本周五，現(xiàn)貨黃金收于1278.94美元/盎司，較上年同期下跌0.25%.4月份黃金價(jià)格下跌0.34%,為連續(xù)第三個(gè)月下跌。目前已回吐今年的漲幅，但有機(jī)構(gòu)預(yù)測，黃金不會(huì)被困住太久，“冬眠期”很快會(huì)結(jié)束。

BI高級商品策略師Mike McGlone在5月商品展望中指出，由于美國股市波動(dòng)率下降以及美元走高，黃金多頭今年受到抑制，但這些因素不太可能保持下去。

盡管CBOE標(biāo)普500波動(dòng)率指數(shù)（VIX）大幅下降且美元回升，黃金在2019年截至4月29日基本持平，這是其顯示出與去年四季度不同強(qiáng)度的一個(gè)跡象。

BI報(bào)告稱，金價(jià)目前接近底部，并且守住支撐水平。若這種狀態(tài)持續(xù)下去，現(xiàn)貨金應(yīng)該會(huì)上揚(yáng)。

McGlone稱，相信金價(jià)應(yīng)當(dāng)會(huì)守住美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來的均值附近支撐，自2015年12月以來，黃金平均價(jià)格約為1260美元/盎司，而4月30日金價(jià)在1284美元/盎司。如果黃金繼續(xù)上演過去三年多數(shù)時(shí)間里的表現(xiàn)，則可能重新回到窄幅區(qū)間的低端。我們認(rèn)為這不太可能。金價(jià)走勢持續(xù)維持在均值水平上方將被視為走強(qiáng)并突破區(qū)間上沿的一個(gè)初步跡象。

McGlone表示，第二季度黃金的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素之一將是股市波動(dòng)加劇。股市波動(dòng)率已觸及底部，最有可能從這里開始上升。

McGlone指出，若VIX觸底反彈，這對黃金來說是有利的……抑制VIX的條件沒有變得更糟，這提振了我們對黃金的看法。VIX較其200日均線低約29%,這是三年來VIX向下偏離其均值的最大幅度。美國股市波動(dòng)率下降的空間有限，鑒于VIX接近位于200日均線之下的多年低位，而黃金價(jià)格仍高出約2%,因此簡單的久經(jīng)試驗(yàn)的均值回歸規(guī)則將有利于黃金走高。

同時(shí)， McGlone表示美元上漲的壓力也可能消退，并指出美元在近二十年高點(diǎn)附近看起來很脆弱。

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