周四(2月18日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報1781美元/盎司附近。金價周三(2月17日)連續(xù)第五個交易日下跌，跌至逾兩個月低點，因?qū)?jīng)濟復蘇的押注提振美元和指標美國國債收益率。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1775.98美元/盎司，下跌18.47美元或1.03%，盤中最低觸及1769.31美元/盎司，最高觸及1795.16美元/盎司。

COMEX 4月黃金期貨收跌1.5%，報1772.80美元/盎司。

美國日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國生產(chǎn)者價格指數(shù)遠高于預期，1月份PPI錄得1.3%，遠高于預期的0.4%。

市場可能擔心未來的通貨膨脹，但美聯(lián)儲表示，他們將讓通貨膨脹持續(xù)升溫，并認為預期的上升是暫時的，而不是永久的。

另一方面，1月份美國零售額增長率達到七個月來最高水平，這得益于第二輪刺激措施和以及對企業(yè)限制的放寬。

美國人口普查局的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的零售額較12月增長了5.3%，超出了此前經(jīng)濟學家的預期，即四個月來首次月度增長1.1%。

數(shù)據(jù)公布后美元持續(xù)走高，現(xiàn)貨黃金跌破1780美元關口，為去年11月以來首次。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示，預計美國經(jīng)濟將緩慢復蘇。

對戰(zhàn)勝冠狀病毒的樂觀情緒表現(xiàn)在美元略微走強和10年期美債收益率上，后者升至2020年2月以來的最高水平。

對美國1.9萬億美元經(jīng)濟刺激計劃的樂觀情緒升溫，加之通脹預期上升，推高指標美債收益率，進而推高美元至逾一周高位。衡量預期通脹水平的損益平衡通脹率達到2.2%，為2014年8月以來的最高水平。

美聯(lián)儲1月的政策會議記錄顯示，美聯(lián)儲官員上月就如何為公眾接受更高的通脹奠定基礎，以及有必要對大漲的資產(chǎn)市場出現(xiàn)的壓力跡象保持警惕展開辯論。

會議紀要稱:“與會者指出，經(jīng)濟狀況目前遠未達到委員會的長期目標，在這些目標實現(xiàn)之前，政策立場需要保持寬松。因此，所有與會者都支持維持委員會當前的設定，以及基于結(jié)果的聯(lián)邦基金利率和資產(chǎn)購買步伐指導?！?/p>

雖然黃金被認為是一種通脹對沖工具，但高收益率已經(jīng)挑戰(zhàn)了這一地位，因為它增加了持有無收益黃金的機會成本。

但OANDA分析師Craig Erlam表示，一旦其他貨幣在今年晚些時候開始強于美元，黃金可能重新受到青睞。

他補充稱，金價可能升至去年11月、12月和今年1月時的水平，當時金價交投于1900美元上方。

FOMC前景預期樂觀 掩蓋現(xiàn)有經(jīng)濟復蘇緩慢陰霾

美國FOMC的會議記錄反映出相對于去年12月的預測，到2021年前景明顯有著更樂觀的情緒。在1月26日至27日的會議紀要顯示，決策者認為近幾個月來經(jīng)濟活動和就業(yè)復蘇的步伐有所放緩。路透社總結(jié)關鍵要點指出：“政策制定者稱，當前經(jīng)濟狀況還遠未達到長期目標，需要保持適應性直到實現(xiàn)。所有參與者都支持1月份的政策決定，與會者認為，要實現(xiàn)量化寬松的實質(zhì)性進一步進展，可能需要花費一些時間?！?/p>

與會者認為，美國總體財務狀況仍然很寬松，普遍預計通貨膨脹會隨著時間的推移而上升。部分借貸人的信貸條件相對緊張，與會者繼續(xù)圍繞前景的不確定性。但值得注意的是，與會者強調(diào)美國財政政策的持續(xù)援助，將有助于解決受經(jīng)濟衰退影響最大的群體，特別是低收入家庭、黑人和西班牙裔家庭所面臨的困境。而在FOMC會議紀錄公布后，似乎并未對美元的上漲產(chǎn)生明顯影響。會議記錄反映對會議前的經(jīng)濟表現(xiàn)悲觀，以及他們的2021年前景明顯更樂觀，這阻礙著黃金持續(xù)反彈的走勢。

