近期國(guó)際油價(jià)波動(dòng)較大，連日來(lái)持續(xù)走弱。昨日（6月22日），國(guó)際油價(jià)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，WTI原油最低跌至101.54美元/桶，創(chuàng)5月12日以來(lái)新低。周四（6月23日），國(guó)際油價(jià)開(kāi)盤(pán)走跌，中間雖有探底回升，但整體仍延續(xù)跌勢(shì)。

今日凌晨API發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)至6月17日當(dāng)周API原油庫(kù)存意外大增560.7萬(wàn)桶，為連續(xù)第三周上升并且為2022年4月8日當(dāng)周以來(lái)最大增幅，預(yù)期為減少143.3萬(wàn)桶，前值為增加73.6萬(wàn)桶。汽油庫(kù)存也自3月以來(lái)首次增加。消息發(fā)布后，油價(jià)短線急跌。此外，EIA發(fā)表聲明稱(chēng)因發(fā)生了系統(tǒng)故障，將推遲發(fā)布本應(yīng)今晚出爐的每周原油庫(kù)存報(bào)告。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾昨日在立法者重申了勢(shì)將通脹率回到2%的決心，并對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性做出了迄今為止最明確的承認(rèn)，即大幅加息可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入衰退。

一位高級(jí)能源交易員表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)抑制通脹的承諾動(dòng)搖了投資者使用原油作為通脹對(duì)沖工具的信心，市場(chǎng)流動(dòng)性受到挑戰(zhàn)，波動(dòng)性也對(duì)交易員和投資者造成了影響，使原油容易出現(xiàn)大幅波動(dòng)。

美國(guó)總統(tǒng)拜登昨日就汽油價(jià)格發(fā)表講話。他呼吁國(guó)會(huì)暫停聯(lián)邦汽油稅，呼吁石油行業(yè)提煉更多的石油，降低油價(jià)，希望石油公司利用利潤(rùn)增加煉油能力，而不是回購(gòu)股票。

有分析師認(rèn)為，拜登的呼吁基本是徒勞。國(guó)會(huì)沒(méi)有興趣暫停征收汽油稅，而他萎靡的支持率也不太可能促使尚無(wú)動(dòng)作的州政府采取行動(dòng)。他的這一呼吁同時(shí)也存在政策矛盾：他過(guò)去曾限制美國(guó)石油產(chǎn)量，現(xiàn)在又敦促增產(chǎn)；降低汽油價(jià)格可能會(huì)鼓勵(lì)消費(fèi)，有違他減少美國(guó)對(duì)化石燃料依賴(lài)性的努力。而且，暫停汽油稅可能適得其反，導(dǎo)致甚至更高的價(jià)格。

OPEC+8月即將結(jié)束自2020年疫情以來(lái)的限產(chǎn)政策，新一輪產(chǎn)量政策正在商定，6月30日OPEC會(huì)議將再次召開(kāi)。從當(dāng)前情況看，增產(chǎn)的可能性很大。

當(dāng)前，原油價(jià)格大幅波動(dòng)也說(shuō)明市場(chǎng)存有較大分歧。

花旗銀行預(yù)計(jì)油價(jià)可能進(jìn)一步下跌，價(jià)格大幅波動(dòng)。花旗分析師表示，俄烏沖突以及多年投資不足后供應(yīng)難以跟上需求增長(zhǎng)，推動(dòng)了最近幾個(gè)月的漲勢(shì)。油價(jià)高于100美元/桶的主要原因是2020—2021年美國(guó)石油產(chǎn)量大幅下降，和伊朗和委內(nèi)瑞拉的外交政策舉措抑制了石油出口。油價(jià)可能會(huì)在今年年底甚至更晚的時(shí)候回落，不過(guò)過(guò)程可能會(huì)很坎坷，存在夏季出現(xiàn)飆升的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于大宗商品價(jià)格上漲和央行行動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)構(gòu)成的強(qiáng)大阻力，預(yù)計(jì)整個(gè)2023年為下跌趨勢(shì)，這一趨勢(shì)也非常有可能會(huì)在那以后持續(xù)下去。

富士富證券首席分析師表示，由于投資者擔(dān)心美國(guó)加息將阻礙經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并抑制燃料需求，石油市場(chǎng)仍面臨壓力。美國(guó)和歐洲對(duì)沖基金在第二季度末之前一直在拋售頭寸，這也正在冷卻投資者情緒。

但華安期貨分析師安然認(rèn)為，盡管OPEC產(chǎn)油國(guó)可能會(huì)增加產(chǎn)量，原油供給偏緊的格局并未緩解。暑期消費(fèi)旺季即將到來(lái)，只要美國(guó)尚未暫停燃料出口，較低的成品油庫(kù)存儲(chǔ)備依然會(huì)是醞釀能源危機(jī)的隱患。在安然看來(lái)，當(dāng)前的油價(jià)大跌更多是技術(shù)性回調(diào)與避險(xiǎn)情緒多重共振導(dǎo)致的，上游資本開(kāi)支投入的長(zhǎng)期不足是導(dǎo)致原油供給出現(xiàn)缺口的核心因素，同時(shí)歐美對(duì)俄制裁態(tài)度仍未軟化，伊朗、利比亞、委內(nèi)瑞拉原油生產(chǎn)復(fù)蘇存在較大不確定性，高油價(jià)或?qū)⒀永m(xù)。

還有一部分國(guó)內(nèi)分析師認(rèn)為，此前油價(jià)自身供需層面下行驅(qū)動(dòng)不足，因?yàn)闅W美成品油市場(chǎng)高燒，低庫(kù)存背景下累庫(kù)量變到質(zhì)變還需時(shí)間，然而近期已經(jīng)有越來(lái)越多的數(shù)據(jù)證明俄羅斯供應(yīng)受制裁影響比之前大多數(shù)機(jī)構(gòu)評(píng)估的都要小，這意味著供應(yīng)端可能會(huì)有超預(yù)期增量，而需求一側(cè)的變化也可能受到超預(yù)期抑制，僅僅靠歐美市場(chǎng)成品油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)原油的邏輯后期可能會(huì)有變化。雖然還不能確定油價(jià)就此轉(zhuǎn)勢(shì)，但油價(jià)強(qiáng)勢(shì)的局面在此次急速回調(diào)過(guò)后被松動(dòng)，從大類(lèi)資產(chǎn)的運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，隨著越來(lái)越多的品種轉(zhuǎn)入熊市，油價(jià)有很大概率在下半年轉(zhuǎn)弱。