周五(8月30日)，現(xiàn)貨黃金維持震蕩交投。日內(nèi)金價(jià)最高觸及1533美元，最低觸及1522美元。價(jià)格整體維持在整理區(qū)間。全球貿(mào)易局勢(shì)有所緩和給金價(jià)帶來(lái)壓力，但全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂情緒和央行寬松預(yù)期始終支撐黃金價(jià)格，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周非農(nóng)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話。

全球貿(mào)易局勢(shì)有所緩和施壓金價(jià)

據(jù)新華社報(bào)道，美國(guó)全國(guó)納稅人聯(lián)盟29日在其官網(wǎng)上發(fā)文指出，美國(guó)貿(mào)易政策已經(jīng)深陷困境，加征關(guān)稅不僅無(wú)效而且反噬美國(guó)經(jīng)濟(jì)，美國(guó)政府應(yīng)取消這些關(guān)稅。

美國(guó)全國(guó)納稅人聯(lián)盟自由貿(mào)易計(jì)劃主管布萊恩·賴?yán)谖恼轮姓f(shuō)，美國(guó)對(duì)輸美商品已加征的關(guān)稅和計(jì)劃未來(lái)幾個(gè)月新加征的關(guān)稅將導(dǎo)致美國(guó)普通家庭每年多繳納621美元稅款。

美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室日前公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)政府的關(guān)稅政策將導(dǎo)致2020年美國(guó)實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)減少580億美元，降幅為0.3%。文章指出，由于近期中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)，美國(guó)企業(yè)和消費(fèi)者所承受的各項(xiàng)成本都將高于該機(jī)構(gòu)預(yù)估值。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂仍存，但分析師警告美債、金價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

德國(guó)經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)阿爾特邁爾(Peter Altmaier)周四提交一攬子計(jì)劃，旨在支持中小企業(yè)，避免德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退，其中包括將企業(yè)稅從現(xiàn)在30-33%的水平削減至25%。

據(jù)美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道網(wǎng)站報(bào)道，美國(guó)富人階層近兩年開始捂緊錢包，削減了從住房到珠寶等方面的多項(xiàng)開支。這一跡象引發(fā)外界對(duì)從社會(huì)頂層傳出的經(jīng)濟(jì)面臨衰退信號(hào)的擔(dān)憂。報(bào)道分析稱，驅(qū)使美國(guó)富人消費(fèi)有兩大因素——信心和確定性。然而環(huán)顧現(xiàn)在的全球股市和貿(mào)易形勢(shì)，這兩點(diǎn)都難以找到。

當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為，隨著國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)趨緊、避險(xiǎn)情緒升溫，美債收益率可能會(huì)進(jìn)一步走低，這對(duì)金價(jià)走勢(shì)構(gòu)成支撐。不過(guò)，也有分析認(rèn)為，美債大漲之后，也要謹(jǐn)防回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)現(xiàn)貨金也要謹(jǐn)防回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。

有分析表示，即便現(xiàn)在美債價(jià)格水漲船高，多頭也不要高興得太早。從以往的市場(chǎng)變化情形來(lái)看，美債價(jià)格被持續(xù)推高，關(guān)鍵美債收益率跌至谷底，市場(chǎng)很有可能會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，投資情緒發(fā)生逆轉(zhuǎn)的可能性會(huì)大幅增加。

分析人士指出，美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)坐看美債收益一再跌穿歷史紀(jì)錄。自從2年期和10年期美債收益率出現(xiàn)倒掛之后，市場(chǎng)就顯得人心惶惶。

分析認(rèn)為，收益率曲線倒掛被普遍視為經(jīng)濟(jì)衰退即將來(lái)臨的信號(hào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)要順利穩(wěn)住市場(chǎng)情緒，就必須有所回應(yīng)。政府方面也是同樣的道理，在大選年來(lái)臨之前，相信白宮也不想看到美國(guó)重要市場(chǎng)陷入恐慌。

全球央行寬松預(yù)期猶存支撐金價(jià)

作為全球經(jīng)濟(jì)的金絲雀報(bào)警器，韓國(guó)央行周五的決議維持寬松政策，并警告貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)。

韓國(guó)央行周五(8月30日)維持基準(zhǔn)利率不變，符合預(yù)期，盡管仍面臨進(jìn)一步放松政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力。但央行暗示如果風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)上升，它將考慮采取進(jìn)一步行動(dòng)支持經(jīng)濟(jì)。

周五該央行決定將基準(zhǔn)利率維持在1.50%不變，此前一天，政府提出大幅增加預(yù)算，以加大財(cái)政刺激力度，平息人們對(duì)這一亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。在7月份的上一次政策決定中，韓國(guó)央行在三年來(lái)首次降息。

