周二（6月27日），因受歐美央行加息壓力影響，對經(jīng)濟擔憂的升溫帶動國際油價震蕩回落，跌逾2%。

周二，即美、英、日、歐四大央行行長聚首的前一日，歐洲央行行長拉加德瘋狂輸出鷹派言論，稱歐洲央行可能無法很快宣布其歷史性的加息周期結(jié)束。

拉加德表示，即使政策制定者決定在未來幾個月暫停加息行動，他們?nèi)詫⒈Ａ糌泿啪o縮的傾向。除非前景發(fā)生重大變化，否則將在7月份繼續(xù)加息。

盡管歐洲的整體通脹正在消退，但潛在的價格壓力依然頑固。且歐元區(qū)的經(jīng)濟前景也在惡化。歐元區(qū)20國的經(jīng)濟活動在6月份幾乎陷入停滯。

拉加德表示，需要明確傳達，只要有必要，他們將維持高水平利率。這將確保不會引發(fā)對政策逆轉(zhuǎn)的過早預(yù)期，并使過去行動的全面影響得以實現(xiàn)。在實踐中，貨幣政策傳導(dǎo)的強度將決定加息對通脹的影響，這將反映在預(yù)期的政策路徑中。對利率變化更敏感的制造業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)正在反映緊縮政策的初步效果。

拉加德認為，面對更加持久的通脹過程，需要一項更加持久的政策——這一政策不僅要在當前產(chǎn)生充分的緊縮，還要維持限制性條件，直到確信通貨膨脹的第二階段已經(jīng)過去。

市場人士表示，在目前全球經(jīng)濟增速放緩的背景下，通貨膨脹壓力持續(xù)存在，緊縮的貨幣政策也將對經(jīng)濟活動產(chǎn)生重大影響。如果出現(xiàn)更大范圍的銀行業(yè)動蕩或進一步收緊貨幣政策，可能會導(dǎo)致全球經(jīng)濟增長更加疲弱。因此，盡管當前原油市場基本面表現(xiàn)整體向好，但宏觀經(jīng)濟因素仍是抑制油價走高的核心利空。由于歐美仍有進一步加息可能，投資者對原油走勢仍將呈較為悲觀的預(yù)期。

從基本面來看，原油市場供不應(yīng)求幾乎沒有懸念。供應(yīng)增長繼續(xù)受限且仍缺乏彈性，目前中東等主要產(chǎn)油國原油剩余產(chǎn)能普遍較低，OPEC+成員國中僅有沙特、阿聯(lián)酋、俄羅斯有一定的剩余產(chǎn)能，其他國家均不具備大幅增產(chǎn)的潛力。需求上，出行增加對消費提振作用明顯，在國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步增長的背景下，國內(nèi)石油消費有望延續(xù)增長，尤其是隨著天氣逐步轉(zhuǎn)熱，駕車需求增加并有望提振汽油消費。

此外，周二美國石油協(xié)會(API)數(shù)據(jù)稱，上周美國原油和汽油庫存下降，而餾分油庫存上升。在截至6月23日的一周內(nèi)，原油庫存下降了約240萬桶，汽油庫存減少了約290萬桶，而餾分油庫存增加了約78萬桶。庫存下降對油價也有利多提振。

對于油價后市的走向，齊盛期貨能源化工組組長于芃森預(yù)計，三季度原油現(xiàn)貨的強勢將支撐價格難以出現(xiàn)較大的下滑，但歐美連續(xù)加息后對經(jīng)濟的真實影響也將顯現(xiàn)，市場呈現(xiàn)較為膠著的走勢，或以寬幅振蕩為主。

國投安信高級分析師李云旭表示，海外弱需求和OPEC+主動減供應(yīng)的博弈使得油價趨勢仍不明朗，后期潛在的邊際利多在于需求端延續(xù)強勁證偽宏觀面的弱預(yù)期，或是沙特在油價低迷情景下進一步延長額外減產(chǎn)，潛在的邊際利空則主要集中在美國可能對伊朗制裁放松帶來的供應(yīng)釋放，預(yù)計振蕩格局仍難改。

格林大華期貨研究與投資咨詢部負責人王凱認為，從歷史表現(xiàn)來看，7月國際油價呈現(xiàn)易跌難漲的特征，而整個三季度的歷史表現(xiàn)也均不樂觀。目前，7月原油市場大概率還是處于宏觀面憂慮利空和供需面利好之間的博弈，整體仍將呈弱勢振蕩。當前OPEC+減產(chǎn)氛圍已歸于常態(tài)化，今年美國原油去庫的表現(xiàn)以及全球需求能否在夏季加速，可能是決定油價能否反彈向上突破區(qū)間振蕩的關(guān)鍵。