這一現(xiàn)象在黃金價(jià)格較為穩(wěn)定情況下出現(xiàn)的原因還沒(méi)有定論，但是不能忽視黃金股表現(xiàn)不佳這一事實(shí)。黃金股表現(xiàn)低迷不一定都出現(xiàn)在金價(jià)下跌之后。過(guò)去也有許多情況是XAU指數(shù)大幅下跌后，黃金價(jià)格也短線走低。

此外，根據(jù)50支交易最活躍的黃金股四周新高和新低變化率來(lái)看。這一指數(shù)對(duì)于判斷黃金股的近期走勢(shì)十分有用。從這一變化率的目前走勢(shì)來(lái)看，黃金股新高和新低的走勢(shì)處于下降階段。

這樣的趨勢(shì)已經(jīng)持續(xù)數(shù)周，因此不能再做多黃金股。在這一指標(biāo)走勢(shì)發(fā)生變化前，空頭仍然擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，XAU指數(shù)也仍然容易受到未來(lái)拋售壓力的影響。

同時(shí)，黃金ETF iShares Gold Trust （IAU）依然低于15日移動(dòng)平均線和更受關(guān)注的50日移動(dòng)平均線。這也就表明IAU目前依然在空頭手中。

考慮到最近該黃金ETF在拋售壓力下依舊保持穩(wěn)定，它可能已經(jīng)在嘗試觸底。但是除非IAU價(jià)格連續(xù)兩天收盤價(jià)高于15日移動(dòng)平均線，否則短期底部就尚未形成，交易員也應(yīng)該按兵不動(dòng)。

Clif Droke總結(jié)稱，美元強(qiáng)勁勢(shì)頭不減是阻礙黃金穩(wěn)定上漲的主要因素。除非美元指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌，否則黃金仍然面臨強(qiáng)大的阻力，底部尚未形成，因此不建議做多黃金或黃金ETF，現(xiàn)在保持防守型持倉(cāng)才是穩(wěn)妥之道。

據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)周二發(fā)布的報(bào)告，全球黃金ETF持倉(cāng)4月份減少了57噸至2424噸，且今年以來(lái)流入的都是負(fù)數(shù)，其中北美流出最多為46噸。德國(guó)商業(yè)評(píng)論報(bào)告也表示，目前投資者對(duì)黃金ETF的興趣不大，因市場(chǎng)認(rèn)為目前的這些爆點(diǎn)都是暫時(shí)的，中美終將會(huì)達(dá)成協(xié)議。

道明證券（TDS）分析師評(píng)論稱，在其他市場(chǎng)動(dòng)蕩和風(fēng)險(xiǎn)加劇的環(huán)境中，黃金重返1300美元/盎司大關(guān)是大概率事件，除非中美雙方達(dá)成協(xié)議，否則市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)動(dòng)蕩，這對(duì)黃金是有利的支撐。

Kitco Metals的高級(jí)分析師Jim Wyckoff表示，當(dāng)美股遭遇拋售時(shí)，金價(jià)開(kāi)始轉(zhuǎn)向，因股市下跌帶動(dòng)了對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求。避險(xiǎn)需求還可能部分歸因于伊朗局勢(shì)，當(dāng)然還有之前令市場(chǎng)感到意外的特朗普推文，這可能助推黃金在全周保持漲勢(shì)。

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