今年以來，銅價一路飆升，本周已達(dá)到近10年高點。

周四(2.25)國內(nèi)期市開盤，上期所滬銅主力合約漲近4%，升破7萬元/噸，為2011年8月以來首次。截止下午收盤，滬銅主力收漲3.63%報70150元/噸，盤中最高觸及70740元/噸。

據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格也創(chuàng)近10年新高，價格相當(dāng)于2011年1月到8月的銅價水平。

歷史上，2009年金融危機重創(chuàng)全球經(jīng)濟，全球GDP增速跌入谷底，同時全球精煉銅產(chǎn)量增速也僅為-1.67%。之后的2010-2011年全球量化寬松和經(jīng)濟刺激計劃推動經(jīng)濟強勁復(fù)蘇，驅(qū)動銅價在2011年達(dá)到歷史高點。

與之相似，2020年全球GDP增速受新冠疫情影響遭受重?fù)?，同時全球精煉銅產(chǎn)量增速也徘徊在0%附近。但隨著疫苗研發(fā)、全球經(jīng)濟刺激計劃推動，全球經(jīng)濟迎來較強復(fù)蘇，銅價迎來如2011年的強勁上漲行情。

全球精煉銅顯性庫存低位

彭博分析師：銅市場有些過熱，預(yù)計黃金價值穩(wěn)定

然而，一位分析師警告投資者，銅市場看起來有點不穩(wěn)定，預(yù)計黃金市場可能保持穩(wěn)定。

彭博智庫高級大宗商品分析師Mike McGlone指出，人們越來越預(yù)期美國經(jīng)濟將從新冠疫情中復(fù)蘇，且速度將快于預(yù)期，銅價正從中受益。

由于全球經(jīng)濟面臨嚴(yán)重的供應(yīng)緊張和需求增長，基本金屬正經(jīng)歷著重大的供需不平衡。McGlone表示，銅不僅受益于經(jīng)濟的復(fù)蘇，而且隨著全球政府積極發(fā)展清潔可再生能源，市場需求也在恢復(fù)。

“在一個技術(shù)和清潔能源迅速發(fā)展的世界里，該金屬的表現(xiàn)應(yīng)繼續(xù)超過消費者價格指數(shù)(CPI)。化石燃料正在被技術(shù)取代，這意味著對金屬的需求，”McGlone說。

3月高階銅期貨目前交易價格在每磅4美元以上，接近10年來最高水平。不過，McGlone表示，銅價近期漲勢可能有點過頭，是時候重新關(guān)注黃金了，因金價在上周跌至7個月低點后找到強勁支撐。

他在周三說道：“在我們看來，在2021年表現(xiàn)名列前茅的銅與處于底部的黃金相比，增加了某些回調(diào)的風(fēng)險。只要股市漲勢稍微正?；稽c，就會是金價從1760美元左右這一良好支撐反彈的主要潛在動力。脫碳和電氣化意味著用技術(shù)和對金屬的需求取代化石燃料。不斷上升的債務(wù)與GDP之比和量化寬松水平提供了強大的支撐，而黃金和白銀也為多元化帶來了好處?！?/p>

McGlone表示，推動金價上漲的關(guān)鍵因素是債券收益率。美國10年期國債收益率目前在1.4%以上，為1年來最高水平。1.5%是一個關(guān)鍵的阻力位，將是對黃金市場的一個很好的測試?！拔覀冋J(rèn)為，在全球債務(wù)/GDP比率空前上升和量化寬松政策的支撐下，黃金看漲行情將更加持久，這將超過我們對銅的樂觀看法，需求驅(qū)動的后疫情時代復(fù)蘇是銅的主要支撐。”