周三(2月12日)歐盤時間，現(xiàn)貨黃金在亞市早盤小幅上漲后，最高至1568.63美元后，轉(zhuǎn)而下跌。市場對突發(fā)公共衛(wèi)生事件的憂慮緩和，不過該事件對全球經(jīng)濟影響的不確定性仍在一定程度上支撐金價。

黃金價格目前穩(wěn)定，在短期內(nèi)漲向1590美元/盎司或者跌向1550美元/盎司的機會均等。

Kshitij指出，從中期圖表來看，黃金跌向1540美元/盎司的空間有限，而在接下來的幾個交易日中，如果現(xiàn)貨金連續(xù)突破1590-1600美元/盎司，那么將打開漲向1620-1640美元/盎司的空間。Kshitij咨詢服務(wù)團隊稱，眼下金價可能交投在1590-1550美元/盎司區(qū)域內(nèi)。

其研究主管肖恩?科克倫表示，如果投資者擔(dān)心流動性在近期股市走強中所扮演的角色，黃金提供了一種可以在多數(shù)情況下都能發(fā)揮作用的對沖工具。

事實上，根據(jù)世界黃金協(xié)會(WGC)的數(shù)據(jù)，黃金是世界上流動性最強的資產(chǎn)之一，日均交易量超過1120億美元。這遠遠超過了道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)約230億美元的日成交量。

肖恩?科克倫補充說，如果經(jīng)濟增長令市場預(yù)期失望，那么央行降息和擴大資產(chǎn)負債表等不可避免的政策將支撐金價進一步走高。

分析師FrankHolmes曾多次指出黃金與政府債券收益率呈反比。近期金價的上漲主要是由于全球不斷增加的負收益率債券所推動的。目前全球的負收益率政府債券規(guī)模為13萬億美元。

雖然10年期美國國債的名義收益率一直保持正值，但經(jīng)通脹因素調(diào)整后，最近變?yōu)樨撝怠８鼮橹匾氖?，美?lián)儲的資產(chǎn)負債表已經(jīng)開始再次增加，它目前持有約30%的未償美國國債，高于金融危機前的10%。

總而言之，雖然不能確定說黃金將在今年或明年跑贏標(biāo)普，但黃金依舊是一種明智的長期投資。在截至2019年底的20年內(nèi)，黃金的回報率為451.8%，而標(biāo)普500指數(shù)的回報率為223.6%，這意味著黃金的復(fù)合年增長率為8.78%，而標(biāo)普500指數(shù)的為4.03%.

另一方面，2020年伊始，美國制造業(yè)的基礎(chǔ)更加堅實，在連續(xù)5個月萎縮之后，這是一個可喜的轉(zhuǎn)機。1月份ISM制造業(yè)PMI為50.9，表明經(jīng)濟略有增長。這是自2013年8月以來的最大月度環(huán)比增幅，高于去年12月的47.2。

這可能標(biāo)志著全球貿(mào)易緊張局勢的緩和，正如PMI指數(shù)所表達的那樣，投資者有理由保持樂觀。

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