最近這段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)官員沒(méi)少聽(tīng)到世界其他地區(qū)對(duì)美國(guó)加息而產(chǎn)生的抱怨情緒，尤其是在國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行在本周召開(kāi)的會(huì)議上，抱怨聲變得越來(lái)越大。

不過(guò)俗話說(shuō)“害人害己”，美國(guó)加息對(duì)世界其他地區(qū)帶來(lái)的壓力已經(jīng)逐漸滲透到本國(guó)。華爾街的各高層人士均達(dá)成一致共識(shí)：在能源危機(jī)的影響下，歐洲已經(jīng)陷入了衰退，美國(guó)也會(huì)因此在6到9個(gè)月后陷入某種衰退。

對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，衰退跡象已經(jīng)出現(xiàn)端倪，最直觀的一點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)最近公布的營(yíng)業(yè)額在多年以來(lái)首次出現(xiàn)了虧損，而虧損的原因正是利率飆升。

由于大幅加息，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債券的需求大幅萎縮。美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，截止10月5日為止，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告的應(yīng)向美國(guó)財(cái)政部的收入?yún)R款為負(fù)29億美元。按美國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況來(lái)看，到2023財(cái)年，這一虧損將會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，那這將會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)自1915年以來(lái)的首次運(yùn)營(yíng)虧損。

作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體的中央銀行，美聯(lián)儲(chǔ)每年都能通過(guò)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表獲得數(shù)千億的額外利息收入，外加一些服務(wù)費(fèi)用，這些不菲的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)最后都會(huì)上繳給美國(guó)財(cái)政部。根據(jù)2021年的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)在該年報(bào)告了1078億美元的凈收入，同時(shí)向財(cái)政部匯入了1074億美元。

即使是在全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的這幾年里，美聯(lián)儲(chǔ)也獲得了超過(guò)1萬(wàn)億美元的利息收入，并將其匯給美國(guó)財(cái)政部，因此這一轉(zhuǎn)折著實(shí)讓人意外。

不過(guò)這一虧損在某種程序上也在意料之中。隨著美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息，美國(guó)的抵押貸款利率不斷攀升，并且隨著市場(chǎng)利率不斷上升。任何有息證券的虧損都在加劇，美聯(lián)儲(chǔ)的組合投資也難逃虧損的“厄運(yùn)”。

9月份的75個(gè)基點(diǎn)加息正式使美聯(lián)儲(chǔ)陷入運(yùn)營(yíng)虧損，而在即將到來(lái)的11月，加息更是“板上釘釘”的事，因此美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)幾個(gè)月的運(yùn)營(yíng)虧損可能會(huì)大幅增加。

唯一扭轉(zhuǎn)美聯(lián)儲(chǔ)虧損局面的辦法就是，重新恢復(fù)量化寬松政策，通過(guò)降息減少虧損，但是這一前景在目前的激進(jìn)收縮政策下并不樂(lè)觀，因?yàn)槊绹?guó)已經(jīng)認(rèn)定將加息進(jìn)行到底了。

加息是解決美國(guó)通脹的唯一途徑，如果它不能采取足夠積極的行動(dòng)，通脹將變得更加根深蒂固，迫使美聯(lián)儲(chǔ)在之后采取更有力的行動(dòng)，這將會(huì)給美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更嚴(yán)酷的后果。不過(guò)這也意味著美聯(lián)儲(chǔ)在此后依舊我行我素，不會(huì)因?yàn)槭澜缙渌麌?guó)家不高興而做出調(diào)整，甚至不顧金融市場(chǎng)的反對(duì)聲。

美國(guó)金融體系的早期困境跡象已經(jīng)很明顯，ipo和高收益?zhèn)灰资袌?chǎng)低迷，痛苦將很快蔓延到其他領(lǐng)域。美國(guó)資產(chǎn)規(guī)模最大的銀行摩根大通將于周五公布業(yè)績(jī)，分析師預(yù)計(jì)摩根大通和其他大型銀行將需要撥備40多億美元來(lái)彌補(bǔ)不良貸款的潛在損失。人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的悲觀情緒日益加劇。