對(duì)比2018年美債收益率的表現(xiàn)。在2018年盡管國(guó)際緊張局勢(shì)已經(jīng)開始升溫，但是美債收益率仍總體處于2.8%上方，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)傾向于持有美元。

不過(guò)隨著2019年美國(guó)經(jīng)濟(jì)通脹疲軟的跡象開始顯現(xiàn)，同時(shí)國(guó)際緊張局勢(shì)再起以及全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，由于美債被視為是最安全的資產(chǎn)，因此大量的避險(xiǎn)資金開始流入美債，因此使得美債收益率持續(xù)走低。

因此如果美債收益率持續(xù)回落，可能暗示市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好受到打壓，美元可能會(huì)有所走低，這可能使得黃金等避險(xiǎn)品種再次受到青睞。

Forex.com的市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在一份報(bào)告中寫道：“債券收益率再次下跌，這對(duì)貴金屬來(lái)說(shuō)是個(gè)利好消息，因?yàn)檩^低的收益率會(huì)在相對(duì)基礎(chǔ)上提振無(wú)息資產(chǎn)的價(jià)值?！?/p>

恐慌指數(shù)走高暗示避險(xiǎn)情緒大幅回升，股市或面臨風(fēng)向轉(zhuǎn)變

本周以來(lái)，圍繞緊張局勢(shì)的擔(dān)憂情緒，全球股市遭遇了猛烈的拋售，市值蒸發(fā)超過(guò)1萬(wàn)億美元。同時(shí)美國(guó)股市周一周二連續(xù)兩個(gè)交易日全線下挫，錄得今年1月初以來(lái)的最大兩日跌幅。

盡管周三道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲2.24點(diǎn)，漲幅0.01%報(bào)25967.33點(diǎn)，但是納指和標(biāo)普500繼續(xù)收跌。同時(shí)追蹤市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的恐慌指數(shù)VIX連續(xù)三日收陽(yáng)，暗示市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅回升。

受隔夜美股小幅收跌，滬指低開創(chuàng)兩個(gè)半月新低。上證指數(shù)周四開盤下跌0.78%，下跌22.56點(diǎn)，報(bào)2871.20點(diǎn)，深證成指周四開盤下跌0.92%，下跌83.03點(diǎn)，報(bào)8919.50點(diǎn)。

此前彭博智庫(kù)高級(jí)商品策略師Mike?McGlone表示，深藏不動(dòng)的VIX波動(dòng)率表明平均風(fēng)險(xiǎn)回歸的可能性升高，受壓抑的VIX的狀況不會(huì)變得更糟，基于此，黃金將在2019年第四季度出現(xiàn)大幅的拉升。短時(shí)間VIX需關(guān)注的關(guān)鍵水平是200日移動(dòng)平均線。

從近期VIX走勢(shì)來(lái)看，該指標(biāo)已經(jīng)重新收至200日均線上方，此前在3月8日和3月25日的兩次突破均遭到打回，如果近期持續(xù)收于這一線上方，將暗示市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒將處于穩(wěn)步回升的過(guò)程中，這可能會(huì)給股市帶來(lái)進(jìn)一步的壓力，進(jìn)而對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐。