在隔夜美國(guó)1月CPI年率飆升至7.5%的40年新高、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德發(fā)表支持7月前加息100個(gè)基點(diǎn)的言論后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期押注急劇升溫。

據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”最新預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)3月維持利率在0%-0.25%區(qū)間的概率為0%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為5.3%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率已高達(dá)94.7%。

OIS（隔夜指數(shù)掉期）市場(chǎng)定價(jià)顯示，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)3月會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性約為80%，5月和6月的定價(jià)為加息25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)押注在6月決議后基準(zhǔn)利率可能為1.12%，比當(dāng)前0.08%的有效利率高出100個(gè)基點(diǎn)以上。在12月決議后基準(zhǔn)利率將上漲160個(gè)基點(diǎn)，接近6.5次加息（按每次加息25個(gè)基點(diǎn)計(jì)算）。

利率期貨定價(jià)還表明，美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期將在2023年底以2%的隔夜利率結(jié)束，高于最近估計(jì)的1.6%。

各投行們也紛紛預(yù)測(cè)將迎來“氣勢(shì)洶洶”的美聯(lián)儲(chǔ)加息周期。

高盛稱，鑒于極高的通脹、強(qiáng)勁的工資增長(zhǎng)和高短期通脹預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能在3月加息50個(gè)基點(diǎn)。同時(shí)，高盛將美聯(lián)儲(chǔ)2022年加息預(yù)期上調(diào)至連續(xù)加息7次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)；此前該行的預(yù)計(jì)是美聯(lián)儲(chǔ)今年加息5次。

花旗經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月的會(huì)議上更激進(jìn)地將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)。而在上周的報(bào)告中，該行還維持美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期不變?；ㄆ爝€表示，預(yù)計(jì)在2022年加息150個(gè)基點(diǎn)后，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年還會(huì)有3次加息。

德意志銀行在報(bào)告中預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在3月加息50個(gè)基點(diǎn)，除了11月之外，美聯(lián)儲(chǔ)在接下來的每次會(huì)議上均加息25個(gè)基點(diǎn)，今年將累計(jì)加息175個(gè)基點(diǎn)。

激進(jìn)的加息預(yù)期加速了美國(guó)國(guó)債的跌勢(shì)。

對(duì)政策更敏感的2年期美債收益率一度拉升近30個(gè)基點(diǎn)，最高至1.6378%，創(chuàng)2009年以來最大單日漲幅?！?strong>全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的10年期美債收益率自2019年8月以來首次突破2%的關(guān)口，收盤上漲至2.03%。

由上可見，短端美債收益率上漲幅度大幅超過長(zhǎng)端，2-10年期美債收益率整體趨平。長(zhǎng)短期收益率曲線大幅趨于平坦甚至倒掛，也意味著市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)為了控制通脹，會(huì)先激進(jìn)加息，隨后由于經(jīng)濟(jì)衰退威脅而不得不反轉(zhuǎn)政策，走向降息和量化寬松的老路。