黃金多頭也迎來(lái)闊別六七年的價(jià)格狂歡季——周五，國(guó)際黃金一路高歌兩度沖破1400美元。由于存在獲利回吐跡象，黃金價(jià)格出現(xiàn)小幅度回調(diào)。

鑒于金價(jià)走勢(shì)目前已經(jīng)處于較高位置，很多投資者會(huì)問(wèn)，金價(jià)到底有沒(méi)有天花板？如果回調(diào)，底部在何處？下面就結(jié)合金礦商看漲百分比指數(shù)(Gold Miners Bullish Percent Index，簡(jiǎn)稱(chēng)BPGDM)來(lái)解答這個(gè)問(wèn)題。

首先，BPGDM是衡量金礦行業(yè)超買(mǎi)和超賣(mài)狀況的一個(gè)指標(biāo)。該指數(shù)的波動(dòng)區(qū)間在0-100之間。一般而言，指數(shù)低于30表示金礦股超賣(mài)，高于70則表示超買(mǎi)。

該指標(biāo)一般應(yīng)用于決定何時(shí)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出金礦類(lèi)股，但由于黃金類(lèi)股往往與黃金或白銀走勢(shì)一致，因此確認(rèn)金銀的走勢(shì)時(shí)，BPGDM可以與金價(jià)圖表或其他多種工具一起使用，以觀察趨勢(shì)的進(jìn)一步確認(rèn)。

最新的行情圖顯示，BPGDM目前已經(jīng)升至50以上。這預(yù)示著，本輪金價(jià)暴漲或是由整個(gè)金礦業(yè)助推的，具有廣泛的群眾基礎(chǔ)。

業(yè)內(nèi)人士指出，在過(guò)去的7年里， BPGDM只出現(xiàn)過(guò)兩次有意義的突破，兩次突破均超過(guò)50的水平。2012年10月，國(guó)際黃金價(jià)格沖上了1795美元/盎司水平，較5月份低點(diǎn)1526美元反彈200多美元；2016年7月，黃金闊別半年多來(lái)的頹勢(shì)，站上1375美元水平，較2015年11月低位反彈300多美元。

在這兩次金價(jià)的大行情中，黃金礦業(yè)ETF的走勢(shì)均十分顯著。投資者可以繼續(xù)觀察BPGDM的走勢(shì)，以判斷黃金后市上揚(yáng)力度和深度。

關(guān)于黃金價(jià)格漲勢(shì)是否曇花一現(xiàn)的問(wèn)題，我們還可以通過(guò)央行官員對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)判來(lái)確認(rèn)黃金的后市。目前美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)重新對(duì)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)行評(píng)估，有跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)前后表態(tài)的變化，比在2016年7月和2014年3月金價(jià)突破每盎司1350美元時(shí)看到的更為劇烈。

周四，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率決議后的媒體吹風(fēng)會(huì)上為降息打開(kāi)了大門(mén)。太平洋投資管理公司(Pimco)亞太投資組合管理聯(lián)席主管米德(Robert Mead)周四表示，如果美聯(lián)儲(chǔ)在7月份降息，降息幅度很可能是0.5個(gè)百分點(diǎn)，而不是0.25個(gè)百分點(diǎn)。若美聯(lián)儲(chǔ)大幅度放松貨幣政策，美元將承壓，反過(guò)來(lái)對(duì)國(guó)際金價(jià)有利。

全球負(fù)利率債券比比皆是對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)也是一個(gè)大利好。本周，奧地利、瑞典和法國(guó)也加入了10年期國(guó)債收益率低于零的隊(duì)伍。隨著全球債券價(jià)格上漲，日本和德國(guó)的利率跌至歷史新低，華爾街甚至開(kāi)始考慮美國(guó)國(guó)債收益率低于1%的情況。越來(lái)越多的債券收益率變?yōu)樨?fù)值，這意味著黃金比其他資產(chǎn)更具吸引力。

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