由于美元走勢面臨很大不確定性，多家投行預(yù)計(jì)，全球央行的購金熱潮仍會持續(xù)很長時(shí)間，這也為金價(jià)提供了穩(wěn)定支撐。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，各國央行今年上半年新增黃金儲備374.1噸，推動黃金總需求升至三年高點(diǎn)。不少投行和分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)這一趨勢還將延續(xù)，而最近針對各國央行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，54%的受訪者預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月黃金在全球外匯儲備中所占的份額將進(jìn)一步提升。
其中，澳新銀行預(yù)測，未來幾年各國央行可能會繼續(xù)大舉購買黃金，尤其是中國、俄羅斯等。該行在周二的一份報(bào)告中寫道：
在當(dāng)前環(huán)境下，新興市場貨幣的不確定性很高，我們認(rèn)為俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦等國家有充分理由繼續(xù)分散投資組合。全球各大央行在年內(nèi)的黃金凈購買量可能保持在650噸以上。
毫無疑問，囤積黃金已成為全球市場一個(gè)無可逆轉(zhuǎn)的重要趨勢，這為金價(jià)提供了額外支撐。澳新銀行表示，隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩、貿(mào)易和地緣政治緊張局勢加劇以及一些國家正尋求去美元化，相信各國央行將在接下來很長一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)增加黃金在外匯儲備中的份額。該行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前全球官方黃金采購約占全球黃金總消費(fèi)的10%，預(yù)計(jì)這一數(shù)字還有繼續(xù)上升的空間。
以中國為例，央行雖然持有近1936噸黃金，但僅占外匯儲備總額的3%，這為中國增加黃金配置提供了充足的空間。德意志銀行也在一份報(bào)告中表示，央行的黃金儲備還有進(jìn)一步增長的空間，其中最主要的推動因素就是去美元化。德銀表示，央行的持續(xù)、大規(guī)模、穩(wěn)定購金計(jì)劃，可以確保黃金需要在很長一段時(shí)間內(nèi)維持在高位。
根據(jù)上述投行的觀點(diǎn)，相信聰明投資者可以總結(jié)出一條邏輯：
央行持續(xù)增持黃金很大程度上是因?yàn)槊涝媾R很大不確定性，外匯儲備去美元化刻不容緩——換句話說，歸根結(jié)底，黃金需求上升和金價(jià)走高，依然跟美元脫不開干系。
那么美元目前究竟面臨多少問題，以至于各大央行對其避之則吉呢？
一方面，最令人驚訝的是，盡管美聯(lián)儲盡了最大努力，但它完全沒有能力讓美元貶值，美元貿(mào)易加權(quán)匯率仍接近18年來的最高水平。美元近期的強(qiáng)勁走勢，催生了一大問題：流動性枯竭。
美元持續(xù)走強(qiáng)已將全球美元流動性推至負(fù)值，即便市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期已從年初的可能加息轉(zhuǎn)變?yōu)槎啻谓迪?，也無法改變美元異常強(qiáng)勢的表現(xiàn)。而從長期走勢的角度來看，美元流動性枯竭是經(jīng)濟(jì)處于周期中期和走入周期末期的最大區(qū)別之一。
當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于周期中期放緩時(shí)，美聯(lián)儲有能力重新向系統(tǒng)注入流動性，以應(yīng)對暫時(shí)的衰退?？墒钱?dāng)經(jīng)濟(jì)周期走向終結(jié)時(shí)，美聯(lián)儲便顯得無能為力了。換句話說，美聯(lián)儲已失去對美元匯率的控制，在流動性進(jìn)一步枯竭之后，美元的全球儲備地位面臨崩潰風(fēng)險(xiǎn)，這無疑會加劇全球市場的動蕩。在這種情況下，各國央行大規(guī)模增持黃金就顯得很有必要了。
另一方面，從短期趨勢來看，美元的不確定性正持續(xù)上升，美國國內(nèi)的一系列政治、經(jīng)濟(jì)因素相互交織，已經(jīng)對市場情緒造成明顯破壞。長時(shí)間在好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、白宮的施壓和美聯(lián)儲飄忽不定的貨幣政策立場中夾縫求存，美元走勢面臨太多不確定因素的困擾，自然讓市場感到擔(dān)憂。
綜上，高盛大宗商品研究全球主管居里(JeffCurrie)重申了自己對黃金的看漲立場：
“我認(rèn)為新興經(jīng)濟(jì)體的央行會繼續(xù)大量購買黃金，因?yàn)樗麄儾幌氤钟袔в兄撇蔑L(fēng)險(xiǎn)、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和政府干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)的美元，這就是金價(jià)走高的保障?！?/p>
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