金融危機(jī)收割
十五年前，有一位生活在紐約的70歲老人，住著三房一廳，每個(gè)月還950美元貸款，按照美國養(yǎng)老金的標(biāo)準(zhǔn)，這些錢占了很大的消費(fèi)支出。即便如此，貸款公司銷售人員跑到他們家，告訴了他一個(gè)看起來完美的再融資計(jì)劃——抵押貸款。
這個(gè)貸款公司叫新世紀(jì)金融公司，當(dāng)年做到了美國第二，不過其中三分一直的業(yè)務(wù)都做的是類似的貸款服務(wù)，很顯然這并不是優(yōu)質(zhì)的貸款行為。
雪上加霜的是，此前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加了17次息，利率高的離譜，大多數(shù)人根本還不起，于是資金鏈開始陸續(xù)斷裂，到07年4月，該貸款公司破產(chǎn)。
就這樣，連鎖反應(yīng)開始了，美國境內(nèi)一批又一批的公司倒閉，這種次級(jí)貸款已經(jīng)牽扯到一些大投行，包括貝爾斯登、雷曼、印地麥克等，要么倒逼要么被收購，但是由于規(guī)模太大，于是政府參與進(jìn)來，很多房產(chǎn)公司被政府接管。
同一時(shí)間，金融行業(yè)動(dòng)蕩開始，在崩潰開始之際，美國政府率先印了7000億美元救助，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，此后數(shù)年時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)不斷的在市場(chǎng)撒錢，3輪QE下來，共計(jì)4萬億美元。
當(dāng)然，美國本性也先漏無疑，自己不好過也不會(huì)讓別人好過，雖然自身受損嚴(yán)重，但是“傳染”了全球，但是陰線毒辣的美國將印鈔的錢40%都分?jǐn)偨o了世界。
到2015年QE3結(jié)束之時(shí)，海外投資者買了3.8萬億美元的美債，為了穩(wěn)住投資者，美聯(lián)儲(chǔ)通過不斷的調(diào)控方式保持了美元匯率三年的相對(duì)穩(wěn)定，之所以稱為相對(duì)穩(wěn)定，是因?yàn)樵?008-2011年間，美元匯率有過兩次輪回波動(dòng)，即從70→88→70→88→70。
不過很快美國的陰謀就顯露出來，從2011年下半年開始，美元開始升值，從70漲到了100，這期間內(nèi)，粗略估算，美元回流資金大約在1.6萬億美元的水平，可謂是標(biāo)準(zhǔn)的收割機(jī)。
疫情將美債變成火藥桶
時(shí)間來到了十年以后，雖然沒有金融危機(jī)，但來了個(gè)更狠的，新冠全球大流行，比起08年金融危機(jī)，可以說有過之而無不及，美國自然也沒有幸免，美聯(lián)儲(chǔ)又開始重復(fù)多年前的那一套。
截至目前來看，美國顯然比上次著急，危機(jī)還沒過去，美國就把美元指數(shù)從89拉到了近97的水平，主要原因是這次放的水有點(diǎn)多，7萬億美元，這比全球絕大多數(shù)國家的全年GDP還要高。
雖然現(xiàn)在已經(jīng)開始了收割，同時(shí)也意味著美國真正的危機(jī)來臨，即由于放的水過于大，導(dǎo)致美國債務(wù)直逼30萬億美元的水平。從上到下， 美國都在思考這可怎么還?
