北京時(shí)間周五（9月2日）晚20:30，美國(guó)勞工部將發(fā)布8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。
目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，8月非農(nóng)表現(xiàn)繼續(xù)強(qiáng)勁，但增幅將縮小，相比之下失業(yè)率和平均時(shí)薪年率和前值相差不大。下圖是24家投行的預(yù)測(cè)，范圍差別比較大。整體來(lái)看，各投行對(duì)8月非農(nóng)增幅預(yù)測(cè)為21.5萬(wàn)-37.5萬(wàn)人，失業(yè)率預(yù)測(cè)介于3.4%-3.5%，平均時(shí)薪年率增幅預(yù)測(cè)介于5.2%-5.4%。
機(jī)構(gòu)的預(yù)期主要是受此前公布的幾個(gè)領(lǐng)先指標(biāo)顯示8月勞動(dòng)力市場(chǎng)前景悲觀影響。
周三（8月31日），有“小非農(nóng)”之稱(chēng)的美國(guó)8月ADP就業(yè)人數(shù)數(shù)據(jù)增加13.2萬(wàn)，低于預(yù)期的30萬(wàn)，創(chuàng)去年初以來(lái)的最小增幅。
周四（9月1日）公布的數(shù)據(jù)中，美國(guó)8月ISM制造業(yè)PMI中的就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)為54.2，回升至擴(kuò)張區(qū)間并創(chuàng)五個(gè)月新高；但8月Markit制造業(yè)PMI就業(yè)指數(shù)為51.1，創(chuàng)兩年多來(lái)第二低，遠(yuǎn)低于復(fù)蘇期間迄今53.0的平均水平。
此外，昨夜還公布了美國(guó)截至8月27日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.2萬(wàn)，連續(xù)第三周下降，降至兩個(gè)月來(lái)最低水平；但截至8月20日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外升至4月以來(lái)的最高水平143.8萬(wàn)。
非農(nóng)數(shù)據(jù)可能造成的影響
有機(jī)構(gòu)指出，此次的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告是美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議之前公布的最后一批重要數(shù)據(jù)之一，而這些數(shù)據(jù)將幫助美聯(lián)儲(chǔ)官員們解讀復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和通脹難題。備受期待的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告有可能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)第三次大規(guī)模加息，不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)需要在8月CPI數(shù)據(jù)公布后才能明確他們的觀點(diǎn)。
若數(shù)據(jù)顯示8月非農(nóng)增幅真如投行預(yù)測(cè)那樣穩(wěn)健地溫和增長(zhǎng)，疊加此前美國(guó)7月份就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)新高，消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)改善以及職位空缺數(shù)意外上升，可能足以推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)；相反，任何表明就業(yè)增長(zhǎng)大幅放緩的跡象，都可能有助于促使市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期轉(zhuǎn)向50個(gè)基點(diǎn)。
ATFX表示，在上周美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表鷹派言論后，市場(chǎng)進(jìn)一步篤定了9月份加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性，如果就業(yè)報(bào)告再度超市場(chǎng)預(yù)期強(qiáng)勁，那么加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性預(yù)計(jì)達(dá)到90%以上，因?yàn)?strong>勞動(dòng)力需求的彈性為美聯(lián)儲(chǔ)采取強(qiáng)有力的政策應(yīng)對(duì)通脹提供了空間。今晚的報(bào)告對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本月加息有決定性的作用，對(duì)于市場(chǎng)的影響可能持續(xù)至接近9月中旬美國(guó)下一份CPI報(bào)告公布前。
LH Meyer的分析師指出，如果8月非農(nóng)超過(guò)25萬(wàn)，同時(shí)伴有勞動(dòng)力參與率下降和名義收入加速，這可能被視為通脹變得“更有粘性、更寬”的跡象。但如果8月非農(nóng)就業(yè)增幅和平均時(shí)薪均出現(xiàn)較大放緩，可能有助于市場(chǎng)加息預(yù)期轉(zhuǎn)向50個(gè)基點(diǎn)。
事實(shí)上，目前已經(jīng)有很多投資者認(rèn)為，哪怕這份非農(nóng)數(shù)據(jù)確實(shí)差于預(yù)期，也很難從根本上動(dòng)搖美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的決心。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上已經(jīng)直言：美聯(lián)儲(chǔ)致力于通過(guò)加息對(duì)抗通脹，即便經(jīng)濟(jì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)感到痛苦，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)因此退讓。
目前芝商所利率觀察工具顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75基點(diǎn)的可能性升至70%以上，加息50基點(diǎn)的幾率只有不到30%。
美元方面，荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，鑒于過(guò)去一個(gè)月的經(jīng)歷以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾非常強(qiáng)硬的講話(huà)，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)明年春季的利率將達(dá)到3.95%，同時(shí)尚未定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在2023年末進(jìn)行寬松。即使8月份就業(yè)人數(shù)溫和減少，也不足以削弱市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息以及美元走強(qiáng)的定價(jià)，美元指數(shù)可能在任何時(shí)候升至110.00。
黃金方面，SPI Asset Management的管理合伙人認(rèn)為，若非農(nóng)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，可能會(huì)暫時(shí)緩解黃金拋壓。然而，預(yù)計(jì)包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球主要央行需要繼續(xù)采取激進(jìn)的貨幣收緊政策，以控制數(shù)十年未見(jiàn)的嚴(yán)重高通脹，美國(guó)利率長(zhǎng)期走高仍將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)敘事，金價(jià)仍有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
OANDA的分析師表示，在另一輪強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)進(jìn)一步加息之后，金價(jià)正在自由落體。隨著美國(guó)國(guó)債收益率飆升使美元愈發(fā)強(qiáng)勢(shì)，黃金正淪為被拋售的對(duì)象。在全球債券收益率走高結(jié)束之前，黃金看不到喘息的機(jī)會(huì)。如果非農(nóng)就業(yè)報(bào)告繼續(xù)強(qiáng)勁，黃金可能會(huì)在1650美元區(qū)域看到動(dòng)力賣(mài)盤(pán)。
SKCharting的首席技術(shù)策略師表示贊同，他認(rèn)為，交易員似乎在等待今天的非農(nóng)數(shù)據(jù)，然后再?zèng)Q定是否進(jìn)一步做空黃金。如果非農(nóng)數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，1681美元應(yīng)該會(huì)被空頭攻破，金價(jià)可能很快就會(huì)測(cè)試200周移動(dòng)平均線(xiàn)1672美元。
