上月中旬，現(xiàn)貨黃金一度站上1740美元關口，續(xù)刷8年高位。然而，成功破位以來的近一個月，黃金再度陷入了震蕩行情，多空來回掃蕩，方向不明。

如何把握金價走勢？

有人試圖從黃金的季節(jié)性規(guī)律角度研究。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，5月黃金通常表現(xiàn)不佳。GainesvilleCoins的貴金屬分析師EverettMillman指出，在正常情況下，黃金在夏季時會下跌，而5月可能是季節(jié)性下跌的開始：

“在正常情況下，幾乎每年黃金都會在第一季度和第四季度表現(xiàn)良好，但是在年中，除非出現(xiàn)地緣政治局勢升溫的情況或某種類型的金融危機，否則我很少看到黃金上漲?！?/p>

而Kitco分析師PrzemyslawRadomski也認同黃金下跌的觀點，他指出根據(jù)規(guī)律5月黃金會先走高，隨后跌至低位，最終收于一個月的上升支撐線以下。

然而，今年以來各種黑天鵝行情的出現(xiàn)，本來就預示這是一個不正常年份，因此通用的季節(jié)性規(guī)律放在今年未必適用。

有人指出影響黃金價格的兩大因素——美元和美股，試圖通過研究它們的走勢來倒推黃金的行情。一般來說，兩者和黃金呈負相關。

我們先說美元。盡管近日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，但本月美元依然強勢反彈，美指一度破百。不少人認為強美元是阻礙黃金上漲的重要因素，正如2008年和2020年3月美元指數(shù)的強勁上漲觸發(fā)了黃金暴跌一樣。

而近期黃金確實就美元波動作出反應。然而，值得注意的是，在此前美指破百之后不久，黃金就突破了其下跌通道的阻力線，即看跌三角旗的上軌。

在強勁上漲之后，如今美元指數(shù)漲勢似乎有所剎車。按理說，美元走弱應該成為黃金的重要動力，黃金本應進一步上漲并上破阻力位，然而黃金卻無動于衷。這證明美元并不能作為黃金交易的唯一參考指標。

至于美股，今年以來黃金和美股走勢反常同漲同跌，這顯示根據(jù)美股押注黃金走勢的策略也可能失敗。

巴倫周刊指出，黃金和股市在3月份一起下跌，然后在4月份一起上漲，當前兩者的相關性已升至18個月高點。

富達國際(FidelityInternational)投資總監(jiān)JosephZhang指出：

“黃金和股票呈現(xiàn)正相關，通常預示著市場已經(jīng)轉向由流動性和實際收益率變化驅動，例如當前的環(huán)境。在2008年金融危機后，2011-12年歐元債務危機最嚴重的時期以及2018年實際收益率上升期間，黃金和美股這種正相關也曾經(jīng)出現(xiàn)?！?/p>