受全球貿(mào)易問題及地緣政治局勢支撐，現(xiàn)貨黃金周三(12月4日)延續(xù)漲勢，日內(nèi)升至1484.09美元，刷新自11月7日來高位。盡管日本參議院正式批準日美貿(mào)易協(xié)定，但反對派議員批評稱，必須要讓特朗普解除對日本出口到美國的汽車征收關(guān)稅的威脅。

同時美國本周一威脅對法國加征關(guān)稅，令市場避險情緒升溫。法國政府表示，如果美國如威脅一般，因大型企業(yè)稅收問題爭議，而對價值約24億美元的法國商品加征關(guān)稅，那么歐盟將會實施報復(fù)。

而另一方面，眾議院情報委員會通過彈劾特朗普的調(diào)查報告，全院料年底前表決彈劾案。情報委員會未就可能彈劾總統(tǒng)所用的法律條款提出建議，報告表明特朗普妨礙國會的程度遠遠超出了先前遭到國會調(diào)查的前任總統(tǒng)們。由于地緣政治不確定性造成了不必要的市場波動，預(yù)計金價可能在明年年底前達到1550美元左右。

繼續(xù)親睞黃金作為對沖工具

今年秋季全球央行繼續(xù)買入黃金，因黃金價格在夏季上漲后停滯不前。持續(xù)的宏觀經(jīng)濟擔(dān)憂，遠離美元資產(chǎn)進行多元化的重要性以及對尾部風(fēng)險進行對沖的證據(jù)表明，11月全球各國央行仍繼續(xù)是黃金的凈買家，這些國家包括土耳其、俄羅斯、波蘭和新移民塞爾維亞。

基金經(jīng)理和機構(gòu)投資者對黃金的敞口持續(xù)增加，他們通過Comex投機期貨市場買進黃金。即使股票和其他風(fēng)險資產(chǎn)屢創(chuàng)新高，‘聰明錢’仍繼續(xù)青睞黃金，這一事實表明，許多投資者將黃金視為長期避風(fēng)港。

重要的是不要忽視明年美元的脆弱，這可能推高金價。有許多因素可能會顛覆2020年宏觀經(jīng)濟的良好前景，從歐元區(qū)的動蕩到地緣政治緊張局勢。一個可能被忽視的因素是美元，美元的強勢阻礙了美國的出口增長，并在全球范圍內(nèi)造成扭曲。

在貿(mào)易摩擦問題解決后，特朗普可能會將注意力轉(zhuǎn)向美元，強勢美元一直在削弱美國的出口。

低利率為黃金提供有利的環(huán)境

CME的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲明年只有一次降息，但投資者需要關(guān)注美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表。

由于流動性問題，美聯(lián)儲以2008年金融危機最嚴重時期以來的最快速度擴大了資產(chǎn)負債表。低利率、增加政府開支，這些因素加在一起，為黃金提供了有利的環(huán)境。

與其他國家相比，美國經(jīng)濟看起來仍然不錯，公司對明年的基本預(yù)測并沒有將美國經(jīng)濟衰退考慮在內(nèi)。盡管股市仍是黃金的逆風(fēng)，但這也可能為黃金提供機會。政府支出不僅會推高通脹壓力，而且較低的債券收益率意味著，明年實際利率可能回到負值，從而降低黃金的機會成本。

由于利率如此之低，而且明年還會繼續(xù)走低，債券市場不再被視為傳統(tǒng)的安全港，投資者似乎更關(guān)注黃金作為一種風(fēng)險對沖的替代選擇。

臨近年底，黃金市場在1450美元上方保持關(guān)鍵支撐位，盡管股市觸及紀錄高位?？纯垂善焙蛡銜吹浇鹑谑袌龊芏喾矫娑荚趽u搖欲墜，如果有任何失誤，可能會看到金價上漲。

從本周走勢來看，現(xiàn)貨金從周一低點1454美元一路走高30美元，升至1484.09美元，刷新自11月7日來高位。盡管市場目前樂觀看漲，但金價走勢上方仍需留意1486美元附近，這也是55日均線及100日均線交匯處，具有較強阻力。若黃金價格有效上破，將有望測試上方1500美元、1520美元、甚至重返1550一線上方。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間16:47，今日黃金現(xiàn)貨價格報1482.79美元/盎司。

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