周三(11月16日)，北京時間15:54，建行紙黃金USD現(xiàn)報1775.85美元/盎司，漲0.26%;建行紙黃金RMB現(xiàn)報404.25元/克，漲0.74%。

建行紙白銀USD現(xiàn)報21.62美元/盎司，漲0.01%;建行紙白銀RMB現(xiàn)報4.92元/克，漲0.49%。

建行紙鉑金USD現(xiàn)報1018.75美元/盎司，漲0.15%;建行紙鉑金RMB現(xiàn)報231.82元/克，漲0.63%。

黃金ETF開始加倉

隨著黃金價格反彈，空頭投資人大幅減少，根據(jù)CFTC的數(shù)據(jù)，11月8日當周，投機者所持COMEX黃金凈空頭頭寸減少3.07萬手合約，降至8219手合約，創(chuàng)最近一個月新低。

全球最大的黃金ETF—SPDR的持倉量開始增加，數(shù)據(jù)顯示，截至11月14日，SPDR的持倉量為910.41噸，相比上一個交易日增加0.29噸，此外，SPDR的持倉量在11月10日增加3.19噸，11月8日增加2.89噸，而在此前SPDR已經(jīng)持續(xù)減倉一個月。

中郵證券分析師李帥華則表示，黃金價格走勢通常與實際利率走勢負相關。黃金是一種無息資產(chǎn)，亦可作為風險資產(chǎn)的替代品。從投資的角度來看，黃金作為大類資產(chǎn)配置的一種，與股票、債券、貨幣存在相互替代的關系。因此，黃金價格走勢通常與實際利率走勢負相關，即實際利率高時，市場傾向于投資債券等金融產(chǎn)品而非黃金，反之亦然;而當市場風險大幅增大時，投資者傾向于黃金這種相對保值的資產(chǎn)。無論是金融市場波動還是美元信用風險，歸根結底還是由經(jīng)濟增速和通脹水平?jīng)Q定的。通常，當經(jīng)濟增速不佳甚至衰退時，以美聯(lián)儲為代表的央行會實行寬松貨幣政策，以刺激消費、鼓勵投資，調節(jié)經(jīng)濟周期，直接影響實際利率及美元幣值和信用情況，進而影響黃金價格。

內外盤聯(lián)動下，國內黃金期現(xiàn)貨價格也有所走高。數(shù)據(jù)顯示，上金所黃金AU9999自月初的386.75元/克漲至目前的404.63元/克。

融智投資基金經(jīng)理夏風光在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，近期黃金出現(xiàn)了較為快速的上升，原因是多方面的，其核心是美聯(lián)儲貨幣政策有可能面臨拐點，加息周期進入了尾段。在這一核心因素的影響下，美國債、美元指數(shù)都出現(xiàn)了快速回落，黃金重新受到投資人的關注。另外，虛擬貨幣暴雷以及實物金需求旺盛等因素，也助推了黃金的升勢?！叭绻诮酉聛淼囊粌蓚€季度美聯(lián)儲加息能夠確認見頂，黃金將迎來一輪長周期的上漲。目前處于底部右側的初期階段，預期仍有一定的反復。美國通脹和就業(yè)數(shù)據(jù)，會對金價構成擾動?！?/p>

中信證券表示，美國通脹率或快速下滑，美聯(lián)儲利率峰值繼續(xù)上行的空間有限，因此，黃金上漲趨勢強化。

中信證券周期產(chǎn)業(yè)首席分析師敖翀表示，美國10月通脹數(shù)據(jù)超預期下行引發(fā)市場對美聯(lián)儲加息和美元指數(shù)預期轉向，11月以來金價大幅上漲。回顧2018年美聯(lián)儲加息結束前后的行情，金價與黃金股均存在“搶跑行情”。隨著金價上漲趨勢進一步確認，具備黃金產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將更加受益。

海外投行也紛紛為黃金“點贊”。瑞銀表示，隨著美聯(lián)儲緊縮結束，黃金2023年有望迎來兩位數(shù)大漲。高盛則認為，當美聯(lián)儲開始降息時，黃金可能會飆升30%。

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