GameStop和其他大量做空股票的大幅飆升，部分原因是空頭壓倉。軋空是一種現象，當股價走高時，做空某只股票的投資者被迫買入股票，以回補自己的頭寸。

最初在GameStop持有空頭頭寸的對沖基金之一Melvin Capital在1月份損失了53%。

據該公司銷售主管Stephen Gardner稱，上周四和上周五，ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF的成交量超過400萬股，三個月平均成交量為156萬股。該ETF周一跳漲14.5%。

Gardner表示，由于持續(xù)的財政刺激措施，銀價近期已經在上漲，Reddit交易員瞄準銀價，因為銀行通常都在做空白銀。美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示，在紐約商品交易所(Comex)交易的白銀期貨合約中，美國的銀行通常是凈空頭，但它們的白銀完整頭寸尚不清楚。

Gardner還表示，白銀市場的規(guī)模將使零售交易員難以獨自實現持續(xù)走高。

“如果這種情況持續(xù)下去，你可能會看到更多的買入壓力。但我認為當與GameStop或AMC等個股進行比較時……重要的是要記住，白銀市場的流動性要高得多?！?/p>

大漲恐只是曇花一現？

法國外貿銀行(Natixis)貴金屬分析師Bernard Dahdah在周一發(fā)布的一份報告中說，對白銀的新興趣可能會損害這種貴金屬的長期潛力。雖然銀價周一繼續(xù)強勁上漲，但市場仍低于30美元/盎司以上的高點。

Dahdah指出，由于散戶投資者通過社交媒體組織起來，試圖推高白銀價格，因此存在很多誤解。他補充稱，與上周被鎖定的一些股票不同，白銀市場并沒有大量的空頭頭寸。

“Reddit上的支持者們有一種誤解，認為黃金銀行是在做空，而實際上他們只是在交易價差。黃金銀行面臨兩種風險，但散戶投資者無法合理地加以影響:1)美元融資問題;2)實物交割問題?！彼f。

“銀行將從處理實物支持的ETF請求的傭金(諷刺的是，攻擊它們的那些人間接地把自己的錢交給了它們)，對沖礦業(yè)公司，以及在市場波動的背景下業(yè)務普遍上揚中獲利?！?/p>

Dahdah補充稱，銀價上漲的影響是，芝加哥商品交易所(CME)可能被迫提高這種貴金屬的保證金。他補充稱，此舉可能會迫使一些投資者退出市場。

“2011年，當白銀價格上漲時，芝加哥商品交易所的初始和維護需求在8天內上漲了84%。這進而導致白銀價格下跌20%，因為一些投機者無法或不愿承擔持有頭寸的成本?！?/p>