今日（6月16日）凌晨，美聯(lián)儲如期加息75點，美元指數(shù)一度刷新近20年高點至105.80，但美聯(lián)儲主席鮑威爾淡化了7月份加息75個基點的預期，令美元由漲轉跌，這給黃金價格提供反彈動能，再加上零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，俄烏地緣局勢緊張，黃金多頭大舉反攻，一舉上漲逾30美元。不過由于美元指數(shù)短線再次上漲，黃金價格隨后承壓走低調整。

周三（6月15日），美商務部報告零售銷售五個月來首次下降，這也表明高通脹開始打擊需求。此前，由于成本壓力，沃爾瑪和塔吉特等主要零售商均下調盈利預測，機動車購買量在供應嚴重短缺之際減少，汽油價格創(chuàng)新高也推動人們減少在其他商品上的支出。盡管如此，疲軟的零售銷售并未使美聯(lián)儲改變其激進收緊政策的路徑，美聯(lián)儲已下定決心讓通脹回到2%的目標。

由于在上周五（6月10日）公布的通脹數(shù)據(jù)增加了市場對通脹影響的擔憂，而美聯(lián)儲宣布利率決議前，市場對美聯(lián)儲將加息已經(jīng)有了一定預期，多家機構也預計將加息75個基點，金價在上周末至今已經(jīng)歷了一輪上漲和回落。目前，黃金價格正在高通脹和緊縮預期中掙扎，雖然短期內(nèi)有市場分析人士認為，美聯(lián)儲現(xiàn)在的鷹派做法將限制黃金的漲幅，金價或將繼續(xù)其下行態(tài)勢。不過在通脹水平?jīng)]有見頂回落和經(jīng)濟衰退預期的危機下，市場還是普遍傾向于黃金的強勢。

GraniteShares投資組合經(jīng)理人認為，通脹預期是牽動黃金價格的主要力量，雖然美聯(lián)儲升息3碼，但通脹預期的不確定性更占上風。隨著利率上揚，投資人對經(jīng)濟衰退和股價下跌的擔憂增加，這兩者都將支持金價。

法國興業(yè)銀行表示，通脹仍將居高不下。已經(jīng)將預期從6.6%上調至7.6%。再加上美聯(lián)儲預計不會繼續(xù)加息，這為黃金創(chuàng)造了完美的實際負利率組合。它預測美國10年期名義利率在2022年第三季度平均為3.25%，因此短期內(nèi)實際利率應該會保持在嚴重的負水平。由于實際利率仍為負值，俄羅斯入侵烏克蘭造成的地緣政治不確定性將繼續(xù)支撐黃金的避險吸引力。不斷加劇的股市波動也將推動貴金屬價格全年走高。

廣發(fā)期貨認為，美聯(lián)儲6月加息落地后，其貨幣政策在控制高通脹和美國經(jīng)濟軟著陸之間仍有平衡，影響黃金的金融屬性的因素持續(xù)博弈，預期加息沖擊過后，實際利率和美元指數(shù)自高位回落對金銀走勢的利空將減弱。盡管美國經(jīng)濟持續(xù)放緩，但在供應緊張的情況下通脹見頂仍困難重重，美聯(lián)儲未來或再度加強鷹派加息預期，貴金屬在6-7月之間將維持寬幅震蕩。隨著美國經(jīng)濟面臨的衰退風險正不斷演繹，避險情緒或支持金價在三季度仍有望回到1900美元/盎司上方。

國泰君安期貨表示，市場看到了聯(lián)儲愿意用比較激進和陡峭的加息路徑來抑制通脹的信號，使得高通脹對經(jīng)濟的壓力或者風險的擔憂有所緩和，同時3.4%的全年利率水平也比較好地框住了加息高度，不會讓市場預期對未來的加息路徑太過超前定價。不過，當前黃金定價仍錨定高通脹水位，在通脹指標看不到顯著見頂回落之前，黃金難跌。