美東時(shí)間周四，金價(jià)跌逾1%，失守1780美元關(guān)口。截止收盤(pán)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的4月黃金期價(jià)25日比前一交易日下跌22.5美元，收于每盎司1775.4美元，跌幅為1.25%。
盡管近期現(xiàn)貨黃金上行再次受阻，再一次失守了1800美元/盎司大關(guān)，但在通脹漸漸吸引市場(chǎng)關(guān)注的背景下，多頭對(duì)金價(jià)上漲的信心依然很強(qiáng)。
分析師Lobo Tiggre指出，過(guò)去50年實(shí)際利率是推動(dòng)金價(jià)的最關(guān)鍵因素，因此光看美元的表現(xiàn)是不夠的。
“還有其它影響因素，比如重大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或者地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等，所有影響金價(jià)走勢(shì)的絕不是某個(gè)單一因素。但如果看實(shí)際利率以及通脹調(diào)整后的金價(jià)，那么會(huì)發(fā)現(xiàn)兩者有很明顯的負(fù)相關(guān)性。”
以此來(lái)看，名義利率幾乎是沒(méi)有什么關(guān)系的，但實(shí)際利率的關(guān)系則很大。
Tiggre指出，去年3月美國(guó)疫情爆發(fā)美股熔斷后，實(shí)際利率和金價(jià)的走勢(shì)是很相似的。
“因?yàn)镃PI通脹大幅下降，名義利率則維持，避險(xiǎn)需求推動(dòng)了大量資金進(jìn)入黃金市場(chǎng)?！?/p>
正因此，金價(jià)后市的表現(xiàn)就要看實(shí)際利率會(huì)怎么走。
美聯(lián)儲(chǔ)表示名義利率會(huì)維持在低水平，那么就意味著通脹將成為關(guān)鍵因素，因?yàn)樗艽_定實(shí)際利率的表現(xiàn)。
Tiggre表示，即使是美國(guó)CPI數(shù)據(jù)都在出現(xiàn)升溫，通脹確實(shí)在慢慢出現(xiàn)。
近期美國(guó)國(guó)債收益率的走高打壓了黃金價(jià)格的下跌。
“美聯(lián)儲(chǔ)目前還沒(méi)有進(jìn)行債券收益率曲線控制，美國(guó)聯(lián)邦利率沒(méi)有改變，上漲的是長(zhǎng)期債券收益率。人們開(kāi)始意識(shí)到通脹的危險(xiǎn)?！?/p>
美國(guó)國(guó)債收益率曲線變陡峭對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)而言是個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題。
