周五(11月15日)歐市早盤，國(guó)際現(xiàn)貨黃金位于1463.70美元/盎司水平交投。上一交易日金價(jià)持續(xù)展開溫和反彈，最高觸及1474.53美元/盎司，連續(xù)第3個(gè)交易日以陽(yáng)線收漲報(bào)1471.20美元/盎司。而本交易日來(lái)看，金價(jià)一路展開回撤，目前繼續(xù)走低觸及1463.20美元/盎司低點(diǎn)。
對(duì)于黃金未來(lái)走勢(shì)前景，日內(nèi)國(guó)外網(wǎng)站Gold-Eagle分析師Jason Hamlin最新撰文，作出分析和預(yù)測(cè)。文章具體內(nèi)容如下：
金價(jià)在2015年末跌至1050美元/盎司附近低點(diǎn)，此后金價(jià)在今年9月初升至1555美元/盎司高位，隨后再度回落至當(dāng)前的1470美元/盎司區(qū)域。目前黃金仍處于明確的上升通道，呈現(xiàn)更高的低點(diǎn)和近期更高的高點(diǎn)。今年夏天突破1360美元/盎司關(guān)口具有重要意義，我們已經(jīng)看到了后續(xù)的買盤。金價(jià)自2015年底的谷底以來(lái)已累計(jì)大漲420美元，在不到4年的時(shí)間里上漲了40%。
雖然這是一個(gè)可觀的漲勢(shì)，但它只是觸及了未來(lái)潛在漲勢(shì)的表面。我們來(lái)看看歷史上黃金的兩個(gè)大牛市增長(zhǎng)時(shí)期。
自1971年到1980年，金價(jià)自35美元的低點(diǎn)飆升至850美元/盎司附近右高點(diǎn)(周圖高點(diǎn)為678美元)，漲幅略高于2000%。經(jīng)通脹調(diào)整后，這一漲勢(shì)也接近850%。
當(dāng)然，這一巨大的變動(dòng)是由尼克松放棄金本位、爭(zhēng)先恐后地將黃金作為安全港而避免兩位數(shù)的通貨膨脹、石油價(jià)格沖擊、美元疲軟和使投資者恐懼和緊張的政治不穩(wěn)定所驅(qū)動(dòng)的。
時(shí)間快進(jìn)到2001年，我們可以看到黃金在大致相同的時(shí)間段內(nèi)，從250美元/盎司又一次令人印象深刻地升至1825美元/盎司的周圖高點(diǎn)。這意味著這10年的收益約為600%，經(jīng)通脹調(diào)整后為450%。
而當(dāng)前的黃金牛市周期已經(jīng)持續(xù)了近4年，但尚未打破。自2016年初以來(lái)，40%的漲幅相對(duì)于前兩次牛市只是小幅上漲。金價(jià)今天繼續(xù)走高，如下圖所示，金價(jià)較底部上漲了38%。
因此，黃金仍需上漲約15倍(140%)才能趕上1970年的牛市，那時(shí)金價(jià)將超過(guò)22000美元！或者需要再漲5.5倍(450%)至8000美元，才能與2001-2011年牛市的漲幅相當(dāng)。
簡(jiǎn)而言之，如果當(dāng)前的牛市周期接近過(guò)去兩個(gè)牛市周期的幅度，金價(jià)就會(huì)出現(xiàn)爆炸性的上漲。
雖然目前尚未出現(xiàn)失控的通貨膨脹，也不像尼克松在1971年所做的那樣面臨著黃金可兌換窗口的關(guān)閉，但我們確實(shí)有相當(dāng)多的因素應(yīng)該支持黃金價(jià)格的進(jìn)一步上漲。
包括美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的債務(wù)和赤字，債務(wù)占GDP的比率達(dá)到紀(jì)錄高位、利率下降至零、美聯(lián)儲(chǔ)加快擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表速度(是QE3期間的2倍，只是不稱之為量化寬松)、美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)各種市場(chǎng)提供緊急流動(dòng)性、對(duì)政府的信心危機(jī)和政治動(dòng)蕩、美國(guó)總統(tǒng)被彈劾的可能性、世界大國(guó)之間地緣政治緊張局勢(shì)加劇、全球去美元化運(yùn)動(dòng)加速、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、股市在歷史上被高估、大宗商品與股票的比率創(chuàng)歷史新低、股市總市值與GDP之比創(chuàng)歷史新高，所有這些都是黃金上漲的有力支撐因素。
如果說(shuō)有什么不同的話，那就是導(dǎo)致黃金價(jià)格在20世紀(jì)70年代飆升20倍的潛在條件在今天可能會(huì)被認(rèn)為更加糟糕。我們有一個(gè)巨大的衍生品問(wèn)題和公司債務(wù)問(wèn)題，許多人將其視為定時(shí)炸彈。部分準(zhǔn)備金法定紙幣被用作全球儲(chǔ)備貨幣的這一宏大實(shí)驗(yàn)可能即將結(jié)束。
在這種情況下，人們會(huì)轉(zhuǎn)向不受中央政府控制、供應(yīng)量有限的貨幣形式。無(wú)論是以黃金為基礎(chǔ)的貨幣、科技巨頭的數(shù)字貨幣，還是比特幣在外匯儲(chǔ)備和國(guó)際交易中的使用量增加，傳統(tǒng)的金融體系正在走向沒落。
假設(shè)黃金再經(jīng)歷一個(gè)10年的牛市周期，目前的走勢(shì)只剩下6年多一點(diǎn)，金價(jià)將上漲5倍至15倍。在這種環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)礦業(yè)股票的現(xiàn)金流絕對(duì)會(huì)激增，為投資者提供杠桿回報(bào)。按照杠桿率僅為2倍的保守預(yù)測(cè)，未來(lái)5至6年，金礦類股的回報(bào)率可能達(dá)到10倍至30倍。
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