據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，由于避險(xiǎn)需求下降，4月中國(guó)黃金市場(chǎng)的投資需求下降，但批發(fā)黃金需求接近2019年的水平，高于4月份10年平均水平的140噸。

報(bào)告指出，4月上海黃金交易所的黃金Au(t+d)交易量以及上海期貨交易所的黃金期貨交易量分別下降了36%和23%。與3月相比，穩(wěn)定的股市和本地金價(jià)的低波動(dòng)性降低了投資者對(duì)短期黃金交易的興趣，也對(duì)這些黃金合約的交易量造成了影響。

在中國(guó)股市趨于穩(wěn)定的情況下，避險(xiǎn)需求隨之下降，減少了黃金ETF對(duì)投資者的吸引力。4月，中國(guó)黃金ETF凈流出2噸（約合8100萬(wàn)美元，2.68億元人民幣），使得其持有量總計(jì)達(dá)到70.4噸（約合40億美元，251億元人民幣）。盡管如此，中國(guó)黃金ETF的總持有量（以噸位和價(jià)值計(jì)算）仍接近歷史高點(diǎn)。

通常，第二季度通常為黃金的季節(jié)性疲軟期，中國(guó)上游的實(shí)物黃金需求可能會(huì)有所下降——從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，過(guò)去10年中，4月的黃金出庫(kù)量平均比3月份低19.6噸。

而世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月上海黃金交易所的黃金出庫(kù)量為148.4噸，較3月減少了19.3噸。但這一數(shù)據(jù)仍接近2019年水平，且高于140噸的十年平均值。

因美債收益率的大幅下降、美聯(lián)儲(chǔ)鴿派政策立場(chǎng)下的美元走弱，以及通脹預(yù)期走高，國(guó)際金價(jià)4月出現(xiàn)反彈。然而在中國(guó)，相對(duì)穩(wěn)定的國(guó)債收益率、較低的通脹擔(dān)憂和強(qiáng)勁的人民幣限制了金價(jià)的上漲潛力，因此上海午盤金價(jià)的漲幅小于美元金價(jià)。

此外，4月高于平均水平的上游實(shí)物黃金需求以及5月強(qiáng)勁的黃金零售消費(fèi)預(yù)期均提升了中國(guó)金價(jià)的溢價(jià)水平。數(shù)據(jù)顯示，4月上海-倫敦金平均溢價(jià)為11美元/盎司，較上月增加0.7美元/盎司，與2019年平均水平相當(dāng)。

盡管第二季度通常是中國(guó)黃金需求的淡季，但世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，因經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善、國(guó)內(nèi)疫情的有效防控、政府的消費(fèi)刺激措施以及勞動(dòng)節(jié)假期和母親節(jié)等購(gòu)物熱潮，5月份中國(guó)的黃金消費(fèi)將高于平均水平。（信息來(lái)自世界黃金協(xié)會(huì)）