知名投行德國商業(yè)銀行(Commerzbank)周五(3月15日)預(yù)計，金價將在2019年底前升至1400美元/盎司高點，銀價將升至16.50美元/盎司。

受美聯(lián)儲鴿派掉頭的扶助，現(xiàn)貨黃金今年開局強勁，上月接近1350美元/盎司。美聯(lián)儲目前看來對再次升息持謹慎態(tài)度。然而，黃金價格隨后回吐了大部分漲幅，周五美市盤，現(xiàn)貨黃金交投于1300美元/盎司關(guān)口略上方。銀價則交投于15.35美元/盎司左右，此前銀價跟隨金價走勢上下波動。

分析人士指出，黃金價格在2014年、2015年和2018年的前三個月均達到年度高點。不過，他們表示，他們不認為今年的金價已經(jīng)見頂，稱最近的回調(diào)是“明顯的調(diào)整”，未來還會有更多的上漲。

德國商業(yè)銀行表示：“我們?nèi)匀幌嘈?，今年金價將大幅攀升。美聯(lián)儲加息周期過早結(jié)束、歐洲央行繼續(xù)實施超擴張性貨幣政策、中國和印度的需求可能再度走強，以及西方投資需求可能復(fù)蘇，都支持了這一趨勢。”

“更重要的是，央行仍然是重要的買家。年底前，黃金的價格可能會升至1400美元?！?/p>

分析人士指出，這比他們此前的預(yù)測上調(diào)了50美元。

德國商業(yè)銀行表示：“白銀價格可能在2019年攀升，但這只是因為我們預(yù)計現(xiàn)貨金將上漲。我們認為，白銀本身不可能獲得任何明顯的額外漲幅?！?/p>

“我們預(yù)計年底銀價將達到16.50美元。這意味著黃金/白銀的比例為85?！?/p>

黃金/白銀比率衡量的是購買一盎司黃金需要多少盎司白銀，更高的數(shù)字意味著白銀表現(xiàn)不佳，反之亦然。目前這一比例處于84.9的歷史高位。

德國商業(yè)銀行指出，美聯(lián)儲進一步加息的可能性已經(jīng)降低，消除了對黃金的不利影響，而歐洲央行已經(jīng)宣布了新的長期再融資操作。

“誠然，這些措施將阻止美元兌歐元進一步大幅貶值，”德國商業(yè)銀行表示?！叭欢瑲W洲央行降超擴張性的貨幣政策維持較長一段時間——我們也不預(yù)期在2020年有任何加息——應(yīng)該也會讓黃金受益。”

與此同時，有跡象表明，中美有望達成貿(mào)易協(xié)議。德國商業(yè)銀行指出，如果是這樣，這將消除另一個不利因素——黃金價格與美元和人民幣匯率之間的負相關(guān)性。

德國商業(yè)銀行表示：“中國的黃金需求將從這樣一項貿(mào)易協(xié)議中受益，因為該協(xié)議可能包含一項條款，排除人民幣競爭性貶值的可能性。盡管全球市場價格下跌，但人民幣貶值導(dǎo)致當?shù)攸S金價格保持在高位。此外，貿(mào)易沖突在中國消費者中產(chǎn)生了不確定性和購買沉默。”

中國和印度是世界上最大的兩個黃金消費國之一。分析師還預(yù)計印度的需求將回升，特別是如果盧比現(xiàn)在企穩(wěn)的話，因為美聯(lián)儲的加息似乎已經(jīng)結(jié)束。

與此同時，世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的數(shù)據(jù)顯示，各國央行去年總共購買了651.5噸黃金，為半個多世紀以來的最高水平。其中包括一些新的官方買家。

德國商業(yè)銀行表示：“鑒于黃金在許多央行的外匯儲備中仍只占很小的比例，官方部門的買盤興趣應(yīng)該仍然很高。此外，一些國家的中央銀行(特別是中國和俄羅斯的央行)可能會試圖降低美元的敞口以應(yīng)對美國制裁政策?！?/p>

“2019年，央行的購買量可能很難再次達到去年的極高水平。盡管如此，它們的產(chǎn)量應(yīng)該比2016年或2017年高得多(這兩個年份的產(chǎn)量都低于400噸)。”

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