從最近的市場走勢來看，黃金價格可能會是一個新的指標……

被眾多投資者所熟知的“股神”巴菲特向來不看好黃金，他給出的原因是：黃金用處不大，而且也不是生產性資產。

（注：生產性資產自身可以升值，還可以衍生出其他具有一定價值的資產。）

這個觀點有人贊同，也有人反對。最近，富達國際亞太地區(qū)資產管理負責人Paras Anand撰文表示，這位“奧馬哈先知”的觀點是錯誤的，至少黃金價格能讓我們從新的角度來思考。

眾所周知，投資黃金并沒有什么收益率、現(xiàn)金流可言，因此，黃金的價格很大程度上取決于二級市場。也就是說，投資者愿意給多少錢，黃金就值多少錢。今年以來，黃金年漲幅接近20%，目前大約交投在1500美元/盎司附近。

從這個角度來說，黃金其實像是一個最原始的獨角獸，早在現(xiàn)在的科技初創(chuàng)企業(yè)出現(xiàn)之前，黃金就已經從投資者那里獲得了數(shù)十億美元。

不過，追求黃金和追求科技公司的投資者之前有一個明顯的區(qū)別，前者不喜歡風險，不會為顛覆性事件感到興奮。相反，黃金投資者將黃金視為避險天堂，買入黃金相當于一種防止資產價格下跌的保險政策。

很久之前，當基金經理在討論投資策略的時候，很少會考慮當時的金價。Paras Anand認為，如今即使你無意將一些投資占比分配給黃金，也有必要密切關注金價。因為在宏觀經濟數(shù)據(jù)引起更多市場躁動時，金價會是一個有趣的信號。

在過去10年里，被動和系統(tǒng)性投資策略的興起讓金融市場的結構出現(xiàn)了翻天覆地的變化，央行的干預措施和不斷變化的監(jiān)管環(huán)境增加了非基本面投資的重要性，越來越多人并不是基于基本面的資產價值分析來做投資決策。

結果就是，越來越多買賣證券的決策反而越來越少地依靠價值，而是更多地依靠毫不相關的功能性需求。如今，關于價格的信息越來越少，因此投資者要進行基本面分析的時候，要比以往任何時候都要耐心，并且忽略短期的價格波動。