北京時間周四（11月2日）凌晨2:00，美聯(lián)儲FOMC將公布11月利率決議及政策聲明。半個小時后，美聯(lián)儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會。

隨著近期美國國債收益率飆升收緊了金融狀況，市場預(yù)計，美聯(lián)儲將按兵不動，將利率維持在5.25-5.5%區(qū)間不變，同時也會保留加息選擇，直到數(shù)據(jù)給出更多明確的信號。這將是美聯(lián)儲連續(xù)第二次維持利率不變，凸顯了其在抗通脹過程中的觀望立場。

上次議息會議以來，美國經(jīng)濟依然韌性十足，而美債收益率波動引發(fā)了廣泛關(guān)注。

經(jīng)濟方面，通脹降溫趨勢仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，9月核心個人消費物價指數(shù)（PCE）下降至3.7%，這是自2021年6月以來的最低水平，說明持續(xù)緊縮貨幣政策正在產(chǎn)生效果。

同時，第四季度美國經(jīng)濟開局順利，標(biāo)普全球10月美國服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）升至50.9的三個月高點，而制造業(yè)PMI時隔半年重新回到榮枯分界線。

美債方面，美債收益率在今年7月抬頭，短期之內(nèi)迅速從3.8%突破5%。持續(xù)攀升的美債收益率正在攪亂市場，帶來了近期金融環(huán)境的收緊。美聯(lián)儲官員和鮑威爾都曾在講話中表示過，收益率的上升有助于進(jìn)一步收緊金融狀況，這可能會減少美聯(lián)儲進(jìn)一步加息的必要性。

CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為98.4%。

由于今晚美聯(lián)儲按兵不動已無懸念，會后鮑威爾給出的前瞻性指引將成為關(guān)注的焦點。市場猜測他是否會繼續(xù)重申年內(nèi)加息的可能性，由于近期巴以沖突造成的能源價格波動，鮑威爾表述鷹派或?qū)⒓觿∈袌隹只拧?/p>

鮑威爾在近期的演講中曾暗示，美聯(lián)儲將在11月會議上保持利率穩(wěn)定。但同時也警告稱，通脹水平仍然過高。如果經(jīng)濟意外火熱，那么美聯(lián)儲仍有可能進(jìn)一步加息。美聯(lián)儲將根據(jù)即將發(fā)布的總體數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險平衡，就進(jìn)一步收緊政策的程度以及政策將保持多長時間作出決定。

Jefferies LLC高級經(jīng)濟學(xué)家指出，這將是一種鷹派的暫停。經(jīng)濟表現(xiàn)良好，通脹率尚未達(dá)到目標(biāo)。美聯(lián)儲或多或少不得不繼續(xù)說，可能需要再加息一次。

Freedom Capital Markets首席全球策略師、前紐約證券交易所交易大堂執(zhí)行理事則認(rèn)為，今年的加息行動已經(jīng)完成，但考慮到當(dāng)前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁，美聯(lián)儲主席鮑威爾仍會在表述上偏向鷹派。

對沖基金Azoria Partners創(chuàng)始人兼首席投資官表示，貨幣政策將至少在今年前繼續(xù)保持在當(dāng)前的緊縮程度。通脹率需在低于目標(biāo)的水平維持一段時間，才能保證長期通脹率回歸至2%的目標(biāo)水準(zhǔn)。即便美聯(lián)儲在2024年第一季度再次加息甚至在未來兩年內(nèi)都將利率維持在當(dāng)前甚至高于當(dāng)前水平，都將不會是令人意外的舉措。

對后市的影響

黃金方面，德國商業(yè)銀行的大宗商品分析師表示，美聯(lián)儲主席鮑威爾有關(guān)12月會議仍有加息可能性的任何暗示，都可能在短期內(nèi)給黃金帶來更大壓力。最近利率預(yù)期對金價的影響有所減弱，但這未必意味著未來幾周這種情況將繼續(xù)存在。

FxPro的資深市場分析師認(rèn)為，隨著越來越多的主要央行從積極加息模式轉(zhuǎn)向觀望模式，政策逆轉(zhuǎn)的時刻正在臨近，這增加了長期債券的吸引力，而長期債券是黃金的主要競爭對手。這將吸走黃金的投資資金，使得黃金回落。

美元方面，ActivTrades高級分析師表示，隨著以色列的地面入侵似乎正在成為現(xiàn)實，以及加息仍然存在一些不確定性，美元相對于其他主要貨幣仍然受到強勁支撐。

新加坡麥格理集團策略師Gareth Berry指出，隨著投資者尋求避風(fēng)港，美元仍有最后一搏的可能，但美國利率見頂并最終下降的前景意味著時間不會站在美元一邊。