進(jìn)入21世紀(jì)，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了兩場(chǎng)大變局，一是2008年金融危機(jī)，二是2020年新冠全球大流行。在兩場(chǎng)危機(jī)中，世界各國(guó)都采取了向市場(chǎng)投放貨幣的拯救措施，兩次較大規(guī)模的印鈔活動(dòng)，雖然挽救了全球經(jīng)濟(jì)大衰退的命運(yùn)，但也帶來(lái)了不可挽回的損失，那就是貨幣的大幅度貶值帶來(lái)的資產(chǎn)泡沫堆積。世界廣義貨幣占GDP的百分比從2000年的100%，漲至2019年的126%。

美國(guó)

金融方面2000年時(shí)，美國(guó)股市總市值只有19萬(wàn)億美元，2020年已經(jīng)漲到了46萬(wàn)億，增加了260%;房?jī)r(jià)方面，2000-2020年，美國(guó)基于20個(gè)大城市房?jī)r(jià)上漲200%。意味著在美國(guó)股市+房市的增長(zhǎng)都小于貨幣的增長(zhǎng)速度。尤其是2020年新冠疫情，美國(guó)超發(fā)貨幣暴漲，M2增速創(chuàng)20年來(lái)新高。

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歐盟

2008年金融危機(jī)一回來(lái)歐盟地區(qū)住房?jī)r(jià)格經(jīng)歷了2009、2013兩輪低谷，目前已經(jīng)回暖，M2增速雖然也呈現(xiàn)出下滑狀態(tài)，但始終高于房?jī)r(jià)漲幅，只在2010、2019年短暫持平，但隨著新冠疫情到來(lái)，M2爆發(fā)式增長(zhǎng)，翻了近2倍，要知道2000-2020年才漲了3倍。

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資產(chǎn)方面，20年來(lái)固定資產(chǎn)幾乎不曾增加，而得益于歐盟經(jīng)濟(jì)的黃金8年，外部資產(chǎn)與剩余資產(chǎn)飆升，直到2008年金融危機(jī)到來(lái)。危機(jī)后歐洲央行開始大規(guī)模購(gòu)債、零利率，導(dǎo)致歐洲央行剩余資產(chǎn)季度下滑，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃退出沒(méi)多久迎來(lái)新冠疫情，資產(chǎn)再度縮水，目前來(lái)看力度不是很大。

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日本

日本經(jīng)濟(jì)失去20年(1988-2008)

1988年日本經(jīng)濟(jì)泡沫頂峰起，GDP年增長(zhǎng)一度達(dá)到6.79%，為了挽回經(jīng)濟(jì)，日本大量舉債印鈔，日本政府債務(wù)水平漲了4倍多。在1993-2007年穩(wěn)住了下滑趨勢(shì)。

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但是2008金融危機(jī)，日本GDP下滑達(dá)到歷史之最的5.42%，日本央行開始了國(guó)債超級(jí)購(gòu)，2008-2020年國(guó)債購(gòu)買規(guī)模從473164億日元，暴漲到4812581億日元，翻了10倍!

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當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于嚴(yán)重畸形，鈔票一直印，經(jīng)濟(jì)卻趴在地上，這種不對(duì)稱的發(fā)展模式只會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹的加速，這也就是當(dāng)前看到的國(guó)際現(xiàn)象，股市屢屢新高，大宗商量?jī)r(jià)格坐火箭，固定資產(chǎn)價(jià)格猛漲，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇卻困難重重。