7月14日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在出席國(guó)會(huì)聽證會(huì)時(shí)表示，對(duì)于日益增長(zhǎng)的美國(guó)通脹并未擔(dān)心，根據(jù)其說法，在未來幾個(gè)月通脹上行之后就會(huì)回落。根據(jù)美國(guó)最新數(shù)據(jù)，通脹率已經(jīng)達(dá)到了5.4%，創(chuàng)了13年的新高。

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為什么美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹并不擔(dān)心，真正原因是其所說的基數(shù)效應(yīng)么?

首先要明確，目前美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹達(dá)到這個(gè)水平與其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，以及全球復(fù)蘇共振有直接關(guān)系，但并不是真正原因。美國(guó)的目的是在復(fù)制二戰(zhàn)結(jié)束后的貨幣政策，緩解其嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。

5年前，美國(guó)政府為了解決即將到期的債務(wù)問題，在不提高債務(wù)的上線的標(biāo)準(zhǔn)下，延期到今年7月31日，當(dāng)前距離截止日期已經(jīng)只剩半個(gè)月時(shí)間，美國(guó)國(guó)會(huì)勢(shì)必要拿出一套方案來解決該問題。

但是美國(guó)政客心里也清楚，一味地提高債務(wù)上線并不是長(zhǎng)久之計(jì)，畢竟每年要支付高額的國(guó)債利息，2019年支付了5000億美元，2020年支付了3380億美元，按照CBO(美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公司)預(yù)計(jì)，未來幾年美國(guó)國(guó)債雖然會(huì)繼續(xù)攀升，但2021-2025年利息支付將控制在每年2700億-2900億美元。

數(shù)據(jù)來源：美國(guó)財(cái)政部

美國(guó)之所以能暫時(shí)的“高枕無憂”依賴的是低利率，有點(diǎn)類似日本的做法，畢竟日本負(fù)債總額全球“首屈一指”，但依然無債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，原因就是其長(zhǎng)久以來零利率甚至負(fù)利率的政策。不過很顯然，美國(guó)不可能走日本的老路，也不會(huì)走，所以必須有一個(gè)長(zhǎng)久之計(jì)能夠結(jié)局其債務(wù)問題。

數(shù)據(jù)來源：通聯(lián)數(shù)據(jù)

恰逢此時(shí)美國(guó)通脹在不斷上升，這對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)甚至美國(guó)政府來說是“雪中送炭”，畢竟無端提高通脹會(huì)影響執(zhí)政黨的支持率，疫情后時(shí)代的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)致使的通脹是最好的擋箭牌。

這一招其實(shí)也并不新鮮了，早在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)就曾借助戰(zhàn)后復(fù)蘇之際，抬升通脹從而間接的解決其奇高無比的債務(wù)負(fù)擔(dān)。要知道，二戰(zhàn)巔峰時(shí)期，美國(guó)政府債務(wù)占GDP的比重最高達(dá)到了118.9%，而通貨膨脹也在1947年達(dá)到了前所未有的19.7%。

數(shù)據(jù)來源：tradingeconomics

通過間接方式，即通脹稀釋債務(wù)，美國(guó)政府債務(wù)水平連續(xù)十幾年下滑，占GDP比重60%以下，保持了30多年;40%以下，保持了15年，直到2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)后大幅攀升，從此再也沒有回落，甚至在2012年再次超過100%。