剛剛過(guò)去的一周現(xiàn)貨黃金呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)，最低曾觸及1269.30美元/盎司，但隨后展開(kāi)反彈，回升至1280上方，收?qǐng)?bào)1284.64美元/盎司，周線(xiàn)上漲0.56%；相對(duì)而言，金價(jià)本周基本上跟美元反向波動(dòng)，前半周，美元的走強(qiáng)令黃金價(jià)格承壓明顯，但隨著美元指數(shù)創(chuàng)下近兩周高位后轉(zhuǎn)為下跌，金價(jià)展開(kāi)逆襲之路。

基本面方面，前半周市場(chǎng)美聯(lián)儲(chǔ)官員和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要對(duì)降息預(yù)期的打壓，歐元區(qū)較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以及對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂(yōu)給美元提供上漲動(dòng)能，但隨著美國(guó)糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)的走勢(shì)出現(xiàn)了反轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨金則趁機(jī)展開(kāi)逆襲。

美聯(lián)儲(chǔ)官員講話(huà)并不鴿派，會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)耐心，美元一度創(chuàng)兩年新高

本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了講話(huà)，包括主席鮑威爾和副主席克拉里達(dá)，整體措辭并不鴿派，再加上美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要強(qiáng)調(diào)保持耐心，一度打壓了美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的降息預(yù)期，再加上歐元區(qū)制造業(yè)PMI再創(chuàng)多年新低，美元指數(shù)一度刷新2017年5月17日以來(lái)新高至98.37附近，這使得金價(jià)走勢(shì)承壓，一度跌至1269.30附近，也接近近半年低位1266.19附近重要支撐。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一(5月20日)晚間在亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)年度金融市場(chǎng)會(huì)議上發(fā)表講話(huà)，演講稿題目為“企業(yè)債務(wù)與動(dòng)態(tài)金融體系”。 鮑威爾稱(chēng)，總體而言，企業(yè)債務(wù)等因素對(duì)金融穩(wěn)定構(gòu)成的威脅似乎并未升高。應(yīng)認(rèn)真對(duì)待企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系看起來(lái)足夠強(qiáng)勁，能夠應(yīng)對(duì)潛在的損失。 企業(yè)債務(wù)似乎不會(huì)給金融穩(wěn)定帶來(lái)顯著風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)副主席克拉里達(dá)則暗示，美國(guó)失業(yè)率可能可以在不引發(fā)過(guò)度通脹的情況下進(jìn)一步下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于或接近達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定的目標(biāo)。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克周一也表示，沒(méi)有必要調(diào)整美國(guó)的貨幣政策，并且今年既有可能降息，也有可能加息。 “我實(shí)際上認(rèn)為我們的政策方針完全正確，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)會(huì)證明這一點(diǎn)。我們看到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)高于長(zhǎng)期趨勢(shì)，也沒(méi)有看到太多表明經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的通脹。”

此外，美聯(lián)儲(chǔ)周四(5月23日)凌晨公布的4月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在上次政策會(huì)議上一致認(rèn)為，他們目前在制定貨幣政策時(shí)保持耐心的做法可能“在一段時(shí)間內(nèi)”保持不變，這進(jìn)一步表明決策者認(rèn)為沒(méi)有必要升息或降息。

歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，5月23日，繼法國(guó)、德國(guó)之后，歐元區(qū)也發(fā)布了5月制造業(yè)、服務(wù)業(yè)和綜合PMI初值，歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值為47.7，連續(xù)4個(gè)月在榮枯線(xiàn)以下，低于預(yù)期的48.1，前值為47.9。

數(shù)據(jù)編制機(jī)構(gòu)IHS Markit首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson表示，5月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍處于低迷狀態(tài)，有跡象表明第二季度只會(huì)實(shí)現(xiàn)適度增長(zhǎng)。

由于本周前半周，國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)依然非常緊張，也吸引避險(xiǎn)資金買(mǎi)入美元，給美元指數(shù)提供上漲動(dòng)能，進(jìn)而令金價(jià)承壓，但這種漲勢(shì)并沒(méi)有持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間，隨著美國(guó)糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，美元指數(shù)由漲轉(zhuǎn)跌，金價(jià)則趁機(jī)上攻。

