人民幣國際化加速
昨日風(fēng)口浪尖的俄羅斯發(fā)布了最新的年度報(bào)告，截至今年年初的外匯儲(chǔ)備中，人民幣資產(chǎn)占比從12.8%提高到了17.1%，為1048億美元，首次突破1000美元大關(guān)，提高幅度僅次于歐元。
值得一提的是美元資產(chǎn)份額從21.2%，下降至只有10.9%，幾乎是砍了一半，目前只有668億美元。
不過西方國家現(xiàn)在將俄羅斯部分外匯儲(chǔ)備凍結(jié)了，因此按照報(bào)告數(shù)據(jù)，俄羅斯可動(dòng)用的資金(人民幣+黃金)約為2366億美元。
對俄羅斯來說，最郁悶的應(yīng)該說是對歐元的信任竟然成了笑話，要知道歐元資產(chǎn)比例已經(jīng)高達(dá)33.9%，前所未有的高度，可惜什么時(shí)候能用現(xiàn)在不好說了。
不過從俄羅斯的表態(tài)來看，假如未來外儲(chǔ)結(jié)構(gòu)調(diào)整，人民幣份額大概率增加到五分之一或者更多。
我們從俄央行行長近期表態(tài)即可看出端倪——俄羅斯有充足的黃金和人民幣儲(chǔ)備應(yīng)對危機(jī)，這意味著人民幣資產(chǎn)的未來增持的幅度會(huì)更進(jìn)一步。
不僅是俄羅斯，金磚國家巴西央行近期發(fā)布的國際儲(chǔ)備管理報(bào)告顯示，人民幣的占比從1.21%上升到了4.99%，約137億美元，接近歐元的儲(chǔ)備水平。
按照IMF的數(shù)據(jù)，2021年第四季度，人民幣外匯儲(chǔ)備總額由去年三季度的3201.5億美元升至3361億美元;人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中的占比由去年三季度的2.66%升至2.79%，位居全球第五位。
美元沒落
按照IMF研究，儲(chǔ)備發(fā)行人的公共債務(wù)與儲(chǔ)備份額之間存在很強(qiáng)的負(fù)相關(guān)性。這也恰逢美國公共債務(wù)二十年來一直呈上升趨勢，而美元的份額卻呈下降趨勢。
從1776年到1981年，美國用了205年的時(shí)間積累了1萬億美元的債務(wù)。在接下來的40年里，美國的債務(wù)增長了30倍，達(dá)到30.36萬億美元。
根據(jù)記錄，全球外匯在21年第四季度末升至創(chuàng)紀(jì)錄的12萬億美元，而美元在世界外匯中的份額在2021年底降至58.8%的26年低點(diǎn)。這意味著美國不斷上升的公共債務(wù)是美元吸引力下降的主要原因。
在1988年后日元儲(chǔ)備份額的下降中也觀察到了類似的影響，這與日本公共債務(wù)的持續(xù)強(qiáng)勁增長相吻合。
需要注意的是，美元雖然在外匯儲(chǔ)備中占比較高，各國比較青睞，但實(shí)際上有些國家的外匯儲(chǔ)備并不是那么的持有大量美元。
比如印度的外匯儲(chǔ)備中，有40%的資產(chǎn)是非美元計(jì)價(jià)的，這是美國對俄羅斯外匯儲(chǔ)備下手之前的數(shù)據(jù)，根據(jù)該國央行的說法多元化早在半年前就開始了，作為外匯儲(chǔ)備第四大國(6222億美元)，可見對美元也不那么信任。
尤其是過去三年，印度外匯儲(chǔ)備增加了2000多億美元，很大一部分都是非美貨幣，如歐元、英鎊、瑞士法郎等。
注意，由于印度不會(huì)公布外匯儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)，因此不確定是否持有人民幣資產(chǎn)，不過由于兩國關(guān)系問題，印度金融機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為2015年人民幣納入SDR以后持有了一部分，但比例很小。
IMF的數(shù)據(jù)顯示印度持有非美元、非歐元、非英鎊、非日元的外儲(chǔ)資產(chǎn)448億美元，因此持有一定量的人民幣資產(chǎn)是大概率的。
除此之外，愛沙尼亞中央銀行持有大量澳元和加元，馬耳他中央銀行稱，加元、澳元、瑞典克朗、挪威克朗和瑞士法郎持有占比約 40%。
正常而言，為了避免被美元收割，經(jīng)濟(jì)體量小的國家美元外匯儲(chǔ)備份額足夠才是正途，可見美元并不是像大多數(shù)人想的那樣受歡迎。
俄羅斯誓要捅破美元霸權(quán)
前兩天，金磚國家財(cái)長開了個(gè)會(huì)，俄羅斯明確表態(tài)，美國的制裁破壞了以美元為基礎(chǔ)的國際貨幣和金融體系。
呼吁金磚國家加大本國貨幣進(jìn)行進(jìn)出口業(yè)務(wù)、支付系統(tǒng)和卡的整合，未來要建立自己的金融信息系統(tǒng)以及獨(dú)立的金磚國家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。
這其中后面一點(diǎn)很有意思，由于俄羅斯已經(jīng)踢出了SWIFT報(bào)文系統(tǒng)，因此俄羅斯力主金磚國家搞一套自己的系統(tǒng)。
現(xiàn)階段，無論是俄羅斯的SPFS還是中國的CIPS都是與結(jié)算系統(tǒng)，并不是像SWIFT承擔(dān)傳遞信息的作用，因此要聯(lián)手打造和它一樣功能的系統(tǒng)需要不少時(shí)間和成本。
畢竟結(jié)算系統(tǒng)和報(bào)文是不一樣的，最簡單的問題，報(bào)文必須得到許多國家或機(jī)構(gòu)的認(rèn)可才會(huì)使用，不可能僅僅在金磚國家內(nèi)部流通。
當(dāng)然，目前這個(gè)想法出來了，并且五個(gè)國家都支持，未來很有可能出現(xiàn)SWIFT的競爭者。
不僅僅如此，俄羅斯希望五個(gè)國家一起搞一個(gè)“金磚評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”，這就很猛了，要知道標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)都是美國在玩，而且隨便喊喊其他國家，該國的經(jīng)濟(jì)都會(huì)顫一顫。
就說十年前的歐債危機(jī)，就是標(biāo)準(zhǔn)普爾先開刀，南歐小國資本瘋狂外逃，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇攀升，最終拉開了整個(gè)歐洲的衰退大幕。
因此，國際上三大評(píng)級(jí)巨頭在某種程度上可以說是美元收割機(jī)的啟動(dòng)鑰匙，想要坍塌美元霸權(quán)，這個(gè)問題也必須結(jié)局，俄羅斯的呼吁正印證了該國外長的話：“俄羅斯尋求結(jié)束美國主導(dǎo)的世界秩序”。
