2014年五礦資源斥資70億美元收購了秘魯?shù)氖澜缂壌筱~礦LasBambas，8年時間過去了，總計成本已經(jīng)投入上百億美元，但是最近因為當(dāng)?shù)乜棺h活動，生產(chǎn)暫時停止了。

根據(jù)產(chǎn)量排名，LasBambas是世界十大銅礦之一，年產(chǎn)量占全球的2%，一旦停產(chǎn)將對銅供給產(chǎn)生不利因素，畢竟秘魯是世界第二大銅生產(chǎn)國。

不僅如此，全球第一大銅產(chǎn)國智利產(chǎn)量也不穩(wěn)定。該國統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，受疫情影響，2021年智利銅產(chǎn)量同比下降1.9%至568萬噸。今年1-2月，智利銅產(chǎn)量同比分別再度減少7.5%和7%。當(dāng)?shù)匾蛩Y源和礦平問題導(dǎo)致一些增產(chǎn)項目被推遲，該國銅業(yè)委員會預(yù)計今年銅產(chǎn)量或只增加2.6%。

另外，昨日我國推出了釋放需求的“金融二十三條”，大力助推經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展，需求的提振推動滬銅主力合約每噸突破75000元。LME銅近日高開小幅上漲，繼續(xù)高位盤整。

庫存方面，全球銅庫存正處于歷史低位。倫敦金屬交易所(LME)4月14日數(shù)據(jù)顯示，銅庫存為0.69萬噸至11.07萬噸，與往年同期庫存17.2萬噸相比下降6.13萬噸，處于歷史低位。

國內(nèi)上期所庫存暫時擺脫四位數(shù)庫存以后仍處在極低水平，往年累積庫存時可以增加到15萬噸左右的水平，今年直接腰斬。

另外，俄烏事件疊加下預(yù)計今年全球精煉銅市場將出現(xiàn)104000噸的短缺，給金屬交易所的庫存帶來下行壓力。

短期來看，在3月初LME庫存創(chuàng)下極低69825噸以后有增加的趨勢，但隨著中國的需求增長與產(chǎn)量穩(wěn)定得不到保證，銅價高位運行仍然是大概率事件。

從2月全球庫存不及20噸來看，一旦遇到“稀缺事件”，銅價或迎來爆發(fā)式增長，國內(nèi)銅價突破前高奔向8萬也不是沒有機會。

需要指出的是，今年美聯(lián)儲加息鷹派或持續(xù)較長時間，美元近日已沖破100大關(guān)，銅價上漲的壓力也不容忽視。