美國(guó)制造業(yè)PMI創(chuàng)近十年最差，耐用品訂單錄得近半年最差，金價(jià)趁機(jī)反彈

美國(guó)商務(wù)部周四(5月23日)報(bào)告顯示4月新屋銷(xiāo)售環(huán)比下降6.9%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后年率為67.3萬(wàn)戶(hù)，在連續(xù)三個(gè)月上漲后下滑；數(shù)據(jù)公司Markit報(bào)告顯示，美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)從4月的52.6降至50.6，為2009年9月以來(lái)最低，周五(5月24日)公布的報(bào)告顯示4月份資本品和耐用品訂單減少2.1%，比市場(chǎng)預(yù)期的更差；種種跡象表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在失去增長(zhǎng)動(dòng)能，使得美元指數(shù)從兩年高位跌至97.58附近，周線(xiàn)美元指數(shù)下跌0.42%，金價(jià)則乘機(jī)反彈，收復(fù)了1280關(guān)口。

糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐后，金融機(jī)構(gòu)和分析師都下調(diào)了美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。

摩根大通在周五的一份報(bào)告中將第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從2.25%下調(diào)至1%，首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Feroli預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)的下次利率行動(dòng)既可能加息，也可能減息。牛津經(jīng)濟(jì)研究院將美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從1.6%下調(diào)至1.3%，巴克萊銀行的跟蹤預(yù)測(cè)從2.2％降至2％。。

Michael Feroli指出，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)企業(yè)對(duì)游戲規(guī)則的理解并不清晰，這種原則上的不確定實(shí)際上可能會(huì)導(dǎo)致公司對(duì)長(zhǎng)期投資更加謹(jǐn)慎，這肯定是我們一直擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)，其可能正開(kāi)始從數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)。

此外，IHS Markit的宏觀經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)將第二季度增長(zhǎng)率的跟蹤預(yù)測(cè)下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至1.7％，而亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow跟蹤指標(biāo)維持在1.3％。

分析師指出，支撐金價(jià)的因素是，美元從兩年高位回落，此前美國(guó)耐久財(cái)訂單數(shù)據(jù)和制造業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)疲弱，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心國(guó)際貿(mào)易沖突可能損及美國(guó)這一全球最大經(jīng)濟(jì)體。

永豐貴金屬交易主管Peter Fung表示，金價(jià)在1270美元附近尋得非常扎實(shí)支撐。美國(guó)公布疲弱數(shù)據(jù)后有一些空頭回補(bǔ)推升金價(jià)。不過(guò)上檔可能有限，因1290阻力強(qiáng)勁，雖然降息預(yù)期對(duì)金價(jià)有利，但唯有金價(jià)能夠在美元強(qiáng)勢(shì)的情形下突破1290-1300之間的區(qū)間，才有進(jìn)一步上揚(yáng)空間。

INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報(bào)告中稱(chēng)，金價(jià)漲勢(shì)往往令人失望，因此在能夠安心確認(rèn)上檔空間之前，我們希望能夠見(jiàn)到更為連貫的漲勢(shì)。

不過(guò)，RJO Futures資深市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn也指出，美國(guó)耐用品訂單數(shù)據(jù)低于預(yù)期，通常情況下，金價(jià)會(huì)因這樣的消息而上漲，但目前股市走高，對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力，2019年現(xiàn)貨黃金僅上漲0.2％，而同期標(biāo)普500指數(shù)上漲了13％。

此外，ETF投資者紛紛撤出，在中線(xiàn)可能會(huì)現(xiàn)限制金價(jià)的反彈空間。

技術(shù)面方面，路透技術(shù)分析師王濤表示，現(xiàn)貨金可能突破1286美元的阻力位，小幅升至1290美元的下一阻力位。

從周線(xiàn)來(lái)看，MACD死叉，KDJ有金叉趨勢(shì)，后市缺乏明確的方向，黃金的價(jià)格目前在1266-1300區(qū)域震蕩，需要突破該區(qū)域才能選擇進(jìn)一步的方向。

下周前瞻

總的來(lái)看，接下來(lái)的一周，市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和重磅風(fēng)險(xiǎn)時(shí)間相對(duì)較少，主要是有一些假期，部分市場(chǎng)會(huì)休市，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面主要是中國(guó)的制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)和美國(guó)的PCE數(shù)據(jù)市場(chǎng)關(guān)注度比較高；而市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期整體略微偏向利空美元，金價(jià)有望進(jìn)一步反彈提供機(jī)會(huì)，但對(duì)于國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的相關(guān)消息，投資者仍需保持密切的關(guān)注。

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