作章程。據(jù)國(guó)際能源署（IEA）最新的月度報(bào)告，預(yù)計(jì)巴西今年的平均日產(chǎn)量將達(dá)到350萬(wàn)桶，明年將增至381萬(wàn)桶。這是OPEC+一直在努力解決一些外部供應(yīng)增長(zhǎng)問(wèn)題的一部分。但是此舉不會(huì)約束巴西減產(chǎn)，該憲章對(duì)所有產(chǎn)油國(guó)開(kāi)放，對(duì)簽署國(guó)沒(méi)有約束力，但為對(duì)話和交換意見(jiàn)提供了一個(gè)平臺(tái)。

由于減產(chǎn)力度不及預(yù)期，且市場(chǎng)憂慮成員國(guó)們“自愿”減產(chǎn)的約束性有限，具體執(zhí)行恐不及紙面規(guī)模，國(guó)際油價(jià)快速走跌，WTI原油從接近80美元/桶跌回75美元/桶附近。

分析人士表示，OPEC+本次宣布“自愿減產(chǎn)”而不是“集體減產(chǎn)”反映了其內(nèi)部的分歧，OPEC+成員國(guó)越來(lái)越難以就減產(chǎn)達(dá)成一致，使得市場(chǎng)對(duì)成員國(guó)會(huì)否跟進(jìn)并落實(shí)減產(chǎn)產(chǎn)生疑問(wèn)。

彭博社能源專家指出，人們擔(dān)心這可能只是對(duì)6月份已經(jīng)延長(zhǎng)至2024年底的減產(chǎn)的重新包裝。生產(chǎn)商必須拿出一些確鑿的數(shù)據(jù)，才能讓市場(chǎng)相信削減是真實(shí)的?，F(xiàn)在看來(lái)，每天額外削減100萬(wàn)桶的目標(biāo)不會(huì)正式形成新的官方產(chǎn)量目標(biāo)。

瑞穗銀行分析師表示，這是一項(xiàng)灰色協(xié)議，它為“欺詐”提供了很大的空間，市場(chǎng)對(duì)此并不滿意。

Energy Aspects Ltd.咨詢公司研究總監(jiān)認(rèn)為，OPEC+新的每日100萬(wàn)桶減產(chǎn)目標(biāo)實(shí)際上可能只有一半。這是因?yàn)橐恍﹪?guó)家的產(chǎn)量已經(jīng)低于其目標(biāo)。

安哥拉的激烈反抗也讓人擔(dān)憂。安哥拉拒絕接受OPEC+為其新分配的產(chǎn)量配額111萬(wàn)桶/日，表示計(jì)劃打破這一限制，將維持118萬(wàn)桶/日的石油產(chǎn)量。

對(duì)于油價(jià)后市的走向，海通期貨分析師較為樂(lè)觀地認(rèn)為，即便是自愿減產(chǎn)，執(zhí)行力稍差，畢竟還是做出了姿態(tài)，這緩解了一季度原油市場(chǎng)大幅過(guò)剩的這一大利空。雖然非洲成員國(guó)內(nèi)部分歧沒(méi)有解決，但OPEC+在當(dāng)前階段還是比較團(tuán)結(jié)的。油價(jià)的日內(nèi)跳水主要是受減產(chǎn)力度不及預(yù)期給市場(chǎng)帶來(lái)悲觀情緒的影響，這可能不是一個(gè)讓市場(chǎng)滿意的方案，但也不是一個(gè)利空的方案。油價(jià)破位大跌風(fēng)險(xiǎn)基本化解，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)情緒回穩(wěn)，油價(jià)仍有機(jī)會(huì)組織反彈。

A/S全球風(fēng)險(xiǎn)管理公司分析師也表示，OPEC+做了正確的事情，對(duì)迫在眉睫的2024年盈余做出了反應(yīng)，但他們的表現(xiàn)和執(zhí)行力真的很差。單獨(dú)宣布配額并不是良好的溝通方式。不過(guò)，油價(jià)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)概率現(xiàn)在應(yīng)該很小了。