對比2018年美債收益率的表現(xiàn)。在2018年盡管國際緊張局勢已經(jīng)開始升溫，但是美債收益率仍總體處于2.8%上方，因美國經(jīng)濟強勁，市場傾向于持有美元。

不過隨著2019年美國經(jīng)濟通脹疲軟的跡象開始顯現(xiàn)，同時國際緊張局勢再起以及全球經(jīng)濟增速明顯放緩，由于美債被視為是最安全的資產(chǎn)，因此大量的避險資金開始流入美債，因此使得美債收益率持續(xù)走低。

因此如果美債收益率持續(xù)回落，可能暗示市場的風險偏好受到打壓，美元可能會有所走低，這可能使得黃金等避險品種再次受到青睞。

Forex.com的市場分析師Fawad Razaqzada在一份報告中寫道：“債券收益率再次下跌，這對貴金屬來說是個利好消息，因為較低的收益率會在相對基礎(chǔ)上提振無息資產(chǎn)的價值。”

恐慌指數(shù)走高暗示避險情緒大幅回升，股市或面臨風向轉(zhuǎn)變

本周以來，圍繞緊張局勢的擔憂情緒，全球股市遭遇了猛烈的拋售，市值蒸發(fā)超過1萬億美元。同時美國股市周一周二連續(xù)兩個交易日全線下挫，錄得今年1月初以來的最大兩日跌幅。

盡管周三道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)收漲2.24點，漲幅0.01%報25967.33點，但是納指和標普500繼續(xù)收跌。同時追蹤市場風險情緒的恐慌指數(shù)VIX連續(xù)三日收陽，暗示市場避險情緒大幅回升。

受隔夜美股小幅收跌，滬指低開創(chuàng)兩個半月新低。上證指數(shù)周四開盤下跌0.78%，下跌22.56點，報2871.20點，深證成指周四開盤下跌0.92%，下跌83.03點，報8919.50點。

此前彭博智庫高級商品策略師Mike?McGlone表示，深藏不動的VIX波動率表明平均風險回歸的可能性升高，受壓抑的VIX的狀況不會變得更糟，基于此，黃金將在2019年第四季度出現(xiàn)大幅的拉升。短時間VIX需關(guān)注的關(guān)鍵水平是200日移動平均線。

從近期VIX走勢來看，該指標已經(jīng)重新收至200日均線上方，此前在3月8日和3月25日的兩次突破均遭到打回，如果近期持續(xù)收于這一線上方，將暗示市場的避險情緒將處于穩(wěn)步回升的過程中，這可能會給股市帶來進一步的壓力，進而對金價構(gòu)成支撐。