周三（3月1日），由于強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)磨滅了市場對通脹迅速降至接近美聯(lián)儲2%目標(biāo)的希望，投資者對粘性通脹和更高利率揮之不去的擔(dān)憂情緒將有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率進(jìn)一步推升至了4%以上。這一重要心理關(guān)口的突破，使得10年期美債收益率重新回到了去年四季度觸及的十余年高位附近。

其他期限收益率方面，2年期美債收益率隔夜上漲5.7個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.887%，5年期美債收益率漲7.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.263%，30年期美債收益率漲3.8個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.959%。

此前，市場人士認(rèn)為美聯(lián)儲的利率終值將達(dá)到約5%，并在2023年晚些時(shí)候可能會出現(xiàn)降息。而在過去一個(gè)月中，由于數(shù)據(jù)顯示出了勞動力市場火爆和通脹居高不下的跡象，市場認(rèn)為短期內(nèi)降息的可能性降低，并加大了對美聯(lián)儲將進(jìn)一步緊縮的押注。在周三美國優(yōu)于預(yù)期的PMI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲掉期市場定價(jià)2023年9月利率峰值升至了5.50%。

美聯(lián)儲官員們的講話也為美聯(lián)儲繼續(xù)激進(jìn)加息的預(yù)期添了一把火。周三，美聯(lián)儲卡什卡利在講話中表示，降低通脹仍然是美聯(lián)儲的首要任務(wù)。他對加息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)持開放態(tài)度。但目前對美國經(jīng)濟(jì)來說，緊縮力度不足的風(fēng)險(xiǎn)比過度緊縮的風(fēng)險(xiǎn)要大得多。

美聯(lián)儲博斯克指出，歷史告訴我們，如果我們在通脹被徹底抑制之前放松它，它可能會再次爆發(fā)。目前貨幣緊縮似乎尚未對商業(yè)活動產(chǎn)生足以嚴(yán)重抑制通脹的作用，需要看到貨幣政策對需求產(chǎn)生更大的抑制作用，工資增長必須放緩，然后才能得出通脹正在穩(wěn)步下降的結(jié)論。他認(rèn)為，美聯(lián)儲的政策利率需要上升到5.00%-5.25%的區(qū)間，并需要保持在該水平，直到2024年。

對于美債收益率后市的走向，一部分市場分析師認(rèn)為，在本月美聯(lián)儲決議前，10年期國債收益率還將繼續(xù)上漲。任何強(qiáng)勁的通脹甚至就業(yè)數(shù)據(jù)，都可能成為推動該收益率走高的催化劑。

奇爾頓信托公司固定收益首席投資官指出，現(xiàn)在正處在借貸成本更高的時(shí)期，10年期美債收益率仍在試探本輪周期的高點(diǎn)。

富國銀行分析師認(rèn)為，近期內(nèi)10年期美債收益率可能會輕松突破4.2%。

德意志銀行首席國際策略師表示，市場現(xiàn)在普遍對任何與粘性通脹有關(guān)的事情都非常敏感。如果10年期美債收益率成功站穩(wěn)4%關(guān)口，去年11月的高點(diǎn)4.11%可能將是下一目標(biāo)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾下周將在國會發(fā)表半年度貨幣政策報(bào)告演講，美聯(lián)儲將于美東時(shí)間3月22日公布3月利率決議，這些大事件很可能將決定美債下一步的走向。