標(biāo)普500指數(shù)在本周走高，市場樂觀情緒的反面是日元和黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)的回調(diào)。

美元兌日元自200日均線反彈。黃金在本周于1590附近的高點(diǎn)大幅回落，然而在在1550美元獲得支撐，這是去年的高點(diǎn)水平。就像市場上經(jīng)常出現(xiàn)的情況一樣，以前的強(qiáng)阻力變成了支撐。

不過，金價(jià)上漲的背后，不僅僅是出于短暫避險(xiǎn)需求。

去年5月，貴金屬價(jià)格上漲主要是由于全球主要央行放松了貨幣政策。降低利率、恢復(fù)央行資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)購買——所有這些措施最終都會(huì)刺激通脹。自去年年中以來，價(jià)格增長的加速變得越來越明顯，在接近零利率的背景下，投資者開始尋找債券的替代品，以保護(hù)投資組合不受通脹影響。

這種情況也解釋了黃金相關(guān)指數(shù)基金創(chuàng)紀(jì)錄的資產(chǎn)規(guī)模。去年年底，隨著股市進(jìn)入增長最快階段，資金流入加劇。這與避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)黃金的觀點(diǎn)相矛盾。

此外，各國央行也在增加黃金儲(chǔ)備。這些舉措的背后，是人們對美國、日本和許多歐元區(qū)國家債務(wù)負(fù)擔(dān)增加的擔(dān)憂，希望實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備多元化。無論是好是壞，這些國家和地區(qū)的貨幣經(jīng)常被用作外匯儲(chǔ)備。

累積債務(wù)將如何處理的問題現(xiàn)在越來越頻繁地提上議程。分析師AlexanderKuptsikevich指出，降低債務(wù)負(fù)擔(dān)最直接的方法是壓低本幣匯率。這聽起來像是競爭性貶值，只是通過實(shí)施軟性貨幣政策，以一種更易于管理的方式進(jìn)行。這種策略的一個(gè)副作用是資產(chǎn)價(jià)格的上漲，主要是將黃金作為對抗通脹的手段。包括石油在內(nèi)的其他大宗商品也傾向于在這種情況下增長，但主要是受經(jīng)濟(jì)加速和需求增長的影響。

Kuptsikevich指出，黃金價(jià)格在2019年上漲了約25%，今年再次出現(xiàn)同樣的走勢，為漲至2000美元區(qū)域的道路打開大門，這將高于2011年的創(chuàng)紀(jì)錄水平。

今日黃金技術(shù)前景分析

金價(jià)走勢徘徊在1554.10美元/盎司附近，今日交易開始后呈現(xiàn)輕微的看空傾向，并施壓這一支撐。但是，由于黃金日收盤維持在這一水平上方，因此我們的看漲趨勢在未來一段時(shí)間仍將有效。等待金價(jià)首先測試1575.90美元/盎司。

投資者需要意識到，一旦現(xiàn)貨金確認(rèn)跌破1554.10美元/盎司，這將令金價(jià)止住看漲情景，并推動(dòng)黃金價(jià)格出現(xiàn)新一輪下跌，目標(biāo)瞄準(zhǔn)下一回調(diào)水平1536.50美元/盎司。

預(yù)計(jì)今日金價(jià)交投將位于支撐位1540.00美元/盎司以及阻力位1570.00美元/盎司之間。

今日對于黃金價(jià)格的預(yù)期趨勢為看漲。

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