周五(12月27日)亞洲時段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢。隨著2019年進入尾聲，金價本周已錄得連續(xù)3個交易日收漲，升至1514美元/盎司，刷新七周高位。盡管全球股市上漲、貿(mào)易憂慮緩解，但在黃金價格突破1500美元的情況下，投資者會覺得多頭會在新年買進，因此市場試圖提前建倉。

1500美元是一個強勁的心理高點。在該水平被突破后，金價后市將受到央行購買、需求增強、強勁的技術面和市場支持等因素的支撐。

今年迄今為止，金價已經(jīng)上漲了約18%，有望創(chuàng)下2010年以來的最佳年度表現(xiàn)，這主要是由于久拖不決的國際貿(mào)易局勢及全球經(jīng)濟增速的影響。

避險資產(chǎn)黃金仍是熱門選擇

今年美聯(lián)儲降息三次，外加市場對經(jīng)濟增長放緩擔憂的影響，黃金市場出現(xiàn)了多年未見的大漲。作為避險保值資產(chǎn)，全球極為低迷的利率以及寬松的貨幣政策都成為了推動金價走高的因素，風險的到來對避險資產(chǎn)黃金總是有利的。

在2008年金融危機中，雷曼兄弟倒閉后，金價從2008年3月的1000美元/盎司下跌到10月的700美元/盎司，但之后一路上漲，到2011年漲至1920美元/盎司。分析機構Goldmoney指出，這一次情況可能有所不同，在雷曼兄弟倒閉之前，貨幣通脹率變化并不大，但之后情況就不一樣了。

在雷曼兄弟倒閉后，各國央行快速擴張貨幣供應量，因此下一次危機到來的話，背景將是早已通脹了的貨幣。因此，下一次金價走勢可能不會出現(xiàn)先跌后漲的情況。在貨幣購買力快速走低的情況下，黃金將是熱門的選擇。

美元料逐步失去動力，利好金價看漲前景

加拿大帝國商業(yè)銀行預計美元指數(shù)將逐步失去動力，2020年第一季度為95.5，第三季度為93.4。在美元第四季度走軟之后，預計美國會因?qū)⒌男枨蟾纳?，尤其對房市的需求增強，而推動明年初?jīng)濟復蘇。

而美聯(lián)儲應該會利用好降息工具，繼續(xù)支撐美元。不過，該行認為2020年全球不確定性的減少或會推翻部分希望依賴美元而獲得安全收益的打算。

另外，較早出臺的貨幣刺激的滯后影響及部分貿(mào)易文件的逐漸清晰，有望在2020年末改善海外的經(jīng)濟基調(diào)，或會因此帶動歐元和英鎊復蘇，而歐元區(qū)和日本有利的經(jīng)常賬戶平衡同樣也令美元承壓。