雖然美元走強(qiáng)讓歐洲央行很頭疼，但是美元走軟卻同樣讓歐洲的企業(yè)非?！邦^疼”。

據(jù)悉，隨著歐元兌美元匯率不斷走強(qiáng)，歐洲企業(yè)的盈利超出了預(yù)期。然而雖然賺的“盆滿缽滿”，但是這些出口商馬上就有了新的壓力。

眾所周知，匯率走強(qiáng)有一個(gè)很大的影響就是不利于出口。隨著歐元和英鎊等貨幣兌美元匯率進(jìn)一步上漲，北美國(guó)家買到的歐洲商品會(huì)變得更貴，將會(huì)對(duì)歐洲出口北美市場(chǎng)帶來(lái)壓力。

事實(shí)上，代表歐洲地區(qū)各中小資本企業(yè)的斯托克600指數(shù)近期一直顯示上漲。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，歐元每上漲10%，歐洲企業(yè)每股收益增幅就會(huì)減少2%-3%。所以即使收益增加了，但隨著時(shí)間的推移，出口商會(huì)逐漸感受到這部分虧損帶來(lái)的壓力。

歐洲貨幣對(duì)美元升值/來(lái)源：彭博社

從去年9月到現(xiàn)在，歐元兌美元匯率已經(jīng)上漲了13%。在過(guò)去幾個(gè)月里，匯率的走強(qiáng)給各個(gè)企業(yè)都帶來(lái)了超出預(yù)期的受益，這是因?yàn)闅W洲依靠中國(guó)復(fù)蘇實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)掩蓋了貨幣升值的影響。不過(guò)隨著歐洲增長(zhǎng)開始放緩，疊加美國(guó)陷入衰退的影響，預(yù)計(jì)歐洲企業(yè)在第二、三季度不會(huì)那么好過(guò)。

一些依賴北美市場(chǎng)的大型歐洲企業(yè)已經(jīng)受到了匯率擠壓。比如德國(guó)的拜耳，該公司表示今年匯率的變化可能會(huì)導(dǎo)致其今年的全年銷售額大幅降低，造成多達(dá)17億歐元的沖擊。另一家荷蘭的零售商品牌表示，其6成收入來(lái)自北美，但是由于兌美元匯率走強(qiáng)，每股收益將無(wú)法得到增長(zhǎng)。

不僅如此，美國(guó)還趁此從歐洲股市中狠狠收割了一把。富時(shí)歐洲ETF是面向歐洲股票的美國(guó)無(wú)對(duì)沖基金，今年以來(lái)已獲得美國(guó)投資者逾190億美元的資金流入。對(duì)于美國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，歐元匯率走強(qiáng)是他們對(duì)歐洲股市看漲的重要因素。

對(duì)于歐洲央行來(lái)說(shuō)，歐元走強(qiáng)是一個(gè)好的征兆，這意味著歐洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景在好轉(zhuǎn)，幫它減緩了加息壓力。然而對(duì)于歐洲出口商來(lái)說(shuō)，由于依賴北美市場(chǎng)，歐元走強(qiáng)似乎讓他們掉入了美國(guó)設(shè)置的另一個(gè)“陷阱”里。