美國零售業(yè)新數(shù)據(jù)打擊

黃金價格遭受來自美國零售額的新打擊，美國在1月份的支出增加5.3%，新數(shù)據(jù)明顯高于預期。強勁的數(shù)據(jù)更新引發(fā)債券的再次拋售，促使收益率升至1.3%以上。與美國債券相反，貴金屬無法提供任何回報，因此對市場的吸引力變得更加微薄。同時，美國總統(tǒng)拜登繼續(xù)推動其1.9萬億美元的新冠經(jīng)濟刺激方案，這將會給未來黃金走勢提供更多指導。

基本面利多因素

1.美聯(lián)儲周三公布的會議紀要稱:“與會者指出，經(jīng)濟狀況目前遠未達到委員會的長期目標，在這些目標實現(xiàn)之前，政策立場需要保持寬松。因此，所有與會者都支持維持委員會當前的設定，以及基于結(jié)果的聯(lián)邦基金利率和資產(chǎn)購買步伐指導?！睂捤韶泿耪咄命S金。

2.美國財政部長耶倫上周五敦促七國集團(G7)財政領導人“大干一場”，推出額外的財政刺激措施，以從新冠大流行疫情中恢復過來。積極的財政刺激政策有助于提振黃金的需求。

3.美國總統(tǒng)拜登上周五向一個由兩黨地方官員組成的小組尋求幫助，以實施1.9萬億美元的冠狀病毒救助計劃。眾議院議長佩洛西表示，眾議院希望在本月底之前通過其冠狀病毒救助法案，并看到該法案在3月14日關鍵失業(yè)項目到期之前簽署成為法律。有關財政刺激計劃的進展料將利多黃金和白銀。

基本面利空因素

1.美國生產(chǎn)者價格指數(shù)遠高于預期，1月份PPI錄得1.3%，遠高于預期的0.4%。強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)往往利多美元，利空黃金。

2.美國人口普查局的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的零售額較12月增長了5.3%，超出了此前經(jīng)濟學家的預期，即四個月來首次月度增長1.1%。強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)往往利多美元，利空黃金。

3.因能源成本上升以及美國的新財政刺激措施提振了通貨再膨脹交易，美國10年期國債收益率升至2020年2月以來的最高水平。美債收益率上升會削弱對貴金屬的需求。

后市展望

1.Natixis分析師Bernard Dahdah稱，“黃金市場似乎專注于美國國債收益率。盡管有驚人的流動性，但我們正走出封鎖，我們預計經(jīng)濟增長將回到正常水平”。他補充稱，并指出鑒于這種樂觀情緒，投資者對避險金屬不感興趣。

2.OANDA分析師Craig Erlam表示，一旦其他貨幣在今年晚些時候開始強于美元，金價可能會重新受到青睞。他補充稱，金價可能升至去年11月、12月和今年1月時的水平，當時金價交投于1900美元上方。

3.美國銀行指出，隨著新冠大流行繼續(xù)對關鍵市場的實物珠寶需求造成壓力，黃金市場正面臨一些困難的挑戰(zhàn)。分析師們還指出，各國央行對黃金的需求已經(jīng)放緩，投資者興趣的減弱是最近出現(xiàn)的一個疲軟因素。盡管面臨挑戰(zhàn)，美國銀行仍維持其對金價的預估，預計今年平均價格將在2063美元/盎司左右。分析師稱，金價可能在第二季見頂，他們預計三個月期均價將在2100美元/盎司左右。這意味著其將較目前的水平上漲約300美元。

4.技術面看，金價破位之后看空壓力陡增。Economies.com撰文稱，金價確認跌破1800美元關口，從而支持金價在未來一段時間繼續(xù)看空趨勢的預期，下一目標位于1765美元。

【2021年2月18日 周四重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 15:00 瑞士1月貿(mào)易帳

② 20:30 歐洲央行公布貨幣政策會議紀要

③ 21:00 美聯(lián)儲理事布雷納德發(fā)表講話

④ 21:30 美國至2月13日當周初請失業(yè)金人數(shù)

⑤ 21:30 美國2月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

⑥ 21:30 美國1月進口物價指數(shù)月率

⑦ 21:30 美國1月新屋開工總數(shù)年化

⑧ 21:30 美國1月營建許可總數(shù)

⑨ 23:00 美聯(lián)儲博斯蒂克發(fā)表講話

⑩ 23:30 美國至2月12日當周EIA天然氣庫存

? 4:00 美國至2月12日當周EIA原油庫存