在前兩個(gè)月債務(wù)上限到期以后，各種建議滿天飛，有的說發(fā)行萬億美元硬幣，也有的說讓盟友買單，當(dāng)然呼聲最高的是取消債務(wù)上限，這其中最具代表性的人物就是既干過聯(lián)儲(chǔ)主席現(xiàn)在又玩財(cái)長(zhǎng)的耶倫。
美國上層對(duì)債務(wù)問題一直猶豫的主要原因就是拜登太狠，如果真的取消限制，按照這老哥的風(fēng)格，不再印個(gè)3、5萬億美元都說不過去，用不了十年就能將美債推到40萬億美元的水平。
現(xiàn)在到還好說，利率比較低，財(cái)政收入還能支撐，真正的問題在，按照這批國債的還款時(shí)間來算，高峰期在2030年，還的錢是現(xiàn)在的2-3倍，而且是月月如此，這對(duì)美國來說就很難了，因?yàn)樗约阂仓镭?cái)政收入不可能有這種上漲速度。
美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)燃引線
火藥已經(jīng)在填，這個(gè)燙手的山芋美國解決的方式無非是收割+美聯(lián)儲(chǔ)+金融機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)在的問題是收割肯定遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上08年了，雖然規(guī)模大了，但是買的人少了，而且越來越多人不買賬。
再有，美國金融機(jī)構(gòu)買的美債大部分都是養(yǎng)老金和共同基金，這些都是美國民眾的血汗錢，肯定不會(huì)同意收拾美債這個(gè)爛攤子，被逼無奈之下，只有美聯(lián)儲(chǔ)能動(dòng)一動(dòng)。
可惜的是，美聯(lián)儲(chǔ)可以動(dòng)的手段都是點(diǎn)燃引線：
第一種方式，美聯(lián)儲(chǔ)允許銀行將國債視為沒有違約，保證銀行的資本比率，同一時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)向技術(shù)違約的國債提供貸款，這種玩法和次貸危機(jī)如出一轍，表面上看保證了流動(dòng)性，但美債拍賣就無人問津了。
交易商不管三七二十一，肯定將這些票據(jù)借給美聯(lián)儲(chǔ)換現(xiàn)金。這種方式引爆美債將會(huì)徹底改變一個(gè)共識(shí)——美債是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
第二種方式，美聯(lián)儲(chǔ)鉆法律的空子，將資產(chǎn)負(fù)債表上的良好國債換成技術(shù)性違約的國債，如此一來美聯(lián)儲(chǔ)就是在為美國財(cái)政部埋單，可以說這兩個(gè)寡頭沆瀣一氣，要坑全球，更為嚴(yán)重的是，財(cái)政部社會(huì)福利的撥款不再穩(wěn)定，這可是動(dòng)搖了國本。
第三種方式，即美聯(lián)儲(chǔ)直接貸款給財(cái)政部，繞過債務(wù)上限，同時(shí)也繞過了國會(huì)，如此一來，美國財(cái)政部就被架空了，美聯(lián)儲(chǔ)也因此喪失了獨(dú)立性，這個(gè)不是中央銀行勝似中央銀行的機(jī)構(gòu)將會(huì)出現(xiàn)百年大變。
若是出現(xiàn)這種情況，那就是火星撞地球般的金融風(fēng)險(xiǎn)。很容易理解，美聯(lián)儲(chǔ)取代財(cái)政部相當(dāng)于有了“憑空”造貨幣的能力，迅速讓美元貶值并且爆發(fā)難以挽回的通貨膨脹，國債就更不用說了，肯定沒人買，債務(wù)擠兌引發(fā)多米諾骨牌的拋售效應(yīng)，美元霸主地位喪失。
人民幣乘勢(shì)崛起
美元在2030年岌岌可危，人民幣最好的機(jī)會(huì)就來了，為什么這么說呢?有以下三個(gè)原因：
其一，美元始于美債終于美債，投資者會(huì)更加關(guān)注固收類資產(chǎn)的替代品，安全性是首選，其次是收益率。兩者結(jié)合來看，未來全球沒有一個(gè)貨幣所屬的債券比人民幣更有優(yōu)勢(shì)。
其二，屆時(shí)，中國是世界最大的經(jīng)濟(jì)體，也可以說從穩(wěn)定性來講，投資者更愿意選擇中國，并且如果出現(xiàn)美元危機(jī)，中國一定是影響最小并且很快就能控制風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)體，這點(diǎn)從新冠疫情中國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)就能證明。
其三，世界在美元危機(jī)下，挽救經(jīng)濟(jì)抵御外部風(fēng)險(xiǎn)的著力點(diǎn)在于國際收支，資產(chǎn)儲(chǔ)備和貿(mào)易結(jié)算必然不再以美元為主，可選擇的貨幣中：
歐元不行，有著天然的缺陷，短期緩沖還行，在這種危機(jī)下，肯定是長(zhǎng)時(shí)間的不穩(wěn)定，歐元不是最優(yōu)選擇;
至于日元和英鎊，這是與美元綁架最深的兩個(gè)貨幣，一榮俱榮一損俱損;
看來看去最大的可能是采取黃金與人民幣共增的貨幣格局，只不過不同國家和地區(qū)的配比可能不同。
最后
從本質(zhì)上來說，金融危機(jī)核心都是債務(wù)過度引發(fā)的信任危機(jī)，上世紀(jì)美國的大蕭條、08年都是如此。就拿1929來說，美國壟斷盛行，貧富差距加速拉大，消費(fèi)停滯，銀行就開始無底線的借錢，恰逢股市突然崩潰，看似繁榮經(jīng)濟(jì)夢(mèng)碎了，一連串的反應(yīng)迅速蔓延全國直至全世界。
同樣，國債的十字路口近在眼前，美國不得不面對(duì)這一問題，大蕭條全球拋棄金本位，未來美債不值錢或者成為隱患的時(shí)候，世界也會(huì)毅然決然放棄他，美元的好日子也就到頭了。
大鵬一日同風(fēng)起，扶搖直上九萬里，人民幣因美元“隕落”而崛起，因世界“變革”而振興。
