印度新季度GDP增長僅4.1%，受中國影響明顯

全球疫情帶來的供應沖擊、處于多年高位的通脹以及俄烏沖突帶來的經濟溢出效應，都給印度的前景蒙上了陰影。從3月份開始的這個季度，印度國內生產總值(GDP)增長4.1%，為12個月來最慢的增速。

在2021-22財年的整個財年，印度經濟增長8.7%，低于政府設定的8.9%的目標。但印度的經濟增長仍是所有國家中最快的，這一增長可以看作是疫情之后的強勁復蘇。在該國疫情最嚴重的時期，經濟出現(xiàn)了6.6%的空前萎縮。印度首席經濟顧問納格斯瓦蘭預計，本財年印度經濟增速將降至“7%左右”。他表示：“我們還必須考慮中國供應鏈對我國增長的影響。”

由于俄烏戰(zhàn)爭和近期中國防控疫情的影響，部門零部件短缺，影響了印度汽車和電子產品的生產，相關公司預計全年的供應將變得十分有限。領先汽車制造商馬魯?shù)兮從颈硎?，由于供應相關問題，4月份工廠向經銷商發(fā)送的汽車數(shù)量同比下降10%。

高通脹、低消費、危險加息

不過，日益顯現(xiàn)的最大挑戰(zhàn)之一是，在食品和石油價格飆升的推動下，印度的通脹率正升至7.8%的8年高點。甚至在俄烏沖突爆發(fā)之前，通脹率就已經高于該國央行設定的6%的上限。評級公司Crisil的首席經濟學家說:“全球經濟增長放緩和油價上漲帶來的不利因素使我們對當前財政下行的(最初)預測變?yōu)?.3%?！?/p>

在俄烏沖突中，印度一直保持著中立立場，其80%的原油需求依靠進口。近期，印度一直在購買創(chuàng)紀錄數(shù)量的打折俄羅斯石油。但由于距離遙遠，而且需要特殊的煉油能力來加工俄羅斯的烏拉爾原油，印度能夠購買的數(shù)量是有限的。

經濟學家表示，在一個對消費成本十分敏感的國家，專注于經濟增長的央行在收緊貨幣政策方面落后于全球同行，可能導致通脹根深蒂固。物價上漲意味著，人們的收入中有更大一部分用于購買必需品，而消費者支出是印度最大的增長動力，占經濟的55%。但令人擔憂的是，在2021-2022財年的第四季度，私人消費僅增長了1.77%，理由是人們對未來的焦慮情緒讓他們變得很節(jié)儉。

作為亞洲表現(xiàn)最差的貨幣，印度盧比5個月來的貶值加劇了通貨膨脹，使得進口商品更加昂貴。由于美國國債收益率飆升，以及其它美國資產正在從風險較高的新興市場吸納資金。本周二，盧比兌美元匯率跌至歷史新低，達到77.71盧比。

倫敦研究咨詢公司凱投宏觀經濟學家表示:“高通脹可能仍將拖累私人消費，而該國的加息舉措在不久也將對投資造成損害?！贝送?，經濟學家們說，運費、鋼鐵和半導體等大宗商品價格的飆升可能會促使企業(yè)削減投資。

印度“人口紅利”可能會變成災難

印度第四季度制造業(yè)增長萎縮0.2%，反映出印度對中國供應鏈的依賴。但就全年而言，制造業(yè)產出增長9.9%，政府希望這預示著一個更光明的未來。在2021-2022財年的第四季度，采礦業(yè)增長6.7%，而農業(yè)增長3%。

未來30年，印度的勞動力預計將再增加1.83億人，因此該國需要建立一個大型制造業(yè)基地來吸收新的勞動力。經濟學家表示，如果不這么做的話，所謂的印度“人口紅利”可能會變成一種災難性的負債。尤其令人擔憂的是印度的勞動力參與率，僅為47.3%，而中國和美國的這一比例分別為68%和61%，這意味著許多印度人由于缺乏工作而無法進入勞動力市場。

印度政府希望該國的跨國公司能從中國轉向多元化貿易，減少中國對該國的影響。印度儲備銀行掌門達斯表示，該國在尋求遏制物價上漲的同時，也不能忽視支持經濟增長的必要性?！拔覀冎铝τ诙糁仆ㄘ浥蛎?。與此同時，我們必須牢記增長的要求?！?/p>