在全球貿(mào)易緊張局勢(shì)背景下，韓國(guó)出口一直疲軟，而由于私人消費(fèi)和商業(yè)投資疲軟，通脹一直受到抑制，這給韓國(guó)央行帶來(lái)了進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)的壓力。

韓國(guó)央行行長(zhǎng)李柱烈表示，今日的利率決定并不是一致通過(guò)的，有兩名委員呼吁降息。這表明韓國(guó)央行越來(lái)越擔(dān)心，必須采取更多措施提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

被提名為歐洲央行下任行長(zhǎng)的拉加德表示，鑒于當(dāng)前環(huán)境充滿挑戰(zhàn)且仍有降息空間，歐洲央行需要準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取行動(dòng)，即便這可能對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成挑戰(zhàn)。

隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，通脹持續(xù)低于歐洲央行的目標(biāo)，歐洲央行就差明確承諾在9月12日舉行的政策會(huì)議上推出新的刺激措施，這是歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在10月31日離任前能采取的最后措施之一。

預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月進(jìn)一步下調(diào)已經(jīng)為負(fù)的利率，重啟資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，并補(bǔ)償銀行因負(fù)利率而受到的負(fù)面影響。

市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向下周非農(nóng)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話

據(jù)悉，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾已定于美東時(shí)間下周五(9月6日)12：30——北京時(shí)間下周六(9月7日)凌晨00：30，在瑞士蘇黎世大學(xué)就美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和利率政策發(fā)表講話。

在鮑威爾講話前的幾個(gè)小時(shí)，美國(guó)勞工部將公布8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。而從下周末開始，美聯(lián)儲(chǔ)也將正式開啟9月17-18日議息會(huì)議前的傳統(tǒng)“噤聲期”。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)的降息前景，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部目前仍然有分歧。在美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部一派官員認(rèn)為，現(xiàn)在不是大舉降息的時(shí)候。他們希望美聯(lián)儲(chǔ)在9月不需要降息。而另一派則認(rèn)為，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)必須放松貨幣政策。

在上周的全球央行年會(huì)上，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)將酌情采取行動(dòng)，以保持史上持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張保持在軌道上。但他沒有承諾美聯(lián)儲(chǔ)接下來(lái)一定會(huì)降息。

特朗普近來(lái)多次挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)。過(guò)去一周，特朗普至少發(fā)了12條推特批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)及其領(lǐng)導(dǎo)層，上周甚至將美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾視為美國(guó)經(jīng)濟(jì)的唯一敵人。

分析師評(píng)論金價(jià)后市前景

BMO Capital Markets外匯策略全球主管Gregory Anderson表示，經(jīng)貿(mào)緊張有緩和的跡象，這足以讓新興市場(chǎng)貨幣，以及加元和澳元等商品貨幣企穩(wěn)。美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)這些數(shù)字與預(yù)期非常接近，所以在主要匯率中我們沒有看到太多的反應(yīng)。脫歐是一件大事，下周對(duì)這個(gè)問題來(lái)說(shuō)將是重要的一周。我認(rèn)為，這將越來(lái)越成為推動(dòng)市場(chǎng)的因素，而不是貿(mào)易爭(zhēng)端方面的重大消息。

U.S. Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示，“對(duì)貿(mào)易談判的樂觀情緒增強(qiáng)，這似乎促使一些人減持黃金，過(guò)去幾個(gè)月金價(jià)一直在上漲，目前還沒有漲勢(shì)終結(jié)的跡象。

GraniteShares投資組合經(jīng)理Jeff Klearman表示，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲弱的情況下，全球央行將采取寬松政策，這將在中期繼續(xù)支撐金價(jià)。

SMC Comtrade的Vandana Bharti表示，黃金被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，每一次下跌都被視為是逢低買入的機(jī)會(huì)；貿(mào)易問題的進(jìn)展影響了股市，隔夜債券收益率也有所回升，使得風(fēng)險(xiǎn)情緒出現(xiàn)一些復(fù)蘇，因此打壓金價(jià)走低。

Vandana Bharti認(rèn)為，金價(jià)走勢(shì)下行支撐穩(wěn)固，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并沒有改變，全球經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)也沒有改變，各國(guó)央行還是會(huì)繼續(xù)降息。9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議降息的可能非常高，歐洲央行重啟啟動(dòng)史上規(guī)模第二大的量化寬松，這無(wú)疑對(duì)黃金而言是個(gè)好消息。

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