Clif Droke市場分析師周一（4月8日）寫道，眼下黃金的趨勢是中性的，但黃金的長期復(fù)蘇勢頭依然強勁。石油、銅、中國、印度和利率這五個因素支撐著黃金。金價可能在今年春季晚些時候突破交易區(qū)間。

隨著市場對黃金疲軟表現(xiàn)的失望情緒加劇，越來越多市場參與者提出這樣一個問題：金價在略低于2月20日觸及的1354美元高點的窄幅交投區(qū)間內(nèi)還能維持多久？

Clif Droke表示，盡管現(xiàn)貨黃金下一次突破的時機仍未確定，但從5個領(lǐng)先指標(biāo)中有大量證據(jù)表明，到今年春季晚些時候，金價應(yīng)該會走高。

金價周線又創(chuàng)下收盤低于50日移動均線切入位，證實黃金的中期走勢為中性。但黃金價格仍高于120日移動均線切入位，從技術(shù)上講，始于去年10月的復(fù)蘇仍在進行中。

50日移動均線切入位因其在交易算法和圖表軟件中的廣泛應(yīng)用而具有心理意義，而120日移動均線切入位則是黃金長期走勢的歷史準(zhǔn)確標(biāo)識。在最近的報告中分析師提出的理由是，只要金價在周收盤價基礎(chǔ)上保持在120日移動均線切入位上方，牛市就可能仍然控制著宏觀前景。

仔細看看支撐金價主要趨勢的一些因素。決定金價長期阻力最小的最重要變量之一是美國利率走勢。為此，10年期美國國債收益率指數(shù)（TNX）的下跌趨勢令黃金受益，因為黃金不必與更高的債券收益率競爭。TNX的下跌趨勢實際上保證了黃金7個月的復(fù)蘇將繼續(xù)，黃金最終將打破其持有模式，并在未來幾個月繼續(xù)走高。

盡管黃金的價格目前仍處于橫向交易區(qū)間（部分原因在于美元走強），但其它對美元敏感的大宗商品近來表現(xiàn)優(yōu)于黃金。在這些自然資源中，最重要的是原油。自去年12月底以來，原油價格一直在穩(wěn)步上漲，盡管自上月以來其它大宗商品價格下跌，但原油價格仍在繼續(xù)上漲。

由于委內(nèi)瑞拉和利比亞等產(chǎn)油國的地緣政治風(fēng)險提振了其中期前景，石油市場基本上忽視了美元走強。今年油價和某些工業(yè)大宗商品價格的上漲，既是對供應(yīng)擔(dān)憂的推動因素，也是對需求增加的推動因素，而這不僅僅是匯率相關(guān)疲軟的結(jié)果。鑒于原油價格上漲往往先于黃金市場走強，這對黃金的中期前景來說是個好消息。

盡管美國貨幣走強，且對全球經(jīng)濟前景感到擔(dān)憂，但過去幾個月工業(yè)金屬的表現(xiàn)也強于大盤。銅價去年受到新興市場危機的負面影響，目前正在復(fù)蘇。鑒于銅有能力預(yù)測黃金市場的強勢，過去三個月銅價的階梯走勢具有重要意義。銅自去年以來的復(fù)蘇表明，工業(yè)金屬消費大國（尤其是中國）的工業(yè)前景有所改善。這進而對黃金前景帶來了積極的影響，因為其工業(yè)成分，以及黃金跟蹤中國經(jīng)濟前景的趨勢。

雖然金價走勢短期內(nèi)仍處于低位，但基本面和技術(shù)因素最終應(yīng)該會導(dǎo)致金價在今年春季晚些時候走高?？赡芸吹降氖?，由于美元暫時走強，加上對美國經(jīng)濟的樂觀情緒不斷上升，黃金價格暫時下跌美中貿(mào)易的解決方案。不過，未來幾個月，應(yīng)該會看到全球?qū)S金的投資需求重新抬頭，因為這里提到的每一個因素最終都會對金價產(chǎn)生影響。不過，在此之前，黃金投資者應(yīng)該暫緩建立新的黃金多頭頭寸。

Clif Droke表示從戰(zhàn)略角度看，只有當(dāng)美元突破52周新高，并持續(xù)上漲，他才會被迫重新評估他所看好的中期黃金前景。雖然Clif Droke表示不建議現(xiàn)在就在黃金或黃金etf中建立新的多頭頭寸，但基于本報告中討論的主要基本面和心理因素，投資者有理由維持黃金的中長期多頭頭寸。不過，短線黃金ETF交易員目前正離場觀望，在開始新的多頭倉位前，投資者應(yīng)等待金價下一個確認(rèn)的突破信號。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間10:06，今日黃金現(xiàn)貨價格報1297.90美元/盎司。

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