11月19日，道明證券在其2020年展望報告中稱，盡管短期內(nèi)金價可能會跌至1425美元的低位，但長期來看，有望達到1650美元的高位。在金價守住穩(wěn)固的支撐水平以后，選擇看多的投資者明年有望獲得回報。 

該行策略師表示：“我們的分析仍然顯示，一旦不堅定的多頭離場，全球經(jīng)濟溫和增長確保低利率環(huán)境，加上美聯(lián)儲持續(xù)貨幣寬松政策，2020年金價可能會達到1650美元/盎司。”

道明證券表示，由于美聯(lián)儲進一步放松貨幣政策、經(jīng)濟增長放緩以及央行買入黃金，金價將在明年第二季度出現(xiàn)大幅反彈。

策略師稱：“美聯(lián)儲可能會提供更多的貨幣寬松政策，各國央行將繼續(xù)以創(chuàng)紀錄的速度購買黃金，投資者加大黃金的需求對沖股市波動，美元走軟和負利率都是我們看多金價的理由——一旦黃金在技術支持水平上穩(wěn)定下來?！?/p>

道明證券在展望中預測，美聯(lián)儲將在2020年年中前降息兩次，歐洲央行也將效仿這一舉措。

道明證券策略師在報告中寫道：“盡管出現(xiàn)國際貿(mào)易局勢改善的樂觀情緒，但美國未來幾個月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能會相當疲軟。這將促使市場消化美聯(lián)儲實施更多次降息的預期?！?/p>

根據(jù)該機構(gòu)的經(jīng)濟展望，市場還沒有完全排除經(jīng)濟衰退的可能性。疲弱的美國經(jīng)濟增長應繼續(xù)保持財政赤字上升。加上民主黨贏得美國2020年大選的潛在可能性，意味著市場市場將擔心通過現(xiàn)代貨幣理論框架實現(xiàn)貨幣化，而這通常是通過黃金作為對沖來彌補的。

除此之外，明年美國大選周期和萬億美元赤字將給市場帶來額外的波動。道明證券補充稱，貨幣化擔憂將是黃金上行的額外因素。 

另一個推動黃金上漲的因素仍將是央行加大購買力度。過去兩年，央行一直是黃金需求的主要買家。

道明證券表示：“今年以來，各國央行正以創(chuàng)紀錄的速度買入黃金，股市調(diào)整風險可能也會上升，所有這些趨勢都將再次推高人們對黃金的興趣。” 

道明證券注意到美國大選、國際貿(mào)易局勢、美歐汽車關稅、USCMA協(xié)議和英國脫歐等問題，認為總體來說，2020的主題是“不確定性”。

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