8.英國脫歐不確定性下降

保守黨在去年12月的英國議會選舉中贏得多數(shù)席位，意味著英國可能會在1月底脫離歐盟。無論人們?nèi)绾慰创摎W，巨大的不確定性現(xiàn)已消除，企業(yè)可以再次實施其投資計劃。

9.投資者可能增加對風險資產(chǎn)的興趣

隨著兩大地緣政治阻力有所減弱，投資者的風險偏好可能上升，因此他們可能會將更多資金配置到股市，從而削弱黃金和其他避險資產(chǎn)。

10.債券收益率在2020年有上升空間

如果投資者對風險資產(chǎn)的興趣真的提高，那么他們將把資金從美國國債轉(zhuǎn)向股市。經(jīng)濟衰退擔憂緩解導致的需求下降以及財政赤字增加導致的供應增加，可能會壓低債券價格，推高債券收益率。利率上升將對金價產(chǎn)生負面影響。

2019年金價見頂時，10年期美國國債收益率觸底。因此，如果收益率進一步走高，現(xiàn)貨黃金應該會繼續(xù)下跌。

綜上，Sieron指出，上述趨勢對黃金并不是很有利。同樣寬松的財政政策，加之比2019年更加鷹派的貨幣政策，對美元構成支撐。地緣政治逆風已經(jīng)減弱，這應該會支撐高風險資產(chǎn)和債券收益率。因此，人們將會看到美元走強、實際利率上升以及風險厭惡情緒降低——這對金價而言非常糟糕。因此，從基本面來看，對黃金來說，2020年或許是比2019年更差的一年。當然，除非真的發(fā)生了非常糟糕的事情，比如下一次經(jīng)濟危機來臨。

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