上周現(xiàn)貨黃金和期貨黃金價差一度大增，很多人認為原因在于實物金供應出現(xiàn)短缺。
這個說法不無道理，但需要糾正的是，這里的實物金短缺，其實嚴格來說指的是用于交割的實物金的短缺。
市場熱議的“黃金供應短缺”是怎么回事？
上周黃金價格大漲，又恰逢期貨交割日，賣空黃金的交易員必須向合同購買者交付符合規(guī)格的金條，但他們遇到了兩個阻礙。
首先，在新冠疫情影響下，全球許多航空公司停飛，導致他們沒有辦法將其他地方的實物黃金運到交割地點。
其次，就算他們運來了黃金，還有另外一個問題：紐約的黃金期貨合約規(guī)定交割的黃金規(guī)格為100盎司的金條，其他地方的黃金規(guī)格一般不符合標準。這意味著，賣空者還需要把運回來的黃金送到精煉廠去加工。此刻疫情影響再次體現(xiàn)：
受疫情影響，上周初，瑞士的3大黃金煉廠宣布將暫時關(guān)閉。
上周四，有消息稱，由于缺乏商業(yè)航班，南非唯一的一家黃金精煉廠——蘭德精煉廠有限公司(RandRefineryLtd.)已停止向倫敦運送黃金，并關(guān)閉21天。
而其他國家，就算沒有停運，運輸速度也大大放緩。Otkritie銀行大宗商品和融資產(chǎn)品負責人AlexeyZaytsev舉例說，現(xiàn)在將俄羅斯黃金運到海外的時間，從1天變成了1周左右。
還有分析師注意到，過去一個月，芝商所(CME)頻繁上調(diào)COMEX100黃金期貨和COMEX5000白銀期貨的保證金，其中一個目的可能在于，將多頭從游戲中淘汰，這樣就可以避免實物交割請求增加。
從2月27日至3月25日，芝商所(CME)將COMEX100黃金期貨維持保證金從5000美元/合約調(diào)升至8350美元/合約。
