周一(5月25日)金價(jià)小幅走低，現(xiàn)貨黃金收于1728.26美元/盎司，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒明顯回暖，全球股市普遍上漲，這削弱了黃金的避險(xiǎn)需求。分析師們認(rèn)為，表現(xiàn)還不錯(cuò)的美股、強(qiáng)勁的美元以及對(duì)短期通脹不佳的擔(dān)憂使得金價(jià)陷于震蕩區(qū)域內(nèi)。

黃金昨天下跌再度測(cè)試了上升趨勢(shì)線之后有所企穩(wěn)，周初如預(yù)期行情波幅不大，價(jià)格短線波動(dòng)率放緩需要關(guān)注區(qū)間的破位，趨勢(shì)線成為短期關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。 今日黃金價(jià)格早間開盤行情出現(xiàn)上漲，日內(nèi)重點(diǎn)關(guān)注1734/1735這個(gè)范圍的強(qiáng)壓， 如果站穩(wěn)有望突破前期高點(diǎn)進(jìn)一步測(cè)試1746。

道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示，短期而言，避險(xiǎn)情緒可能反而會(huì)影響黃金的表現(xiàn)，黃金市場(chǎng)的波動(dòng)可能加劇；并且避險(xiǎn)情緒推動(dòng)美元走高將影響金價(jià)上行。但長(zhǎng)期而言，情況則完全不同。

Melek指出，現(xiàn)貨金仍然在此前持續(xù)的震蕩區(qū)域內(nèi)，難以脫1800關(guān)口。美國(guó)CPI數(shù)據(jù)已經(jīng)很糟糕了，這表明了實(shí)際利率不太可能再低，甚至可能回升，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入負(fù)利率狀態(tài)的可能是很小的。黃金價(jià)格可能維持在震蕩區(qū)域內(nèi)較低部分。上方在1765美元/盎司，下方則在1705美元/盎司，接下去可能會(huì)圍繞在1715美元/盎司附近，上方則看向1750。

分析師Mark Hulbert認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)兩種情況，那么黃金將再次走高。在各國(guó)央行和政府為應(yīng)對(duì)疫情而采取的極為寬松的政策后，黃金市場(chǎng)沒有進(jìn)一步走高是讓多頭略為失望的，這背后有兩個(gè)比較明顯的因素。盡管大量流動(dòng)性被注入了市場(chǎng)中，貨幣供應(yīng)量大增，但其流通的速度有明顯下降；這當(dāng)然很大程度上受到美國(guó)多個(gè)城市居家令的影響，能花錢的場(chǎng)景變少。另外，人們對(duì)后市經(jīng)濟(jì)以及失業(yè)的擔(dān)憂也讓他們減少支出；在這種情況下，通脹就遭到了打壓，也就影響了黃金。

另一大因素就是黃金市場(chǎng)目前這種極度看多的情況。在包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各大央行都采用了非常寬松的政策后，市場(chǎng)對(duì)金價(jià)大幅走高有預(yù)期，整個(gè)黃金市場(chǎng)變得日常看多。從Hulbert的黃金市場(chǎng)情緒指數(shù)HGNSI來看，自4月中旬黃金觸及高位后，該指數(shù)從52小幅上漲到了54.2，但其間黃金一度回落了約40美元。這表明了黃金多頭極為頑固，這未必是好事。目前HGNSI指數(shù)比2000年以來81%的交易日都要搞，表明了市場(chǎng)仍然非?？炊唷臍v史數(shù)據(jù)來看，后市反而會(huì)承壓。

SIA Wealth Management 首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski則表示，如果地緣政治風(fēng)險(xiǎn)影響了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，那么意味著各國(guó)央行就可能需要做更多。當(dāng)前整個(gè)市場(chǎng)都在觀望，金價(jià)無論是上行還是下行都受限。對(duì)短期金價(jià)走勢(shì)表示中性態(tài)度，但長(zhǎng)期看漲，預(yù)計(jì)接下去的阻力水平為1820美元/盎司。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時(shí)間09:50，今日黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)1731.80美元/盎司。

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